Laut Fidelity Digital Assets ist die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von Bitcoin über fünf Jahre zum zweiten Mal in seiner Geschichte unter die von Gold gesunken, was einen ungewöhnlichen Moment für einen Vermögenswert markiert, der sich seit langem durch seine übergroßen langfristigen Renditen auszeichnet. Für die Märkte geht es bei dem Signal nicht nur um die relative Performance gegenüber Gold, sondern auch darum, was ein langsameres Wachstumsprofil über den aktuellen Marktzyklus von Bitcoin aussagen könnte.
In einem neuen Chart Chatter-Segment gepostet Zack Wainwright, Research-Analyst bei Fidelity Digital Assets, sagte auf X, dass die fünfjährige CAGR von Bitcoin im Laufe der Zeit tendenziell gesunken sei, da der Preis des Vermögenswerts gestiegen sei. Diese Dynamik, so argumentierte er, habe nun zu einem seltenen Crossover geführt. „Was wir jetzt, Anfang 2026, sehen, ist, dass die CAGR von Bitcoin zum zweiten Mal in der Geschichte von Bitcoin unter die 5-Jahres-CAGR von Gold fällt“, sagte Wainwright. „Wir haben jetzt drei Monate in Folge gesehen, dass die CAGR zu Beginn des Jahres unter der von Gold liegt.“
Was das für Bitcoin bedeutet
Das ist die Schlüsselstatistik in Der Rahmen von Fidelity. Bitcoin hat den größten Teil seiner Geschichte über einen Zeitraum von fünf Jahren deutlich vor Gold verbracht, was allein schon den Bruch im Januar bemerkenswert machte. Die Tatsache, dass der Trend nun seit drei aufeinanderfolgenden Monaten anhält, verleiht der Bewegung mehr Gewicht, insbesondere zu einer Zeit, die Fidelity ausdrücklich als Bärenmarkt bezeichnet.
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Wainwright verknüpfte die letzte vergleichbare Episode mit dem Ende des vorherigen Zyklus. „Im Jahr 2022 erlebten wir einen solchen Monat im Dezember 2022, als der Bitcoin-Preis in der Baisse um die 15.000 US-Dollar seinen Tiefpunkt erreichte“, sagte er. „Wir befinden uns jetzt wieder einmal in einem Bärenmarkt und liegen über einen längeren Zeitraum, diesmal über drei Monate, unter dieser CAGR.“
Laut Fidelity kommt es selten vor, dass der Goldpreis unter den Goldwert fällt, es kam aber auch schon einmal in Zeiten akuter Marktschwäche vor. Der Unterschied liegt dieses Mal in der Dauer. Ein Monat Ende 2022 könnte als kurze Verzerrung nahe einem Zyklustief abgetan werden. Drei Monate in Folge Anfang 2026 deuten auf eine nachhaltigere Kompression des langfristigen Renditeprofils von Bitcoin hin.
Gleichzeitig betrachtete Fidelity die Überkreuzung nicht als Beweis dafür, dass Bitcoin seinen entscheidenden Vorteil völlig verloren hat. Wainwright legte Wert darauf, das historische Gleichgewicht hervorzuheben. „Insgesamt blieb Bitcoin den größten Teil seiner Geschichte über der CAGR von Gold“, sagte er. „Das ist also wirklich ein einzigartiger Fall und Vorfall bei Bitcoin, wo es jetzt unter der CAGR von Gold liegt.“
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Golds Seite des Vergleichs ist ebenfalls wichtig. Der Spotgoldpreis schloss am 18. März 2024 bei 2.156,61 $ pro Unze, kletterte dann am 18. März 2025 auf 2.999,96 $ und lag am 17. März 2026 bei 5.012,45 $. Das bedeutet einen Zuwachs von etwa 67,1 % im vergangenen Jahr und etwa 132,4 % über zwei Jahre – ein Anstieg, der erklärt, warum Bitcoin so ist Die fünfjährige CAGR ist nun unter die von Gold gerutscht.
Im Moment ist die Schlussfolgerung klar: Bitcoin weist über den größten Teil seiner Geschichte hinweg immer noch die stärkere langfristige Bilanz gegenüber Gold auf, aber Anfang 2026 hat sich ein… seltene Ausnahme. Ob sich dies als eine weitere späte Baisse-Marktanomalie oder als frühes Anzeichen für einen reiferen, langsamer wachsenden Bitcoin erweist, ist die Frage, die Fidelity nun direkt vor den Markt gestellt hat.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 74.015 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
