Laut Wintermute flohen Einzelhändler, die von der massiven Krypto-Liquidation im Oktober verunsichert waren, zurück zu den großen Kryptowährungen, da ihre Hoffnungen auf eine Altcoin-Saison zunichte gemacht wurden.
Seit etwa 2022 sind Einzelhändler Nettoverkäufer von Majors wie Bitcoin (BTC) und Äther (ETH), bevorzugen stattdessen Altcoins, aber dieses Muster brach im Jahr 2025, nach zu Wintermutes am Dienstag veröffentlichtem Bericht „Digital Asset OTC Market 2025“.
Das Liquidationsereignis und der Marktcrash vom 10. Oktober „markierten einen klaren Wendepunkt“ und beschleunigten die Rückkehr des Einzelhandels zu Bitcoin und Äthersagte die Firma.
Daten zeigen das Privatanleger Damals reduzierten sie aktiv ihr Engagement in den Majors, kehrten aber nach dem Rekord-Leverage-Flush schnell wieder zu ihnen zurück.
„Dies zeigt die unmittelbare Verteidigungshaltung nach dem Liquidationsschock und die wachsende Sorge vor einer Ansteckung und einem bevorstehenden Bärenmarkt.“
Wintermute berichtete, dass sich die Einzelhandelspositionierung bis zum Jahresende der institutionellen angenähert hatte und „Liquidität und Widerstandsfähigkeit Vorrang vor peripheren Risiken einräumte“.
Den Altcoin-Rallyes mangelte es an Überzeugung
Die Rückkehr zu den Majors verhinderte in diesem Zyklus eine Altcoin-Saison, und Altcoins schnitten im Jahr 2025 „wesentlich schlechter ab“.
„Es tauchten weiterhin Narrative auf, die sich jedoch nicht durchsetzten“, heißt es in dem Bericht.
Die durchschnittliche Altcoin-Rallye dauerte im Jahr 2025 etwa 19 Tage, verglichen mit etwa 60 Tagen im Jahr zuvor, „was eine geringere Überzeugung und eine größere taktische Risikobereitschaft widerspiegelt“, fügte Wintermute hinzu.
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Dies bedeutet nicht, dass es an Narrativen mangelte, sondern dass der Markt „klare Anzeichen von Erschöpfung zeigte“ und die Rallyes schnell nachließen.
Von 2022 bis 2024 dauerten Altcoin-Rallyes in der Regel 45 bis 60 Tage mit anhaltenden Erzählungen Memecoins und KI. Allerdings betrug die durchschnittliche Dauer der Altcoin-Rallyes im Jahr 2025 nur 20 Tage.
„Dies führte dazu, dass sich Altcoin-Rallyes wie taktische Trades anfühlten und nicht wie starke Überzeugungstrends.“
Die Angst vor einem Oktober-Crash lässt nach
Während die Altcoins bis 2026 noch keine wirkliche Dynamik erfahren haben, haben die Befürchtungen und die Panik über den Absturz im Oktober nachgelassen, was zu neuer Zuversicht für die Zukunft führt.
Anfang dieses Monats sagte Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise sagte„Einer der Gründe, warum wir meiner Meinung nach zu Beginn dieses Jahres einen Aufschwung erlebt haben, ist, dass die Anleger den 10. Oktober in den Hintergrund gedrängt haben.“
Laut CoinGecko ist die Gesamtmarktkapitalisierung in diesem Jahr auf ihrem bisher höchsten Stand, nachdem sie seit dem 1. Januar um 10 % oder 300 Milliarden US-Dollar gestiegen ist und am Mittwoch 3,34 Billionen US-Dollar erreicht hat.
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