Der S & P 500 ist in diesem Monat von seinen Intraday-Tiefstständen um etwa 10% gestiegen, aber die Anleger sind wahrscheinlich unbeeindruckt, da der Benchmark-Index nach wie vor um 8% zurückgegangen ist.
Der scharfe Ausverkauf Anfang April hat möglicherweise viele Investoren flach gefallen. Die Tarifankündigung von Präsident Donald Trump am 2. April umfasste Einfuhrsteuern, die viel höher als viele vorhergesagt wurden, und erhöhte das Risiko, dass die Einhaltung dieser Kosten den Umsatz verlangsamen oder die Gewinne des Tanks verlangsamen könnte.
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Der Drop nach dem Tarif war steil und schnell, was die meisten Investor-Stimmungsindikatoren ausführte, um überverkauft zu werden und einen Sprung zu signalisieren. Nachdem sich die Aktien ein wenig erholt haben, fragen sich die Anleger noch, was als nächstes passiert.
Während die Aktien weiter bestehen können, blitzte ein ungewöhnliches Signal, das bedrohlich sein könnte.
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S & P 500 Death Cross kann Vorahnung sein
Eine der häufigsten Möglichkeiten zur Messung längerfristiger und mittlerer Preisaktion besteht darin, den Durchschnittspreis über die vorangegangenen 200 oder 50 Handelstage zu berechnen. In den Bullenmärkten ist der 50-Tage-Trends in der Regel über dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt und in Bärenmärkten trifft es zu.
Wenn das 50-DMA über oder unter dem 200-DMA kreuzt, kann es sich vor der Stärke oder Schwäche abwickeln. Wenn es das letztere ist, bezeichnen technische Analysten es als “Todeskreuz”.
Der S & P 500 erlitt in dieser Woche 2022 sein erstes Todeskreuz und während längerfristige Renditen solide sind, können Anleger erhebliche kurzfristige Verluste erleiden.
Seit 1950 gibt es nur 24 Todeskreuze, und der S & P 500 ist ein Jahr später 72% der Fälle höher, was laut LPL Financial einen Median von 10,5% zurückgibt.
Obwohl dies ermutigend ist, sind die Todeskreuze historisch auch einige sehr schlechte Perioden für die Börsenmärktionsrenditen vorausgegangen, auch wenn der S & P 500 nach einem Death Cross im März 2022 in einen Bärenmarkt eintrat.
In ähnlicher Weise kreuzen Death Crosses on the S & P 500 im Oktober 2000 und Dezember 2007 während der Internetbüste und der großen Finanzkrise maximal 32% bzw. 53%. Nasdaq Dorsey Wright. In der Zeit vor der Koviden betrug der durchschnittliche Abstand nach einem Todeskreuz seit 1950 10,4%.
Nach einem Todeskreuz im Jahr 2020 verzeichnete der S & P 500 eine „V-förmige“ Erholung an der Börse. Es ist jedoch weniger wahrscheinlich, dass die Regierung einen massiven monetären und fiskalischen Anreiz wie 2020 annehmen wird. Die Schuldenbelastung ist heute viel höher, und die Fed zögert, die Zinssätze zu senken, da die Tarife die Inflationsunsicherheit erhöht haben.
In ähnlicher Weise trat eine „V“ -Erholung nach einem Death Cross im Jahr 2018 auf, aber erneut wurden die Aktien durch die Fed -Wechsel von Tarif -Wanderungen im Jahr 2018 auf die Zinssenkungen Anfang 2019 unterstützt.
Während die Gewinnchancen in einem Jahr höhere Preise bevorzugen, ist der kurzfristige Rekord nicht so beruhigend, insbesondere angesichts der steigenden wirtschaftlichen Unsicherheit.
Aktien stehen vor Gegenwind, einschließlich der Bewertung
Die Inflation bleibt klebrig, und Preissteigerungen im Zusammenhang mit dem Zoll könnten die Verbraucher zwar unter Druck setzen, wenn der Arbeitsmarkt wackelt. Die Arbeitslosigkeit beträgt 4,2%, gegenüber 3,5% im Jahr 2023, und Unternehmen kündigten im vergangenen Monat 492.000 Entlassungen an, so Challenger, Gray & Christmas, das meiste im ersten Quartal seit 2009.
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Infolgedessen hat sich die US -Wirtschaft befassen, dass sich die US -Wirtschaft in Richtung Stagflation oder Rezession aufsteigt, und die Voraussetzungen für Aktien schafft, die mit den Erwartungen an zukünftige Einnahmen und Gewinnwachstum handeln.
Die Börse bleibt trotz der jüngsten Schwäche auch nach wie vor wohl teuer und bietet weniger Unterstützung für Gewinne. Das Verhältnis von S & P-500-Stürmerpreis-Gewinn-Verhältnis beträgt etwa 19, und während dies von über 22 im Februar zurückgeht, liegt es laut FactSet immer noch nördlich des 10-Jahres-Durchschnitts von 18,3.
Und dass P/E auf Gewinnschätzungen basiert, die nach der Ertragsaison im ersten Quartal in den kommenden Wochen wahrscheinlich niedriger sind.
“Sie werden tausend Unternehmen berichten hören, und sie werden Ihnen sagen, wie ihre Anleitung lautet”, sagte CEO Jamie Dimon von der Konferenz von JPMorgan Chase letzte Woche. “Ich vermute, viel wird es entfernen.”
In diesem Fall kann die derzeitige Prognose der Wall Street für das gesamte Jahr des Gewinnwachstums von S & P 500 von 10,6% zu optimistisch sein, es sei denn, die Fed senkt die Zinssätze oder die Verwaltungsrichtlinie.
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