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Ist eine Wertsteigerung einer Penny-Aktie um mehr als ein Viertel in weniger als einem Jahr eine gute oder eine schlechte Sache? Das mag wie eine Fangfrage klingen. Für mich ist es jedoch tatsächlich eine echte Frage, da es sich bei der fraglichen Penny Share um eine handelt, die ich besitze: Topps Fliesen (LSE: TPT).
Natürlich ist der bisherige Anstieg des Aktienkurses um 27 % in diesem Jahr Musik in meinen Ohren. Aber es ist auch eine schlechte Nachricht für mich in dem Sinne, dass es immer noch nicht ausreicht, die Aktie wieder auf den Preis zu bringen, den ich dafür bezahlt habe, geschweige denn auf ein höheres Niveau.
Über fünf Jahre ist der Aktienkurs von Topps Tiles um 15 % gefallen.
Neubewertung des grundlegenden Investment-Falls
Schauen Sie sich jedoch an, wie sich dieser Chart in letzter Zeit stark nach oben bewegt hat. Was sagt uns die starke Leistung in diesem Jahr über die Wahrnehmung des Unternehmens?
Ich bin seit langem davon überzeugt, dass Topps ein attraktives Geschäftsmodell hat. Bauherren und Innenarchitekten sorgen für einen anhaltenden Bedarf an Fliesen und anderen Wand- und Bodenbelägen.
Topps verkauft über ein Fünftel davon alle die in Großbritannien gekauften Fliesen. Dank seines Depotnetzes in Kombination mit einem umfangreichen Online-Betrieb kann das Unternehmen sowohl Handels- als auch Einzelhandelskunden ansprechen.
Mir gefällt auch die strategische Vorgehensweise des Unternehmens, bei der sich das Management proaktiv darauf konzentriert, die Geschäftsleistung zu verbessern.
Durchwachsene Leistung in den letzten Jahren
Auch wenn mich dieser Anlagefall schon seit langem fasziniert, gilt das offensichtlich nicht für alle potenziellen Anleger. Schließlich ist der Penny-Share-Status des Unternehmens weit von seinen Glanzzeiten entfernt.
Im Jahr 2007 lag der Aktienkurs von Topps Tiles zeitweise bei über 3 £. So viel Geld würde heute ausreichen, um sechs Topps Tiles-Aktien zu kaufen – und ein paar Pennys übrig zu haben!
Ein Grund dafür, dass die Aktie im vergangenen Jahr stark unterdurchschnittlich abgeschnitten hat langfristig ist die zyklische Natur seines Endmarktes. Aufgrund von Hausrenovierungen und Neubauten besteht immer eine Grundnachfrage nach Fliesen. Allerdings gibt es auch ein veränderliches Element der Gesamtnachfrage, das von der allgemeinen Verfassung des Immobilienmarktes abhängt.
Der Markt ist außerdem sehr wettbewerbsintensiv, was Druck auf die Gewinnmargen ausübt. In seinen ungeprüften Finanzergebnissen für das Gesamtjahr, die diesen Monat veröffentlicht wurden, meldete Topps beispielsweise einen Umsatz von 296 Millionen Pfund, 18 % mehr als im Vorjahr.
Ein Verlust vor Steuern im letzten Jahr wurde dieses Mal glücklicherweise durch einen Gewinn ersetzt. Aber bei 8 Millionen Pfund entsprach das einem Gewinnspanne von unter 3 % – und das noch vor Berücksichtigung der Steuern. Das ist eine geringe Marge.
Ich werde an dieser Aktie festhalten!
Auch wenn es einige Herausforderungen mit sich bringt, gefällt mir das Geschäft weiterhin und ich freue mich über die solide Leistung, die das Unternehmen diesen Monat gemeldet hat.
Die Dividende hat sich in den letzten Jahren verändert, aber die endgültige Dividende ist dieses Mal deutlich höher als im letzten Jahr. Die Penny-Aktie hat jetzt eine Gesamtdividende von 2,9 Pence pro Aktie. Zum aktuellen Kurs entspricht das einer Dividendenrendite von 6 %.
Ich denke, die Aktie sieht langfristig gesehen weiterhin günstig aus. Ich habe vor, es in meinem Portfolio zu behalten.
