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Nachdem es seit November 2020 um 57 % eingebrochen ist, ist das Persimmon (LSE:PSN) Der Aktienkurs war der zweitschlechteste Performer auf dem FTSE 100 in den letzten fünf Jahren. Zinserhöhungen nach der Pandemie haben die Nachfrage nach neuen Häusern gedrosselt und die hartnäckige Inflation in der Lieferkette hat die Marge des Konzerns geschmälert.
Da jedoch die Kreditkosten allmählich sinken, denke ich, dass Anleger erwägen könnten, die Aktie in ihr Portfolio aufzunehmen.
Grüne Triebe einer Erholung
Seitdem der Leitzins im August 2023 mit 5,25 % einen Post-Covid-Höchststand erreichte, hat die Bank of England fünf Senkungen um jeweils 0,25 % vorgenommen.
Zuletzt stimmten vier Mitglieder des neunköpfigen geldpolitischen Ausschusses auf der Novembersitzung für eine Senkung. Dies hat die Erwartung geweckt, dass am 18. Dezember eine vorweihnachtliche Kürzung angekündigt wird.
Wie erwartet führte die Senkung des Leitzinses um 1,25 % zu einem Rückgang der Hypothekenzinsen, was wiederum zu einem Anstieg der Nachfrage nach neuen Krediten führte. Ich halte es für bedeutsam, dass die tatsächlichen Zinssätze für neue Kredite nun auf dem niedrigsten Stand seit Januar 2023 liegen. Die Kreditaufnahme war im September auf dem höchsten Stand seit März, als es im Vorfeld der Änderungen der Stempelsteuer einen Ansturm auf neue Kredite gab.
Die aktuellen (18. November) Zinskurven deuten darauf hin, dass der Leitzins in den nächsten etwa sechs Monaten von 4 % auf 3,5 % sinken könnte.
Sollten sich die Marktbedingungen weiter verbessern, könnte Persimmon einer der größten Nutznießer sein. Sein durchschnittlicher Verkaufspreis ist günstiger als der seiner Konkurrenten, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen wahrscheinlich einen schnelleren Umsatzanstieg verzeichnen wird als seine Mitbewerber.
Ein größeres Bild
Aber die Gruppe ist noch nicht über den Berg. Der Haushalt der nächsten Woche dürfte steuererhöhend sein und könnte zu einem weiteren Einkommensrückgang führen. Obwohl die Regierung versucht, eine wachstumsfördernde Agenda zu verfolgen und den Wohnungsbau durch eine Reihe von Planungsreformen zu fördern, besteht aufgrund der Finanzlage des Landes das Risiko, dass einige der erwarteten Vorteile dieser Maßnahmen zunichte gemacht werden könnten.
Trotz dieses, Analysten bleiben optimistisch. Sie haben ein durchschnittliches (Konsens-) 12-Monats-Aktienkursziel von 1.480 Pence, was etwa 20 % über dem heutigen Preis liegt. Zusätzlich, Sie erwarten eine Dividende von 62 Pence pro Aktie. Das ist weit entfernt von den 235 Pence, die im Jahr 2022 gezahlt wurden. Aber wir leben jetzt in anderen Zeiten und es ist eine Erinnerung daran, dass es niemals Garantien für Auszahlungen geben kann.
Wenn diese Schätzungen stimmen, bedeutet dies, dass aus einer Investition von 10.000 £ bis November 2026 12.614 £ werden könnten. Dies entspricht einer Gesamtrendite von 26 %. Ich bin mir sicher, dass die meisten Anleger damit zufrieden wären. Für den Kontext: MicrosoftDer Aktienkurs ist im vergangenen Jahr „nur“ um 19 % gestiegen.
Letzte Gedanken
Persönlich bin ich weiterhin zuversichtlich, dass sich der Kurs der Persimmon-Aktie besser entwickeln wird. Immerhin wechselten die Aktien des Konzerns vor etwas mehr als einem Jahr für 36 % mehr den Besitzer als heute. In diesem Monat bestätigte der Hausbauer, dass er weiterhin auf dem richtigen Weg ist, in diesem Jahr 11.000 bis 11.500 Fertigstellungen zu liefern. Und trotz der jüngsten Schwierigkeiten bleibt Persimmon schuldenfrei.
Aus diesem Grund denke ich, dass dies eine Überlegung wert ist, obwohl ich anerkenne, dass dies nicht die einzige Geschäftsdynamik in diesem Sektor ist.
