Da Bitcoin im vierten Quartal 2025 weiterhin unterdurchschnittlich abschneidet, hatten seine Anleger mehrere Gründe, ihre Bestände abzustoßen und zu reduzieren. Unter diesen Anlegern gibt es eine bestimmte Kohorte, nämlich die Short-Term Holders (STHs), die über einen längeren Zeitraum hinweg unter Druck standen.
STH MVRV seit 60 aufeinanderfolgenden Tagen tiefrot
In einem aktuellen Beitrag auf der X-Plattform äußerte sich Marktquant Burak Kesmeci enthüllt Eine interessante Perspektive hinsichtlich der aktuellen Marktlage für die reaktivsten Bitcoin-Investoren – die kurzfristigen Inhaber. Kesmecis Beitrag dreht sich um die STH-MVRV-Metrik (Market Value to Realized Value).
Zum Vergleich: Diese Kennzahl vergleicht den Marktwert von BTC mit seinem realisierten Wert und dient so als Mittel zur Verfolgung, ob die kurzfristigen Anleger von Bitcoin im Durchschnitt Gewinne oder Verluste erwirtschaften.
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Ein Wert unter dem neutralen „1“-Wert weist typischerweise darauf hin, dass die STHs im Minus sind. Abhängig von der Tiefe dieses Wertes könnte er auch Kapitulationsereignisse ankündigen. Andererseits zeigen Werte über 1, dass kurzfristige Anleger Gewinne erzielen. Je höher der Wert, desto wahrscheinlicher ist es, dass es zu Gewinnmitnahmen kommt.
In seinem Beitrag zu X teilte der Online-Experte mit, dass die STH MVRV befindet sich seit 60 Tagen im tiefroten Bereich. Kesmeci erklärte, dass die kurzfristigen Anleger der Flaggschiff-Kryptowährung im Jahr 2025 nun vor der höchsten „Geduldsprobe“ stehen, die sie je erlebt haben.
Bemerkenswert ist, dass längere Perioden negativer MVRV-Werte oft mit erhöhtem Marktstress korrelieren. Da es sich um die reaktionsfreudigste Anlegerkohorte des Marktes handelt, könnte der Bitcoin-Preis die Auswirkungen kapitulationsbedingter Ausverkäufe erleben.
Allerdings ist auch das Gegenteil möglich. In dem Szenario, in dem der Abwärtsdruck vollständig nachlässt, könnten anhaltend negative Werte ein Zeichen für eine bevorstehende Marktstabilisierung sein.
Bitcoin bleibt unter dem 111-Tage-SMA – was das für den Preis bedeutet
Um seiner On-Chain-Enthüllung mehr Gewicht zu verleihen, fügte Kesmeci noch einen hinzu wichtige technische Beobachtung der Preisbewegung von Bitcoin. Nach Angaben des Analysten wurde Bitcoin im gleichen Zeitraum unter dem einfachen gleitenden 111-Tage-Durchschnitt (SMA 111) gehandelt.
Diese Abstimmung zwischen On-Chain- und technischer Analyse dient somit dazu, eine klare Erzählung zu stärken; Bitcoin befindet sich derzeit entweder in einer Konsolidierungs- oder Korrekturphase. Dies widerspricht der Annahme, dass die führende Kryptowährung am Anfang eines deutlichen Aufwärtstrends stehen könnte.
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Aus einer breiteren Perspektive ist die zukünftige Entwicklung von Bitcoin nicht ganz klar. Makroereignisse könnten sich neben der erneuten Spotnachfrage in Zukunft als entscheidend für die Kryptowährung erweisen.
Dieses Marktphänomen könnte darüber entscheiden, ob BTC tiefer nach unten stürzt oder seine Erholungsreise beginnt. Zum jetzigen Zeitpunkt liegt der Wert von Bitcoin bei rund 87.380 US-Dollar, ohne nennenswerte Bewegung am vergangenen Tag.
Ausgewähltes Bild von iStock, Diagramm von TradingView
