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Es sind nicht nur die Getränke Wetterlöffel (LSE:JDW), die spottbillig sind; Nachdem sie heute (20. März) eingebrochen sind, sind es auch die Aktien des Kneipenbetreibers.
Mit 550 Pence pro Aktie verharrt der Aktienkurs von Wetherspoons nun auf dem tiefsten Stand seit einem Jahr. Das bedeutet, es ist vorwärts Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). liegt bei 12,9 und damit deutlich unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 19-20.
Stellt dies eine Top-Dip-Kaufgelegenheit dar? Oder sollten Anleger das meiden FTSE 250 Gesellschaft wie ein verwässertes Pint Stella?
Was ist passiert?
Wie die gesamte Freizeitbranche leidet auch JD Wetherspoon unter den explodierenden Arbeits- und Energiekosten. Es erschreckte den Markt im Januar, als es sagte: „höher als erwartet„Die Kosten führten dazu, dass die Gewinne im ersten Halbjahr im Vergleich zum Vorjahr sinken würden, was zu einem Rückgang des Aktienkurses führte. Die Anleger zeigten sich nach der heutigen jüngsten Warnung sogar noch weniger nachsichtig.
Verkäufe sind in den sechs Monaten bis Februar weiterhin deutlich gestiegen und stiegen um 5,7 % auf 1,1 Mrd. £. Auf vergleichbarer Basis stiegen die Einnahmen um 4,8 %. Allerdings wird die gute Arbeit, Kunden durch die Tür zu locken, weiterhin durch eine Reihe steigender Kosten zunichte gemacht.
Die Betriebskosten stiegen im ersten Halbjahr im Jahresvergleich um 28 Millionen Pfund, während die Reparaturen um 10 Millionen Pfund und die Geschäftskosten um 9 Millionen Pfund stiegen. Infolgedessen sank der Betriebsgewinn auf 52,9 Mio. £, ein Rückgang von 18,4 % gegenüber dem Vorjahr.
Für das Gesamtjahr sagte Tim Martin, Vorsitzender von Wetherspoons, dass der zunehmende Druck auf die Geldbörsen der Verbraucher in Kombination mit höheren Energie-, Arbeits- und Steuerkosten „zu Gewinnen führen, die leicht unter den aktuellen Markterwartungen liegen„.
Druck steigt
Die Sorge der Anleger besteht nicht nur darin, dass die Kosten steigen. Wetherspoons hat enorme Schulden, die im Februar von 724,3 Millionen Pfund im vergangenen Juli auf 772,9 Millionen Pfund anstiegen.
Dies ist angesichts der jüngsten Entwicklungen im Nahen Osten besonders besorgniserregend. Wie der Analyst Dan Lane von Robinhood feststellt, sind diese Schulden „Jetzt, da die Zinssätze seit dem Niveau vor der Pandemie sprunghaft gestiegen sind und ein möglicherweise höheres Inflationsumfeld auf eine längere Pause bei den Zinssenkungen hindeutet, werden die Zinsen noch stärker ins Gewicht fallen„.
Es stellt sich auch die Frage, ob die Einnahmen von Wetherspoon trotz der bekanntermaßen niedrigen Preise des Pubs weiter steigen werden. Werden die Menschen angesichts des Inflationsdrucks, der die Verbraucherausgaben drosselt und der britischen Wirtschaft im Niedrigwachstumsmodus steckt, weniger trinken und essen, wenn sie in der Kneipe sind, oder weniger Ausflüge unternehmen?
Sind Wetherspoon-Aktien ein Kauf?
Die gute Nachricht ist, dass Wetherspoons durchaus davon profitieren könnte, wenn die Trinker von teureren Pubs abwandern. Es entwickelt sich immer noch besser als der Gesamtmarkt, und es könnte auch so bleiben, dass die knappen Briten ihre Gewohnheiten ändern.
Aber das reicht nicht aus, um mich zum Investieren zu ermutigen. eToro-Analyst Mark Crouch kommentiert: „Lohnerhöhungen, höhere Tarife und Energiekosten schmälern eindeutig die Margen, und es ist unwahrscheinlich, dass dieser Druck in naher Zukunft nachlässt“. Bedauerlicherweise,
Wetherspoon-Aktien könnten günstig sein. Ich glaube aber, dass ich im aktuellen Klima weitaus günstigere Aktien gefunden habe, die ich kaufen kann.
