Investing.com – Hier sind die größten Analystenbewegungen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) für diese Woche.
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HSBC strebt „Kaufen“ an und geht davon aus, dass der KI-Umsatz im Geschäftsjahr 2027 weit über dem Konsens liegt
HSBC hat NVIDIA am Mittwoch auf „Kaufen von Halten“ heraufgestuft und sein Kursziel von 200 US-Dollar auf 320 US-Dollar angehoben, mit der Aussage, dass es „Raum für einen erheblichen Gewinnanstieg im Geschäftsjahr 2027 (GJ27)“ gibt, da die Nachfrage nach KI-Chips über Hyperscale-Cloud-Kunden hinaus wächst.
Die Bank geht nun davon aus, dass der Rechenzentrumsumsatz von NVIDIA im Geschäftsjahr 27 351 Milliarden US-Dollar erreichen wird, was 36 % über dem Konsens liegt. „Wir stufen NVIDIA auf „Kaufen“ um, da der gesamte adressierbare GPU-Markt (TAM) im Geschäftsjahr 27e im Vergleich zu unseren vorherigen Erwartungen zunimmt“, schrieben die Analysten.
Sie fügten hinzu, dass ein mögliches Handelsabkommen zwischen den USA und China „Nvidia in die Lage versetzen könnte, eine Erholung der Nachfrage auf dem chinesischen Markt zu erleben“.
HSBC erhöhte seine Schätzung des Gewinns pro Aktie für das Geschäftsjahr 27 auf 8,75 US-Dollar gegenüber einer Konsensprognose von 6,48 US-Dollar und wies darauf hin, dass darin keine Einnahmen aus China-Exporten enthalten sind.
Die Bank wies auch auf eine „erneute Dynamik bei der CoWoS-Waferzuteilung“ zum ersten Mal seit Ende 2025 hin, wobei die Zuteilung für das Geschäftsjahr 27 von 480.000 auf 700.000 Wafer angehoben wurde, was einem Wachstum von 140 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
„Unser Bull-Case-Szenario geht von einem potenziellen Rechenzentrumsumsatz von 390 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 27e oder einem impliziten Gewinn je Aktie von 9,68 US-Dollar im Geschäftsjahr 27e aus“, sagte HSBC. Es wurde auch darauf hingewiesen, dass „die jüngsten KI-Verträge von NVIDIA ein potenzielles KI-GPU-Umsatzpotenzial von 251 bis 400 Milliarden US-Dollar allein durch Stargate- und OpenAI-18,3-GW-Verpflichtungen mit sich bringen.“
„Wir gehen davon aus, dass AI GPU TAM über Hyperscaler hinaus weiter wachsen wird, was zu einem kontinuierlichen Gewinnwachstum führt“, schloss HSBC.
auf strukturelles Gewinnwachstum aufgrund von KI-Speichermangel eingestellt: KB
Samsung Electronics ist auf einen nachhaltigen Gewinnaufschwung eingestellt, da das Angebot an HBM und DRAM bis 2027 knapp bleibt, sagte KB Securities, hob sein Kursziel um 18 % auf 130.000 Won an und nannte die Aktie seine Top-Wahl im koreanischen Halbleitersektor.
Das Maklerunternehmen geht davon aus, dass sich die Investitionen in KI-Rechenzentren bis 2030 verfünffachen werden, während bedeutende neue Chipkapazitäten erst online gehen werden, wenn die Pyeongtaek P5-Reihe und der Yongin-Cluster im Jahr 2028 ihren Betrieb aufnehmen. In der Zwischenzeit profitiert Samsung offenbar von robusten Preisen und steigenden Margen im Zusammenhang mit Speicher der nächsten Generation.
Analyst Jeff Kim sagte, Samsung profitiere „direkt vom steigenden HBM-Bedarf von NVIDIA/OpenAI“ und fügte hinzu, dass „Verbesserungen der 1c-DRAM-Ausbeute eine vollständige Auslieferung von HBM4 ab 2026 ermöglichen“.
KB erhöhte seine Betriebsgewinnprognose für 2026 um 20 % auf 64 Billionen Won, was den höchsten Wert seit acht Jahren bedeuten würde.
Samsung meldete für das dritte Quartal einen vorläufigen Betriebsgewinn von 12,1 Billionen Won, übertraf damit den Konsens um 19 % und markierte das stärkste Quartalsergebnis seit dem dritten Quartal 2022.
