- Mo: Japanischer Feiertag (Tag des Erwachsenwerdens); M2- und neue Yuan-Kredite (Dez)
- Di: UVP STEO; US NFIB (Dez), CPI (Dez)
- Heiraten: Ankündigung der NBP-Politik; US-PPI (November; Okt. gestrichen), US-Einzelhandelsumsätze (November)
- Do: Schätzung des britischen BIP (November), EZ-Handel (November), US-Export-/Importpreise (Dez; Nov. abgesagt), NY Fed Mfg-Umfrage (Januar), wöchentliche Schadensmeldungen (mit 3. Jan.), chinesische Hauspreise (Dez)
- Fr: US-Industrieproduktion (Dez)
US-Gewinnsaison:
FactSet schrieb am Ende des vierten Quartals, dass die Gewinnsaison voraussichtlich ein anhaltendes, wenn auch moderates Wachstum aufweisen werde. Es wird prognostiziert, dass die Gewinne des S&P 500 im Jahresvergleich um 8,3 % steigen werden, was das zehnte Wachstumsquartal in Folge darstellt, während die Umsätze im Jahresvergleich um 7,6 % steigen werden, was zu den stärksten Wachstumsraten seit 2022 gehört. Die Schätzungen wurden im Laufe des Quartals nach oben korrigiert, ein untypisches Muster, das eine festere Nachfrage und weniger negative Unternehmensprognosen widerspiegelt. Es wird erwartet, dass der Technologiebereich das Ertrags- und Umsatzwachstum anführen wird, angetrieben durch Halbleiter und Software, wobei auch Materialien zu den stärkeren Leistungsträgern gehören. Für Kommunikationsdienste und Gesundheitswesen wird ein solides Umsatzwachstum prognostiziert. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass der Bereich Nicht-Basiskonsumgüter die schwächste Ertragsentwicklung liefert, belastet durch starke Rückgänge bei Automobilen und langlebigen Haushaltsgütern, während die Energieeinnahmen aufgrund niedrigerer Ölpreise voraussichtlich sinken werden. Die Finanzwerte werden nächste Woche mit der Berichterstattung beginnen, und die Gewinnwachstumserwartungen für den Sektor haben sich leicht verbessert. Laut FactSet dürften große Banken auf eine stabile Kreditqualität, robuste Nettozinserträge und eine anhaltend starke Kapitalmarktaktivität verweisen, wobei auch Versicherer und Makler positiv zu den Branchenergebnissen beitragen würden. In dieser Woche werden Zahlen von Banken wie JPM, BK, BAC, WFC, C, BLK, GS, MS erwartet.
US-VPI (Dienstag):
Wells Fargo geht davon aus, dass sich der US-VPI im Dezember auf monatlicher Basis erholen wird, nachdem im November ungewöhnlich schwache Werte verzeichnet wurden, wobei der Gesamt-VPI um 0,35 % gegenüber dem Vormonat und der Kern-VPI um 0,36 % gegenüber dem Vormonat steigen wird. Es wird erwartet, dass die Jahresraten für die Gesamtinflation bei 2,7 % im Jahresvergleich und bei 2,8 % im Jahresvergleich für die Kerninflation bleiben und damit unter dem Niveau vom September bleiben und einen anhaltenden disinflationären Trend signalisieren. Wells sagte, der Anstieg im Dezember spiegele weitgehend die Beseitigung von Verzerrungen wider, die durch Störungen bei der Datenerfassung während des Regierungsstillstands entstanden seien, was die saisonalen Preisnachlässe im November verstärkt habe. Es wird erwartet, dass sich die Preise für Waren aufgrund der Rückzahlung von Urlaubsrabatten stärker erholen als für Dienstleistungen, während die Weitergabe von Tarifen nachzulassen scheint. Auch die Inflation im Dienstleistungssektor dürfte sich festigen, insbesondere in reisebezogenen Kategorien, während die Inflation bei Unterkünften dem Trend vor der Schließung folgen dürfte. Statistische Macken bleiben bestehen, insbesondere im Wohnungsbau, wo die VPI-Stichprobenrotation bedeutet, dass die durch die Schließung bedingte Abschwächung der Wohnungsinflation bis April anhalten könnte. Auch die Preise für Kranken- und Kfz-Versicherungen dürften den Verbraucherpreisindex in den kommenden Monaten dämpfen. Neben anderen Inflationsindikatoren stieg die monatliche Umfrage der New Yorker Fed zu den Verbrauchererwartungen im Dezember an, wobei die Verbraucher für das nächste Jahr ein Preiswachstum von 3,4 % erwarteten, gegenüber 3,2 % im November, während die längerfristigen Erwartungen stabil blieben. Im Dezember blieben die Preise im verarbeitenden Gewerbe laut ISM-Daten im Aufwärtstrend und entsprachen dem November, während der Dienstleistungspreisindex auf den niedrigsten Stand seit März 2025 fiel, obwohl er 13 Monate in Folge immer noch über 60 lag. Mit Blick auf die Zukunft rechnet Wells mit einem weiteren Rückgang der Inflation, was die geduldige Haltung der Fed unterstützt.
