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Wenn ich ein sehe FTSE 100 Bei einer Aktie, die innerhalb eines Monats fast die Hälfte ihres Wertes verloren hat, handelt es sich meist um eine große Geschichte. Für einen Investor ist es jedoch wichtig, über den Medienlärm hinauszuschauen und festzustellen, ob die Auswirkungen erheblich sein werden. Wenn es nur ein kurzfristiges Problem ist, könnte es eine kluge Kaufgelegenheit darstellen? Finden wir es heraus!
Der scharfe Sturz
Ich spreche von einem Rückgang um 24 % 3i-Gruppe (LSE:III). Es handelt sich um ein Private-Equity-Investmentunternehmen, das heißt, es kauft und verkauft Aktien, die nicht an der Börse notiert sind. Dies kann lukrative Renditen bieten (die Aktie ist in den letzten fünf Jahren um fast 200 % gestiegen), birgt aber auch ein gewisses Risiko.
Es ist dieses Risiko, das den Menschen seither im Kopf herumschwirrt Handelsupdate für das 3. Quartal Anfang dieses Monats. Die darin verwendete Sprache war sehr zurückhaltend und besagte, dass die Marktbedingungen für Geschäftsabschlüsse bestehen bleiben “herausfordernd”, insbesondere angesichts der makroökonomischen und geopolitischen Unsicherheit. Das ist nicht besonders gut, sowohl für die Suche nach neuen Investitionsmöglichkeiten als auch für den gewinnbringenden Verkauf von Beteiligungen.
Dies zeigte sich auch bei der größten Beteiligung, Action. Berichten zufolge hat sich das flächenbereinigte Umsatzwachstum bei Action insbesondere in Frankreich abgeschwächt, was Bedenken aufkommen lässt, dass die früheren Wachstumsprognosen von 3i zu optimistisch sein könnten. Wenn es weiterhin eine unterdurchschnittliche Performance aufweist, könnte es 3i insgesamt stark in Mitleidenschaft ziehen, da es 71 % seines Portfolios ausmacht. Dies ist für viele Anleger die größte Sorge der Zukunft.
Warum ich mir keine Sorgen mache
3i hat sich seinen Ruf durch die Durchführung einer kleinen Anzahl konzentrierter Wetten auf Unternehmen aufgebaut. Als das Unternehmen beispielsweise 2011 erstmals eine Beteiligung an Action übernahm, verfügte es über 250 Filialen in drei Ländern. Mittlerweile gibt es über 3.000 Geschäfte in 15 Ländern. Die Investmentmanager verfügen also eindeutig über eine gute Erfolgsbilanz bei der Kapitalallokation.
Dieses Konzentrationsrisiko verunsichert derzeit einige Anleger. Es könnte sein, dass 3i beabsichtigt, einige seiner Anteile zu verkaufen. Ich halte das nicht für eine schlechte Sache, da dadurch Geld bereitgestellt wird, das man dann woanders einsetzen kann.
Denken wir auch daran, dass die letzte Aktualisierung eine Liquidität von 1,64 Milliarden Pfund auswies, einschließlich Bargeld und nicht in Anspruch genommener Kredite. Auch die Nettoverschuldung ist gering. Also, trotz Bedenken hinsichtlich der GesamtbewertungIch habe keine Bedenken, dass es ernsthafte Auswirkungen auf die Finanzlage des gesamten Unternehmens haben wird.
Schauen wir uns abschließend noch die langfristige Perspektive an. Private-Equity-Märkte erleben ebenso wie der Aktienmarkt Schwächephasen. Es ist normal. Der Ausverkauf scheint also eher auf zunehmende Vorsicht als auf einen fundamentalen Zusammenbruch zurückzuführen zu sein.
Obwohl ich denke, dass es für 3i klug wäre, sein Engagement in Action zu reduzieren, da es immer noch ein Risiko darstellt, alles auf eine Karte zu setzen, halte ich den Rückgang für übertrieben. Auf dieser Grundlage denke ich ernsthaft darüber nach, diese Aktie in den kommenden Wochen in mein Portfolio aufzunehmen.
