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Tesla (NASDAQ:TSLA) hat eine lange Erfolgsgeschichte darin, den Zweiflern das Gegenteil zu beweisen. Und davon gab es im Laufe der Jahre viele, von Charlie Munger bis hin zu unzähligen Analysten und Leerverkäufern.
Aber jeder Investor, der an die Vision von CEO Elon Musk für das Elektrofahrzeugunternehmen glaubte, hat im letzten Jahrzehnt wahrscheinlich unglaubliche Renditen erzielt. In dieser Zeit ist die Aktie um mehr als 3.000 % gestiegen und hat Tesla zum achtgrößten Unternehmen der Welt gemacht S&P 500 Heute.
Das ist jedoch alles Vergangenheit. Die einzige Frage, die ich jetzt habe, ist: Soll ich heute in die Aktie investieren?
Innovationsmaschine
Beginnen wir mit den positiven Aspekten, die ich hier sehe. Da wäre zunächst die unermüdliche Innovation von Tesla mit Robotaxis, dem Tesla Bot (Optimus) und verschiedenen anderen Projekten, die im Unternehmen laufen.
Musk sagte kürzlich, dass Optimus-Roboter in den nächsten Jahren Hausarbeiten erledigen, mit Hunden spazieren gehen und sogar Operationen durchführen werden. Auch wenn wir über diese Wahrscheinlichkeit und sicherlich auch über den Zeitplan, in dem dies geschehen könnte, spotten, ist die Vision dennoch aufregend.
Dies ist sicherlich nicht der Fall Ford oder Peugeot, den wir hier sehen!
Auch Tesla floriert Energieerzeugung und Speichergeschäft, über das selten gesprochen wird. Im dritten Quartal stieg der Umsatz hier im Jahresvergleich um 44 % auf knapp über 3 Milliarden US-Dollar. Dies erfolgt unabhängig von der Skalierung Automobil Segment, und ich bin hinsichtlich seines langfristigen globalen Wachstumspotenzials optimistisch.
Inzwischen sind Robotaxis nach Jahren der verpassten Fristen endlich auf der Straße. Zugegeben, sie stehen immer noch vor regulatorischen Hürden, aber es ist erwähnenswert, dass eine Robotaxi-iOS-App jetzt in den USA und Kanada verfügbar ist. Jeder kann es herunterladen, um sich auf die Warteliste einzutragen.
Dieser Robotaxi-Traum ist also viel näher an der Verwirklichung.
Was ist mit der Aktie?
Was mir nicht gefällt: Teslas Kerngeschäft mit Elektrofahrzeugen hat Probleme. Im Jahr 2025 wurden rund 1,64 Mio. Autos ausgeliefert, was einem Rückgang von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Auch Chinas BYD hat sich zum weltweiten Verkaufsschlager von Elektrofahrzeugen entwickelt. Während Tesla also Schwierigkeiten hat, seinen Umsatz zu steigern, gewinnen die Konkurrenten an Boden, insbesondere in Europa.
Wird Robotaxis schnell genug skalieren, um rückläufige Verkäufe von Elektrofahrzeugen auszugleichen? Möglicherweise, aber ich kann nicht sicher sein, und diese Unsicherheit macht mir Sorgen.
Unterdessen polarisiert Musk weiterhin mit seiner offenen Online-Präsenz. Während dies dem Aktienkurs offenbar keinen Schaden zufügt – er hat sich in zwei Jahren verdoppelt –, muss es dennoch den Elektrofahrzeugverkäufen schaden.
Schließlich ist Politik eine Stammespolitik und viele Menschen/potenzielle Kunden assoziieren die Marke mittlerweile direkt mit Musk.
Laut einer Studie von Ökonomen der Yale University hat Tesla aufgrund von Musks politischem Aktivismus zwischen Ende 2022 und Anfang 2025 zwischen 1 und 1,26 Millionen Fahrzeugverkäufe in den USA verloren.
Wir haben festgestellt, dass die Tesla-Verkäufe im ersten Quartal 2025 etwa 125 % höher gewesen wären als ohne den parteiischen Effekt von Musk.
Yale-Universität
Schließlich haben wir die Bewertung: Die Tesla-Aktie wird zum 193-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Meiner Meinung nach geht diese Bewertung davon aus, dass sie für Teslas Robotaxis-Geschäft geeignet ist.
In Wirklichkeit wird es jedoch weltweit einer zunehmenden Konkurrenz ausgesetzt sein, auch von Nvidia indirekt (es rüstet Automobilhersteller mit einer Open-Source-Plattform für autonomes Fahren aus).
Alles in allem bin ich heute nicht daran interessiert, in Tesla-Aktien zu investieren. Ich sehe anderswo bessere technische Möglichkeiten.
