Dem Aktienmarkt scheint es ganz gut zu gehen FTSE 100 Und S&P 500 nicht weit von Allzeithochs entfernt. Doch unter der Oberfläche herrschen außergewöhnliche Turbulenzen.
Insbesondere die Aktien von Software-as-a-Service (SaaS) und Technologie-/Datenplattformen sind stark unter Druck geraten. Von der Spitze bis heute, Aktien mögen Salesforce, ServiceNow, Adobe, Schneeflocke, RightmoveUnd London Stock Exchange Group sind zwischen 30 % und 55 % gesunken.
Das weltweit größte Softwareunternehmen, MicrosoftEr hat sogar angefangen zu wackeln. Die jüngsten Gewinne des Unternehmens zeigten, dass das Unternehmen zwar mehr in KI ausgibt, das Wachstum in seiner Cloud-Einheit (Azure) sich jedoch tatsächlich abschwächte, was den Markt verunsicherte.
Dies hat den Softwaresektor in eine Krise geführt Baissewas typischerweise als ein Rückgang von 20 % oder mehr gegenüber den jüngsten Höchstständen definiert wird.
Im Gegensatz dazu gefallen Halbleiteraktien Micron-Technologie Und ASML haben neue Höhen erreicht.
Wo ist das Geld?
Um einen Schritt zurückzutreten: Was hier passiert, ist, dass der Markt Unternehmen, die mit KI Geld verdienen, von denen trennt, die dies derzeit nicht tun.
Beispielsweise verzeichnete Micron in seinen Ergebnissen für das erste Quartal 2026 ein Umsatzwachstum von 57 %. Für das zweite Quartal wird erwartet: „beachtliche Rekorde bei Umsatz, Bruttomarge, EPS und freiem Cashflow„.
Was Rightmove betrifft, so gab das Immobilienportal bekannt, dass es mehr Geld als bisher angekündigt für KI ausgeben wird. Dadurch dürften zwar die Plattformfunktionen verbessert werden, die Anleger befürchten jedoch, dass das Unternehmen mehr Geld ausgeben muss, um im Wesentlichen dort zu bleiben, wo es bereits ist (bereits dominant).
Nach drei Jahren voller Hype und schwindelerregender Erwartungen sagt der Markt plötzlich: „Zeig uns das Geld„Mit anderen Worten: Investoren wollen nun, dass KI-Ausgaben greifbare Renditen bringen.“
Angst vor Störungen
Es gibt jedoch noch eine weitere Ebene: potenzielle Störungen durch autonome KI-Agenten. Hier besteht die Sorge, dass die Agenten-KI die Eintrittsbarriere für Neueinsteiger senkt und möglicherweise den Bedarf an teurer Unternehmenssoftware verringert.
Wenn sich die Auswirkungen auf Software beschränken, befürchte ich keinen Marktcrash. Aber wenn ein KI-Agent irgendwann die Arbeit von fünf Leuten erledigen kann, benötigen Unternehmen weniger Softwarelizenzen. Das bedeutet weniger menschliche Arbeitskräfte, und hier sehe ich potenzielle Risiken für den Aktienmarkt.
Weniger Beschäftigte hätten enorme Auswirkungen auf Unternehmen in den Bereichen Reisen, Einzelhandel, E-Commerce und Büro REITsund sogar Banken (steigende Zahlungsausfälle).
Vertrauenswürdiger Müll
Ich glaube nicht, dass die Gefahr eines KI-Absturzes unmittelbar bevorsteht. Um das Risiko zu minimieren, könnten Anleger jedoch „langweilige“ Aktien in Betracht ziehen, die als sicher vor KI-Störungen gelten, um die Diversifizierung zu erhöhen.
Nehmen WM (NYSE:WM), ehemals Abfallwirtschaft. Es ist Nordamerikas größtes Müll- und Recyclingunternehmen.
Unabhängig davon, ob KI oder Menschen bestimmte Aufgaben übernehmen, muss der Müll immer noch eingesammelt werden. Und das macht das Unternehmen sicherer vor KI-Störungen.
Oder doch? Wenn KI viele Arbeitsplätze ersetzt und der Verbrauch sinkt, könnten dann die Müllmengen die Folge sein? Weitere Restaurants und kleine Geschäfte könnten verschwinden, zusammen mit ihren Mülleimern.
Trotz dieser potenziellen Risiken sehe ich, dass WM in drei robusten Bereichen tätig ist. Es gibt den Haushalt, in dem die Menschen zu Hause immer noch Müll produzieren, egal was passiert. Dann gibt es noch die Industrie für medizinische Abfälle, die unglaublich vorhersehbar ist.
Und schließlich produziert das Unternehmen erneuerbares Erdgas (RNG), indem es Methan aus seinen Deponien auffängt. Das Unternehmen nutzt dieses RNG sogar, um seine eigene Flotte von Sammelfahrzeugen zu betanken!
Die Aktie wird zum 27-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt, was konventionell nicht billig ist. Aber angesichts des zuverlässigen Geschäftsmodells denke ich, dass dies ein solider Faktor sein könnte, den man heute in Betracht ziehen sollte.
