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Es sind ein paar schreckliche Jahre vergangen Diageo (LSE: DGE) Aktien und für jeden, der sie hält. Ich weiß, wie sich das anfühlt. Ich habe das gekauft FTSE 100 Spirituosenriese nach der ersten Gewinnwarnung im November 2023, ausgelöst durch einen Umsatzrückgang in Lateinamerika und der Karibik. Ich kam zu dem Schluss, dass es sich um ein kurzfristiges Wackeln handelte. Das war es nicht.
Diageo wurde seitdem aus allen Richtungen angegriffen. Die Krise der Lebenshaltungskosten, US-Zölle, Medikamente zur Gewichtsreduktion und die angebliche Abstinenz der Generation Z gefährden sowohl die kurz- als auch die langfristige Nachfrage nach Spirituosen.
Diageos Strategie „Besser trinken“, die Verbraucher dazu ermutigt, weniger, dafür aber hochwertigere Marken zu kaufen, wurde von zwei Seiten unter Druck gesetzt. Trinker, die in Geldnot sind, haben nachgelassen, während die Gesundheitsbewussten einfach aufgeben. Dennoch habe ich den Glauben bewahrt. Jedes Mal, wenn die Aktien fielen, habe ich gemittelt. Sicherlich mussten sie sich irgendwann erholen?
Erholungsaktie des FTSE 100
Ich habe damals eine weitere Tranche gekauft Tesco Turnaround-Star Dave Lewis wurde zum CEO ernannt. Der Job schien auf ihn zugeschnitten zu sein. Dann wurde mir mein Fehler bewusst. Als Lewis 2014 bei Tesco ankam, begann er eine brutale „Küchenspülerei“ und warf den Anlegern jede nur erdenkliche schlechte Nachricht zu. Es dauerte ein Jahr, bis sich die Aktien erholten. Bei Diageo hat er einen ähnlichen Ansatz gewählt.
Am 25. Februar senkte Lewis die Prognose für das Gesamtjahr und halbierte die Dividende. Dieser letzte Schritt tat weh. Diageo entwickelte sich endlich zu einem Unternehmen mit anständigem Einkommen. Um fair zu sein, hatte er nicht viele Möglichkeiten. In Nordamerika, dem größten Markt der Gruppe, gingen die Umsätze in den sechs Monaten bis zum 31. Dezember um 6,8 % zurück. In Großchina brachen sie um mehr als 40 % ein.
Inflationsgefahr
Jetzt haben wir Krieg im Iran. Sollte dies zu einem erneuten Anstieg der Inflation führen, könnten die Verbraucher den Gürtel noch enger schnallen und noch weniger trinken. Diageo ist im letzten Monat um 20 % gefallen. Mittlerweile ist es über ein Jahr um 30 % und über drei Jahre um fast 60 % gesunken.
Zumindest sieht die Bewertung bescheidener aus, mit einem prognostizierten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12,7 für 2026. Leider sind die 5,4 % Nachlaufertrag Für 2026 wird ein Einbruch auf 2,9 % erwartet. Die Forward-Rendite für 2027 beträgt allerdings 3,2 %.
Strategiewechsel
Diageo bleibt ein riesiges globales Getränkeunternehmen mit einem Portfolio an Top-Marken, darunter Johnnie Walker, Smirnoff, Guinness und Baileys. Lewis hat auch die Idee zurückgewiesen, dass die Welt plötzlich aufhören wird zu trinken. Er plant auch, Marketingbemühungen auf Massenmarktmarken wie zu richten Smirnoff.
Die Situation erinnert mich an Rolls-Royce. Seine Aktien verschlechterten sich immer weiter. Dann ist es losgegangen wie eine Rakete. Ich kann mir nicht vorstellen, dass Diageo einen so spektakulären Aufschwung erleben wird. Aber nach Jahren unerbittlicher schlechter Nachrichten muss sich das Glück irgendwann wenden.
Es gibt viele Risiken. Medikamente zur Gewichtsreduktion, veränderte Lebensstile und eine wirtschaftliche Schwäche könnten die Nachfrage beeinträchtigen. Aber Märkte neigen dazu, sich in Zyklen zu bewegen. Ich habe vor, meine Aktien bis zum Aufschwung zu halten. Mutige langfristige Anleger könnten heute über einen Kauf nachdenken. Ich könnte es selbst tun. Vor der Morgendämmerung ist es immer am dunkelsten …
