Eine Woche nach den Angriffen der USA und Israels auf den Iran begannen die Märkte zu erkennen, dass sich der Konflikt hinziehen könnte. Am Montagmorgen sprang Brent-Rohöl kurzzeitig über 113 USD pro Barrel S&P 500-Futures öffnete sich tief in den roten Zahlen. Auch anderswo war das Bild nicht viel besser – europäische und asiatische Aktien litten ebenfalls.
Die gute Nachricht ist, dass die Interventionen im Laufe des Tages geholfen haben drücken die Ölpreise nach unten auf etwa 82 $ pro Barrel. Die schlechte Nachricht ist, dass die meisten nur verbal erfolgten, sodass die Wirkung nur vorübergehend sein könnte. Tatsächlich wurde Brent am nächsten Tag wieder über 90 USD pro Barrel gehandelt.
Welche der vorgeschlagenen Maßnahmen könnten realistisch dazu beitragen, die Ölpreise niedrig zu halten?
Beginnend mit der potenziellen Freigabe von 300 bis 400 Millionen Barrel Öl aus strategischen Reserven durch die G7-Staaten könnte dies theoretisch Versorgungsunterbrechungen aus dem Persischen Golf ausgleichen – allerdings nur für zwei bis drei Wochen. Würde die Schifffahrt durch die Straße von Hormus länger unterbrochen, würde der Druck auf die Ölpreise schnell zurückkehren.
Das Problem besteht darin, dass die größten Ölreserven der G7 – die USA mit rund 415,4 Millionen Barrel in ihrer strategischen Erdölreserve (Stand: 27. Februar) und Japan mit rund 260 Millionen Barrel in staatlichen Reserven (Stand Ende Dezember) – möglicherweise zögern, große Mengen Öl freizugeben, nur um die Weltpreise vorübergehend zu senken. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Preise nicht schnell wieder steigen.
Ein solcher Schritt könnte zwar kurzfristig zur Preisstabilisierung beitragen, sein Effekt wäre jedoch wahrscheinlich nur vorübergehend.
Was die mögliche Lockerung der Sanktionen durch die USA zur Stabilisierung des Ölmarkts betrifft, so gab es bereits einige Schritte in diese Richtung. Am 5. März kündigte das US-Finanzministerium a 30-tägiger Verzicht Indische Raffinerien dürfen russisches Öl kaufen, was dazu beitragen könnte, einen Teil des Angebotsdefizits zu verringern. Allerdings ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass sich Russland immer noch in einem Kriegsumfeld befindet und seine Raffinerien häufig Ziel von Drohnenangriffen sind, was zu zusätzlicher Unsicherheit hinsichtlich der Versorgung führt.
Auch venezolanisches Öl könnte hilfreich sein, aber die Exportmengen dorthin bleiben begrenzt, was vor allem auf technische und infrastrukturelle Einschränkungen zurückzuführen ist.
Die Werkzeuge sind also vorhanden, aber ihre Wirksamkeit bleibt ungewiss. Der beste Weg, die Ölpreise zu senken, wäre natürlich ein Ende des Konflikts. Und nachdem Donald Trump am Montag gesagt hatte, dass sich die Dinge in diese Richtung bewegen, wenn auch vielleicht nicht in dieser Woche, scheint es, als würden sich die Dinge in diese Richtung entwickeln, doch später wies das Korps der Islamischen Revolutionsgarden des Iran die Behauptung zurück, dass der Konflikt bald zu Ende sei.
Der Abschluss? Außerdem haben wir bisher nur verbale Interventionen gesehen, die jedoch darauf hindeuten, dass die USA immer noch über die hohen Ölpreise besorgt sind und versuchen werden, diese unter Kontrolle zu halten. Bullenhändler im Öl sollten also vorsichtig sein.
