Die Société-Generale-Analysten Michael Haigh, Ben Hoff und Jeremy Sellem argumentieren, dass Brent nun mit einem auf längere Sicht höheren Niveau konfrontiert ist, da die Konfrontation zwischen den USA, Israel und dem Iran die Wiedereröffnung der Straße von Hormus bis in den April hinein verzögert. Sie rechnen mit einem massiven Angebotsdefizit, einer langsamen Erholung der Golfproduktion und der Schifffahrt sowie einem nur allmählichen Wiederaufbau der Lagerbestände und heben ihre Brent-Prognose für 2026 auf 80 USD/Barrel an.
Brent steht vor einem strukturell angespannteren Markt
„Das Ölparadigma von 150 US-Dollar/Barrel: Die Preise stehen nun vor einer langfristig höheren Basislinie. Die sich verschärfende Konfrontation zwischen den USA, Israel und dem Iran macht jede realistische Chance auf eine kurzfristige Deeskalation zunichte und verschiebt unsere angenommene Wiedereröffnung der Straße von Hormus von März bis weit in den April hinein. Im frühen Handel heute stieg Brent auf über 116 US-Dollar/Barrel, wie Präsident Trump sagte: „Er will das Öl im Iran nehmen.“ Mit knapp unter Da die Lieferung aus dem Golf von 15 Mio. Barrel pro Tag offline ist, zunehmende Raffinerieschließungen und wachsende Infrastrukturrisiken zunehmen, gehen wir davon aus, dass Brent im April durchschnittlich etwa 125 USD/Barrel kosten wird, mit glaubwürdigen Spitzen in Richtung 150 USD/Barrel.
„Unser zentrales Szenario beinhaltet nun eine zweimonatige Schließung von Hormuz mit dauerhaften Versorgungsschäden. Wir gehen davon aus.“ OPEC Verluste von 15 mb/d im März und Verluste und Anpassungen im April führen zu einem Defizit von 8 mb/d bis Mitte/Ende des Monats. Wir gehen davon aus, dass die GCC-Produktion bis zum Jahresende um bis zu 3 Millionen Tonnen pro Tag sinken wird. Der Iran verliert für den Rest des Jahres 2026 2 Mio. Mio. Barrel pro Tag an Exportkapazität. Zusätzliche OPEC-Lieferungen kehren ab Mai allmählich zurück, zusammen mit den SPR-Zuflüssen der G7 und der Wiederaufnahme chinesischer Käufe. Im April steigen die Preise in die Höhe (durchschnittlich etwa 125 $/Barrel mit einem Aufwärtspotenzial von 150 $/Barrel), bevor sie bis Dezember auf etwa 80 $/Barrel sinken.“
„Rasche Lagerabgänge bedeuten, dass die Lagerbestände erst am Jahresende wieder auf Fünfjahresdurchschnitte zurückgehen, was unsere Brent-Prognose für das Jahresende 2026 von 65 USD/Barrel auf 80 USD/Barrel anhebt. Kurz gesagt, der Markt ist strukturell angespannter, fragiler und äußerst empfindlich gegenüber weiteren Schocks.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
