Bildquelle: Getty Images
Der beste Zeitpunkt für den Kauf von Aktien ist, wenn die Kurse niedrig sind. Aber das ist leichter gesagt als getan – wenn Aktien abstürzen, liegt das meist daran, dass Anleger sich irgendwie Sorgen um das zugrunde liegende Geschäft machen.
Das ist derzeit bei Software-Aktien der Fall. Da die Bewertungskennzahlen auf einem Niveau liegen, von dem Anleger im letzten Jahrzehnt nur träumen konnten, gibt es meiner Meinung nach einige echte Chancen, die man in Betracht ziehen sollte.
Was ist das Risiko?
Derzeit besteht bei Software die Sorge, dass künstliche Intelligenz (KI) den Wettbewerb verschärft. Und die Gefahr besteht darin, dass bestehende Unternehmen dadurch zum Preiswettbewerb gezwungen werden und die Margen sinken könnten.
Das Beste an diesen Unternehmen ist ihre Fähigkeit, die Preise kontinuierlich zu erhöhen. Aber wenn das gefährdet ist, werden es auch ihre Aktien sein viel weniger wert als die Anleger vor sechs Monaten dachten.
Wichtig ist jedoch, dass die derzeitigen Softwareführer nicht schutzlos sind. Aus Kundensicht ist der Wechsel kompliziert, schwierig und riskant, daher müssen sich die Einsparungen lohnen.
Software-Aktien sind in letzter Zeit auf breiter Front gefallen. Aber ich glaube nicht, dass die Bedrohung für alle Unternehmen gleich ist, was bedeutet, dass es derzeit potenziell große Chancen gibt, die es zu berücksichtigen gilt.
Sage-Gruppe
FTSE 100 Unternehmen Sage-Gruppe (LSE:SGE) bietet Buchhaltungssoftware für mittelständische Unternehmen. Die Aktie ist in den letzten 12 Monaten um 37 % gefallen, was auf eine große Herausforderung hindeutet – und es gibt eine.
Anthropic hat Agenten-Plugins auf den Markt gebracht, die einen Großteil der Funktionen des Kernprodukts des Unternehmens zu erfüllen drohen. Das ist ein offensichtliches Risiko, aber es gibt ein paar Dinge, die Anleger beachten sollten.
Einer davon ist, dass die Produkte nicht gleich sind – das Trust Label von Sage bedeutet, dass das Unternehmen bereit ist, hinter den Ergebnissen seiner Software zu stehen, die den Branchen-Compliance-Standards entsprechen. Anthropic macht das nicht.
Ein weiterer Grund ist, dass Sage-Abonnements etwa 1 % des durchschnittlichen Kundenbudgets ausmachen. Das macht den Wechsel zu einem großen Zeit- und Arbeitsaufwand und zu einem großen Risiko für ein geringes Einsparpotenzial.
Guidewire-Software
Guidewire-Software (NYSE: GWRE) und ich habe eine Geschichte – ich habe die Aktie im Jahr 2022 gekauft, sie im Jahr 2023 verkauft und es seitdem bereut. Aber es liegt 50 % unter seinen Höchstständen, also bekomme ich vielleicht noch eine Chance.
Das Unternehmen liefert Software für die Versicherungsbranche und hat in den letzten Jahren kontinuierlich Versicherungsträger unter Vertrag genommen. Und der Grund dafür, dass es so lange gedauert hat, könnte tatsächlich sein Vorteil sein.
Die Versicherungsbranche ist bekanntermaßen langsamlebig. Aber das könnte durchaus zum Vorteil von Guidewire sein – es hat noch nie einen Kunden an einen Konkurrenten verloren, weil dieser im Allgemeinen nicht wechselt, es sei denn, es muss sein.
Daher könnte die Chance, die Aktie nach einem starken Ausverkauf zu kaufen, eine große Chance sein. Daher werde ich in den nächsten Wochen sicherlich einen genaueren Blick auf mein eigenes Portfolio werfen.
Zeit zum Handeln?
Es ist leicht, von Gier zu sprechen, wenn andere Angst haben oder Qualitätsaktien zu Schnäppchenpreisen kaufen. Aber die Realität ist, dass dies oft schwieriger ist, als es aussieht.
Um Chancen zu nutzen, muss man bereit sein, über einen Kauf nachzudenken, wenn sich eine – oft existenzielle – Bedrohung abzeichnet.
Das ist derzeit bei Sage Group und Guidewire Software der Fall. Aber ich denke, Anleger sollten die heutigen Preise als Chance sehen, über einen Kauf zu ungewöhnlich attraktiven Bewertungen nachzudenken.
