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Wenn ich ein kaufe FTSE 100 Ich möchte die Aktie langfristig halten. Das war sicherlich meine Absicht, als ich den Private-Equity- und Infrastrukturspezialisten hinzufügte 3i-Gruppe (LSE: III) zu meiner selbstinvestierten persönlichen Rente (SIPP) im Jahr 2023.
Es war eine Aktie, die ich schon seit Jahren besitzen wollte, aber ich hatte eine Sorge. Die Aktien hatten sich bereits so gut entwickelt, dass ich befürchtete, ich würde zu spät zur Party kommen.
Ich bin trotzdem groß rausgekommen. 3i kann auf eine hervorragende Erfolgsgeschichte zurückblicken, die bis ins Jahr 1945 zurückreicht: Es kaufte Unternehmen, verbesserte sie und verkaufte sie mit Gewinn weiter. Meine Sorgen wurden schnell zerstreut, als die Aktien weiter stiegen, sich bald im Wert verdoppelten und zur FTSE 100-Aktie mit der besten Wertentwicklung in meinem SIPP wurden. Doch dann schlich sich eine weitere Sorge ein.
Die Aktien der 3i Group fliegen heute im Höhenflug
Seit mehreren Jahren wird die Erholung von 3i größtenteils von einer einzigen Beteiligung vorangetrieben: der europäischen Non-Food-Discountkette Action. Es war eine phänomenale Investition. Seit der Übernahme der Mehrheitsbeteiligung im Jahr 2011 hat 3i die Expansion von Action von 250 Filialen in drei Ländern auf über 3.000 in 14 Ländern überwacht. Das Unternehmen wächst immer noch schnell und drängt in die Schweiz und Rumänien.
Action hat sich während der Krise der Lebenshaltungskosten gut entwickelt, da Käufer in der „Schatzgrube“ von 6.000 preisgünstigen Produkten nach Mehrwert suchen. Doch mittlerweile stellt es den Rest des Portfolios völlig in den Schatten, das einfach nicht an seinen Erfolg heranreicht.
Jetzt frage ich mich, was die Ausstiegsstrategie von 3i ist. Oder ob CEO Simon Borrows überhaupt einen hatte. Außerdem sah 3i teuer aus und wurde mit einem satten Aufschlag von 48 % auf den Nettoinventarwert gehandelt.
Diese Befürchtungen erreichten am 13. November ihren Höhepunkt, als eine ansonsten solide Reihe von Halbjahresergebnisse beinhaltete einen leichten Rückgang der französischen Verkäufe von Action. Die Aktien stürzten an einem einzigen Tag um 30 % ab. Offensichtlich war ich mit meinem Unbehagen nicht allein.
Dann bemerkte ich, dass Borrows den Einbruch ausgenutzt hatte, um 1 Million Pfund seines eigenen Geldes in die Aktie zu investieren. Das ist ein großer Vertrauensbeweis. Ich folgte ihm hinein. Leider mit einer weitaus geringeren Summe.
Ich bin froh, dass ich den Dip gekauft habe
Heute erscheint diese Entscheidung gerechtfertigt. Der Aktienkurs von 3i stieg heute Morgen um 14 %, nachdem Action trotz anhaltender Herausforderungen in Frankreich ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 6,1 % in den ersten vier Januarwochen meldete. Allerdings ist es innerhalb eines Jahres immer noch um 17 % gesunken.
Anleihen begrüßten Action’s „Beeindruckender Wachstumskurs“Das Unternehmen habe eine Rekordzahl an neuen Filialen eröffnet und ein zweistelliges jährliches Umsatz- und Gewinnwachstum erzielt, wobei die neuen Standorte in der Schweiz und Rumänien die Erwartungen übertrafen.
3i verfügt außerdem über eine starke Bilanz mit einem Bruttobarvermögen von 995 Mio. £ und einem Verschuldungsgrad von nur 1 %. Was eine Ausstiegsstrategie angeht, vergessen Sie sie. Der Vorstand erhöhte seinen Anteil an Action um 2,9 % auf 65,3 %.
Ich bin froh, dass ich den Dip gekauft habe. Ich habe Anfang Dezember 32,17 £ bezahlt. Heute werden die Aktien bei 35,94 £ gehandelt, fast 12 % höher. Aber vor allem bin ich zufrieden, weil ich meiner umfassenderen Strategie treu geblieben bin: langfristig kaufen und abwägen bei einem Rückgang mehr kaufen. Nach dem heutigen Anstieg werde ich jedoch nicht noch mehr kaufen. Die Aktien könnten zurückgehen, wenn Gewinnmitnehmer auftauchen.
Action scheint über reichlich Wachstumspotenzial zu verfügen, aber jeder, der über 3i nachdenkt, muss verstehen, was er kauft. Aktion, nicht 3i. Das ist ein Problem für einen späteren Zeitpunkt. Im Moment genieße ich die Fahrt.
