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Als die FTSE 100 stürzte sich gestern auf den Krieg im Iran, BP (LSE: BP) Aktien beendeten den Tag höher. Das überraschte gerade niemanden.
Zwei Sektoren waren offensichtliche Nutznießer der Kämpfe im Nahen Osten: Verteidigungsgüter sowie Öl und Gas. FTSE 100-Waffenhersteller BAE-Systeme Der Kurs stieg am Montag (2. März) entsprechend um 6,11 %, während BP um bescheidenere 2,11 % zulegte. Heute sind die Aktien des Ölgiganten stagniert. Angesichts des Anstiegs des Rohölpreises fühlt sich das gedämpft an.
Am Ölpreis ist nichts träge. Ende letzter Woche wurde Rohöl der Sorte Brent bei rund 72 US-Dollar pro Barrel gehandelt. Der Kurs endete am Montag bei 79 US-Dollar und ist seitdem auf über 83 US-Dollar gestiegen. Der Ölpreis ist in diesem Jahr um etwa ein Drittel gestiegen, und einige Analysten sprechen von 100 oder sogar 120 Dollar, wenn sich der Konflikt hinzieht.
Fragezeichen zum Energiepreis
Der Iran hat damit gedroht „Angreifen und in Brand stecken“ jedes Schiff, das versucht, die entscheidende Straße von Hormus zu überqueren, wo ein Fünftel der weltweiten Öl- und Gasversorgung verschifft wird. Auch die Erdgaspreise sind in die Höhe geschossen, nachdem QatarEnergy nach militärischen Angriffen auf seine Anlagen die Produktion eingestellt hatte.
Die US-Rohölvorräte liegen derzeit bei rund 435 Mio. Barrel, etwa 3 % unter dem Fünfjahresdurchschnitt für diese Jahreszeit. Europas Reserven sind durch einen kalten Winter erschöpft. Wenn sich dieser Krieg über einen Monat hinzieht, wird das Angebot sehr knapp. Warum schießen die BP-Aktien nicht so stark in die Höhe, wie es nach der russischen Invasion in der Ukraine der Fall war?
BP ist kein reines Spiel auf den Ölpreis, aber es ist nah dran. Theoretisch sollte ein anhaltender Anstieg zu einem Anstieg führen Cashflow und Gewinne. Doch Märkte sind zukunftsorientiert und die längerfristiges Bild kann komplizierter sein.
Die aktuellen Ereignisse stellen auch längerfristige Risiken für die Ölkonzerne dar. Extreme Preisspitzen können die Nachfrage drücken und große Volkswirtschaften in eine Rezession stürzen, wodurch letztendlich genau das Konsumwachstum zunichte gemacht wird, das die Gewinne der Ölkonzerne untermauert. Darüber hinaus könnte ein weiterer Angebotsschock den politischen und unternehmerischen Vorstoß in Richtung Energieunabhängigkeit beschleunigen, da die Regierungen verstärkt auf erneuerbare Energien und Elektrifizierung setzen, um die Belastung durch volatile Märkte für fossile Brennstoffe zu verringern. Auch wenn der Konflikt den Rohölpreis kurzfristig ankurbeln könnte, könnte er letztendlich die Argumente für eine völlige Abkehr vom Öl stärken.
Da draußen gibt es viel Risiko
Ein weiteres Risiko besteht darin, dass Zeiten steigender Gewinne häufig mit der Forderung nach unerwarteten Steuern und einer strengeren Regulierung enden, wodurch der letztendliche Nutzen für das Unternehmen und die Aktionäre eingeschränkt wird.
Da gibt es viele Vermutungen. Aber im Moment sind wir in einer Situation, in der so ziemlich alles passieren kann. Ich halte BP-Aktien und diese Woche haben sie dazu beigetragen, einen Teil der Verluste in meinem Portfolio auszugleichen, wenn auch nicht so viel, wie ich erwartet hätte. Ich werde sie weiterhin halten, weil ich denke, dass Öl und Gas trotz des grünen Wandels immer noch eine Schlüsselrolle in der Weltwirtschaft spielen. Aber es besteht heute ein enormes Risiko, und die Ereignisse verlaufen möglicherweise nicht so, wie die Anleger es erwarten. Ich denke, dass BP-Aktien immer noch eine Überlegung wert sind, aber sie sind kein Volltreffer.