Chinesische Handelsbilanz (Mi):
Es wird erwartet, dass Chinas Handelsdaten vom Dezember ein historisch starkes Jahr krönen werden, nachdem der Handelsüberschuss im November 1 Billion US-Dollar überschritten hat, gestützt durch robuste Exporte und schwächere Importe. Analysten von ING gehen davon aus, dass sich das Exportwachstum im Dezember geringfügig auf etwa 3,0 % gegenüber dem Vorjahr verlangsamen wird, von 5,9 % im November, was auf eine frühere Frontloading-Aktion zurückzuführen ist, während die Importe voraussichtlich um etwa 1,6 % gegenüber dem Vorjahr steigen werden, gegenüber 1,9 % zuvor. ING prognostiziert für Dezember einen Überschuss von rund 118,9 Milliarden US-Dollar, was einem Überschuss für das Gesamtjahr 2025 von nahezu 1,2 Billionen US-Dollar entspricht.
US-Einzelhandelsumsätze (Mi):
Die Einzelhandelsumsätze für November werden am Mittwoch erwartet. Die monatlichen Verbraucherkontrolldaten der Bank of America zeigten, dass das saisonbereinigte Ausgabenwachstum pro Haushalt im Vergleich zum Vormonat unverändert blieb, während sich die jährliche Rate der gesamten Kredit- und Debitkartenausgaben pro Haushalt im Jahresvergleich auf 1,3 % verlangsamte, was nach Angaben der Bank auf ein solides Wachstum hindeutet, allerdings mit einem weniger robusten Tempo als im Oktober. Den Daten zufolge waren die Ausgaben für Weihnachtsartikel im Oktober und November hoch, gingen aber rund um den Black Friday und den Cyber Monday zurück, was darauf hindeutet, dass einige Verbraucher früher nach Angeboten suchten. Die Bank sagte, dass die Verbraucherfinanzen gesund zu sein scheinen und man kaum auf Kredit oder „Jetzt kaufen, später zahlen“ angewiesen sei, obwohl Kartendaten einen kleinen, aber steigenden BNPL-Anteil zeigten. Es fügte hinzu, dass zwischen Haushalten mit höherem und niedrigerem Einkommen weiterhin große Unterschiede bei den Ausgaben und dem Lohnwachstum bestehen, wobei Haushalte mit höherem Einkommen ihre Ausgaben im Jahresvergleich um 2,6 % erhöhten, während Gruppen mit niedrigerem Einkommen mit einem Anstieg von nur 0,6 % im Jahresvergleich zurückblieben. Das Lohnwachstum nach Steuern stieg gegenüber dem Vorjahr leicht auf 4 % für Haushalte mit höherem Einkommen und auf 1,4 % gegenüber dem Vorjahr für Haushalte mit niedrigerem Einkommen.
Britisches BIP (Mi):
Der November-Datensatz folgt auf eine schwächer als erwartete Oktober-Datenreihe, bei der die Wirtschaft zu Beginn des vierten Quartals im kontraktiven Bereich bei -0,1 % M/M gegenüber einem Wert von 0,1 % Q/Q Q3 lag. Eine Veröffentlichung, die Sterling damals belastete. Für das vierte Quartal erwartet die BoE gemäß der Dezember-Erklärung ein Nullwachstum des Gesamt-BIP; Bitte beachten Sie, dass die BoE im Februar-MPR eine umfassendere Einschätzung der für den November-Haushalt verantwortlichen Wirtschaft vorlegen wird. In diesem Zusammenhang können die Daten durchaus bis zu einem gewissen Grad durchgesehen werden, da die Wirtschaftsleistung im Zeitfenster vor der Haushaltsplanung mit Unsicherheiten behaftet war. Ein Punkt, der damals in der PMI-Reihe von S&P hervorgehoben wurde: „Die Befragten äußerten sich häufig zu geschäftlichen Herausforderungen im Zusammenhang mit schwachem Kundenvertrauen, erhöhter Risikoaversion und erhöhter politischer Unsicherheit im Vorfeld des Haushalts. Viele Unternehmen stellten fest, dass sich wichtige Ausgabenentscheidungen verzögert hatten, während einige auch auf langfristiges Wachstumshemmnis durch gedämpfte Investitionsausgaben hinwiesen.“
Dieser Artikel erschien ursprünglich am Newsquawk.
