Bildquelle: Getty Images
Britisch-amerikanischer Tabak (LSE: Fledermäuse)-Aktien bieten den Aktionären seit Jahren Geldprämien. Und diese Tradition wurde am Donnerstag (12. Februar) mit einer Erhöhung der Dividende für das Gesamtjahr 2025 um 2 % auf 245 Pence fortgesetzt, was einer Rendite von 5,5 % entspricht. Das Unternehmen startete außerdem ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1,3 Mrd. £ für 2026. Das dürfte künftigen Kennzahlen pro Aktie wie Gewinn und Dividende zusätzlichen Auftrieb geben.
Die Anleger schienen von den Ergebnissen nicht allzu begeistert zu sein, da sich der Aktienkurs im frühen Morgenhandel kaum bewegte. Aber es ist in den letzten fünf Jahren bereits um über 60 % gestiegen, was die Bewertung angehoben hat. Vielleicht stimmt der Preis unter den gegebenen Umständen.
Was hält die Zukunft langfristig bereit? FTSE 100 Dividendenaktie? Werfen wir einen Blick darauf.
Das „S“-Wort
Das Jahr brachte einen Anstieg der bereinigten Werte Gewinn aus dem operativen Geschäft von 2,3 %, ausgehend von einer operativen Marge von 44 %. Und unter dem Strich lag der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) um 3,4 % über dem Vorjahr. Von besonderem Interesse für langfristige Anleger ist das Umsatzwachstum durch Produkte in den neuen Kategorien.im zweiten Halbjahr auf zweistellige Werte beschleunigt,” für einen Gesamtjahresanstieg von 7 %.
CEO Tadeu Marroco sagte über die Leistung: „stärkt unser Vertrauen in die nachhaltige Umsetzung unseres mittelfristigen Algorithmus ab 2026.“ Er fügte hinzu, er bleibe „ist bestrebt, durch solide Barrenditen einen nachhaltigen Aktionärswert zu schaffen“, auch im Gespräch über „Nachhaltige Aktienrückkäufe” zusätzlich zum neuen 1,3-Milliarden-Pfund-Plan.
Das Wort „nachhaltig“ spielt in diesem neuesten Update eine herausragende Rolle. Und es ist wirklich entscheidend für die Chancen, dass die BATS-Aktie attraktiv bleibt Cash-Generativ Vorschlag für die kommenden Jahre und Jahrzehnte.
Rauch gelangt in Ihre Augen
Wird British American Tobacco in 20 Jahren genauso viele Zigaretten und andere Raucherprodukte verkaufen? Das glaube ich wirklich nicht – und ich bezweifle, dass viele andere das auch tun. Große Teile der Entwicklungsländer sind immer noch von dieser Gewohnheit abhängig, und das könnte die Gewinne noch einige Zeit lang halten. Aber die Welt verändert sich eindeutig.
Deshalb ist der Fokus auf Produkte der neuen Kategorien so wichtig. Und im Jahr 2025 verzeichneten wir 4,7 Millionen neue Kunden für die rauchfreien Marken des Unternehmens. Das bedeutet jetzt offenbar 34,1 Millionen. Aber es ist immer noch ein relativ kleiner Anteil.
Rauchfreie Produkte trugen im Jahr 2025 18,2 % zum Gesamtumsatz bei, was auf jeden Fall ermutigend ist. Mit einem Anstieg um sehr bescheidene 0,7 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr sind die Fortschritte jedoch recht langsam.
Günstige Aktien?
Der bereinigte EPS-Wert von 352 Pence ergibt für die BATS-Aktie ein nachlaufendes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 12,5 zum Schlusskurs des Vortages. Die scheinbar niedrige Bewertung wird jedoch durch eine Nettoverschuldung von 30,4 Mrd. £ Ende Dezember 2025 beeinflusst (die sich bis Ende 2026 voraussichtlich kaum ändern wird). Das sind etwa 32 % der Marktkapitalisierung von British American Tobacco.
Unter Berücksichtigung der Schulden erhöht sich das effektive KGV des Unternehmens auf 16,5. Ist das ein guter Wert für eine Aktie mit einer Dividendenrendite von 5,5 %? In dieser Hinsicht bin ich positiv gestimmt. Aber gibt es eine Sicherheitsmarge, um das Risiko abzudecken, das sich aus den heutigen Marktveränderungen ergibt? Da bin ich mir nicht so sicher.
Ich kann verstehen, warum Einkommensinvestoren diese Aktie mögen, und ich bin überzeugt, dass sie zu Recht darüber nachdenken. Aber die mittelfristige Gewinnunsicherheit ist einer der Gründe, weshalb ich mich anderswo umschaue.