KB erwartet im vierten Quartal einen Gewinn von 12,5 Billionen Won und geht davon aus, dass der Gewinn im Jahr 2026 aufgrund höherer DRAM-Margen und einer verbesserten Gießereiauslastung auf 64,2 Billionen Won steigen wird.
Das Unternehmen geht davon aus, dass sich der Mangel an alten Chips verschärfen wird, da Samsung ab 2026 den P4-Investitionen von Pyeongtaek in Richtung HBM4, Foundry und NAND Priorität einräumt. Es prognostiziert, dass sich der HBM-Umsatz in diesem Jahr verdreifachen wird, was zu einer Verlagerung „von der Erholung zum strukturellen Wachstum“ führen wird, wenn der Markt einen Wendepunkt erreicht.
Wolfe hebt Rating und Kursziel aufgrund starker Gewinnaussichten nach OpenAI-Deal an
AMD wurde von Peer Perform bei Wolfe Research auf „Outperform“ hochgestuft, das ein Kursziel von 300 US-Dollar festlegte und sagte, das Unternehmen befinde sich nun auf einem „konservativen Weg zu einer Ertragskraft von über 10 US-Dollar“ bis 2027.
Der Aufruf ist in der mehrjährigen Vereinbarung von AMD mit OpenAI und der Verbesserung der Sichtbarkeit der traditionellen Servernachfrage verankert. Wolfe geht davon aus, dass OpenAI bis 2027 einen Jahresumsatz von 15 Milliarden US-Dollar und einen KI-bezogenen Umsatz von insgesamt 27 Milliarden US-Dollar erzielen wird, was eine EPS-Prognose von 10,36 US-Dollar für dieses Jahr unterstützt.
Das Kursziel impliziert etwa das 29-Fache dieser Schätzung und liegt leicht über dem fünfjährigen Durchschnittswert von AMD.
AMD wird derzeit mit etwa dem 36,5-fachen der EPS-Schätzung für das Kalenderjahr 2026 (CY26) und etwa dem 21-fachen der CY27 gehandelt, verglichen mit dem historischen Forward-Durchschnitt von 28,1.
Die Umsatzprognosen für Server-CPUs wurden angehoben, nachdem das Management sagte, dass die Nachfrage nach Agenten-KI die Bestellungen vorantreibe. Wolfe prognostiziert nun einen Server-CPU-Umsatz von 9,55 Milliarden US-Dollar für 2025 und 11,4 Milliarden US-Dollar für 2026.
Es wird erwartet, dass der OpenAI-Vertrag Ende 2026 mit der MI450-Rampe seinen Beitrag leisten wird, wobei allein im vierten Quartal ein Server-GPU-Umsatz von etwa 4,5 Milliarden US-Dollar prognostiziert wird und bis 2027 eine starke Beschleunigung zu verzeichnen ist.
Wolfe wies auch auf eine mögliche zusätzliche Unterstützung im Jahr 2027 durch Helios- und MI450-Rack-Scale-Systeme und die Einführung von nativem UALink hin, stellte jedoch fest, dass die Umsetzung von entscheidender Bedeutung sein wird und „das Risiko besteht, wenn die Aktie unter das Optionsziel fällt“.
UBS sieht sich auf dem Weg zu 1.000 Euro, da der KI-Zyklus die Erträge steigert
Die Aktien von ASML stiegen Anfang dieser Woche sprunghaft an, nachdem der Chip-Ausrüstungshersteller über den Erwartungen liegende Ergebnisse für das dritte Quartal gemeldet und bekräftigt hatte, dass er von der Beschleunigung der KI-bezogenen Investitionen profitieren wird. Die Aktie ist in diesem Jahr um rund 30 % gestiegen und hat sich damit besser entwickelt als der Markt. Dennoch ist UBS der Ansicht, dass es noch Raum für Gewinne gibt.
Die Bank bekräftigte ihr „Kaufen“-Rating und erhöhte ihre Gewinnprognosen für 2026 und 2027 um 6 % bis 10 % und legte ein Kursziel von 1.000 € fest. ASML wird mit etwa dem 26-fachen der erwarteten Gewinne für 2027 gehandelt und liegt damit unter seinem historischen Durchschnitt von 29. Die Gewinne werden zwischen 2025 und 2030 voraussichtlich um durchschnittlich 16 % wachsen.
„Mit Blick auf das Jahr 2027E gehen wir davon aus, dass die Einführung von High NA die Bewertungskennzahlen stärken und möglicherweise zusätzliches Aufwärtspotenzial freisetzen könnte“, schrieben Analysten unter der Leitung von Francois-Xavier Bouvignies.
