Ich füge einige Informationen zum Tankan hinzu früherer Beitragüber Reuters recap.
Zusammenfassung:
- In Japan Tankan liegen die großen Hersteller bei +17 (gegenüber erwarteten +16), was einer anhaltenden Verbesserung entspricht
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Große Nicht-Hersteller stark mit +36 (gegenüber erwarteten +33)
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Die Unternehmen gehen davon aus, dass sich die Bedingungen in den nächsten drei Monaten verschlechtern werden
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Inflationserwartungen steigen auf Rekordhöhen (2,6 % 1 Jahr, 2,5 % 3–5 Jahre)
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Der Krieg im Nahen Osten und im Iran führt zu Kostendruck und Unsicherheit, obwohl er sich noch nicht vollständig widerspiegelt
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Verstärkt die Tendenz der BoJ zu einer Straffung, da die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70 % für eine Zinserhöhung im April einpreisen
Die jüngste Tankan-Umfrage in Japan bestätigte, dass die Stimmung der Unternehmen Anfang 2026 robust blieb, obwohl sich die Aussichten verschlechtert haben, da die wirtschaftlichen Auswirkungen des Iran-Kriegs durchzudringen beginnen.
Die Stimmung bei großen Herstellern stieg im März auf +17, was leicht über den Erwartungen liegt und eine weitere Verbesserung gegenüber den Vorquartalen darstellt. Auch die Stimmung unter den großen Nicht-Verarbeitenden Gewerben blieb mit +36 stark, übertraf die Prognosen und verdeutlichte die anhaltende Unterstützung durch die Inlandsnachfrage und die Dienstleistungstätigkeit. Insgesamt deuten die Daten darauf hin, dass japanische Unternehmen den anfänglichen Schock der jüngsten Eskalation im Nahen Osten vorerst weitgehend verkraftet haben.
Allerdings zeichnen die zukunftsgerichteten Indikatoren ein vorsichtigeres Bild. Die Unternehmen gehen davon aus, dass sich die Geschäftsbedingungen in den nächsten drei Monaten abschwächen werden, was die Besorgnis über steigende Energiekosten, Unterbrechungen der Lieferkette und die allgemeine globale Unsicherheit aufgrund des Konflikts widerspiegelt. Ein Beamter der Bank of Japan stellte fest, dass zwar einige Antworten nach Beginn der Eskalation gesammelt wurden, die Umfrage jedoch das Ausmaß der wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges wahrscheinlich nicht vollständig erfasst.
Die Daten verdeutlichen auch den wachsenden Inflationsdruck. Die Inflationserwartungen der Unternehmen sind auf ein Rekordniveau gestiegen, wobei die Unternehmen eine Inflation von 2,6 % für das nächste Jahr und 2,5 % über einen Zeithorizont von drei und fünf Jahren prognostizieren. Dies deutet darauf hin, dass der Preisdruck stärker wird, was zum Teil auf höhere Energiekosten und einen schwächeren Yen zurückzuführen ist.
Capital Economics schlug in Bezug auf die Auswirkungen auf die Politik einen besonders restriktiven Ton an. „Die Tankan-Umfrage hat gezeigt, dass die Unternehmen den durch den Iran-Krieg verursachten Energieschock ignorieren, was die BoJ dazu ermutigen sollte, die Zinsen auf der Sitzung in diesem Monat zu erhöhen“, sagte Marcel Thieliant, Leiter Asien-Pazifik bei Capital Economics.
Gleichzeitig steht die Bank of Japan vor einem komplexen Kompromiss. Während steigende Energiekosten die Inflation in die Höhe treiben, drohen sie auch die Wirtschaftstätigkeit in einem Land zu beeinträchtigen, das stark von importierten Kraftstoffen abhängig ist. Diese Spannung entsteht, da die BoJ ihren schrittweisen Normalisierungsprozess nach dem Ende ihrer ultralockeren Geldpolitik fortsetzt und die Märkte nun einer weiteren Zinserhöhung in naher Zukunft eine hohe Wahrscheinlichkeit zuschreiben.
Ueda, Gouverneur der Bank of Japan