Das Team sieht in Werkzeugen für die Extrem-Ultraviolett-Lithographie (EUV) mit hoher numerischer Apertur (NA) einen wichtigen Katalysator für die Neubewertung und erwartet nach der SPIE-Konferenz im Februar eine verbesserte Sichtbarkeit. Obwohl im letzten Quartal keine High-NA-Bestellungen verzeichnet wurden, sagen Analysten, dass sie „der Schlüssel zu unserer These“ bleiben.
UBS beschreibt die aktuelle Situation als einen „Kurs in Richtung 1.000 €/Aktie“, der durch eine KI-gesteuerte Nachfrage nach Speicher und fortschrittlicher Logik untermauert wird. Das Management hat angedeutet, dass der Umsatz im Jahr 2026 nicht unter das Niveau von 2025 fallen dürfte, unterstützt durch eine stärkere EUV-Dynamik bei Kunden wie TSMC und eine Erholung der DRAM-Ausgaben.
Die Bank prognostiziert nun, dass die Werkzeugverkäufe von TSMC im nächsten Jahr im mittleren einstelligen Bereich wachsen werden, verglichen mit einer früheren Prognose von einem Rückgang um 5 %, und geht davon aus, dass die speicherbezogenen Einnahmen um 25 % steigen, da die Investitionen in DRAM-Wafer-Fertigungsausrüstung steigen.
UBS sagte auch, dass das China-Risiko beherrschbarer werde und dass sich die regionalen Erträge nach einer Phase erhöhter Nachfrage voraussichtlich normalisieren würden. Der Gesamtumsatz der Tief-Ultraviolett-Lithographie (DUV) wird im Jahr 2026 voraussichtlich um 5 % zurückgehen, die Nachfrage außerhalb Chinas wird jedoch voraussichtlich um 18 % steigen, angeführt von Kunden aus den Bereichen fortschrittliche Logik und Speicher.
Laut Goldman könnte der KI-Vorstoß eine neue Wachstumswelle auslösen
Goldman Sachs bekräftigte seine Kaufempfehlung und sein Kursziel von 385 US-Dollar für Salesforce und sagte, das A-Day-Update habe das Vertrauen in das Unternehmen gestärkt, ein zweistelliges Wachstum aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die Margen zu steigern.
Salesforce prognostizierte im Geschäftsjahr 2030 einen Umsatz von mehr als 60 Milliarden US-Dollar im Rahmen einer Rule-of-50-Regel, was einem jährlichen Wachstum von etwa 10 % und Betriebsmargen von etwa 40 % entspricht. Nach der Ankündigung wurde angegeben, dass die Aktien um rund 4 % gestiegen seien.
Analyst Kash Rangan sagte, Salesforce könne „ein nachhaltiges zweistelliges Wachstum liefern, das durch die Stärke des Produktportfolios, den Vertriebsumfang und die KI-Umsetzung angetrieben wird“ und gleichzeitig die Rentabilität verbessern.
Er fügte hinzu: „KI, wertvolle Geschäftslogik und Daten, die mehr als 150.000 Kunden unterstützen, sowie ein tiefer semantischer Kontext können in den nächsten 4 bis 5 Jahren eine neue Wachstumswelle auslösen.“
Goldman argumentiert, dass Anleger die etablierten SaaS-Anbieter immer noch aus Angst vor KI-Störungen abwerten, anstatt ihren Einfluss bei Daten und Vertrieb anzuerkennen. Das Wachstum des neuen jährlichen wiederkehrenden Nettoumsatzes (ARR) hat sich wieder auf etwa 10 % beschleunigt, und das Unternehmen rechnet damit, dieses Tempo bald zu übertreffen.
Salesforce gab im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 außerdem Agentic AI ARR in Höhe von 440 Millionen US-Dollar bekannt, was einem Anstieg von 400 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was Investoren dazu veranlassen könnte, „den KI-Bärenfall noch einmal zu prüfen“.
Während Goldman auf Unsicherheit hinsichtlich des Zeitpunkts und der Einführung eines Verbrauchsmodells hinweist, sagte Goldman, dass Salesforce besser positioniert sei als in früheren Zyklen.
Bis zum Geschäftsjahr 2030 soll der freie Cashflow nun auf 26 bis 28 US-Dollar pro Aktie steigen, was Spielraum für ein „Blue-Sky-Szenario von 700 bis 800 US-Dollar“ eröffnet, wenn sich der Umsatz über 60 Milliarden US-Dollar hinaus in Richtung der von Marc Benioff skizzierten 100-Milliarden-Dollar-Vision bewegt.
