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Barclays‘ (LSE: BARC)-Aktien sind diese Woche gestiegen, nachdem ein Handelsupdate für das vierte Quartal ergab, dass sie die Gewinnerwartungen übertrafen. Der gesetzliche Gewinn vor Steuern (PBT) belief sich auf 1,9 Mrd. £, ein Anstieg gegenüber 1,7 Mrd. £ im Vorjahr und über den Konsenserwartungen von 1,72 Mrd. £. Damit belief sich der PBT für das Gesamtjahr 2025 auf 9,1 Mrd. £.
Die Ergebnisse lieferten ein gemischtes, aber im Großen und Ganzen positives Bild, auch wenn der Umsatz mit 7,1 Milliarden Pfund hinter den Konsensprognosen zurückblieb. Die Gruppe beendete das Jahr 2025, nachdem sie alle wichtigen Finanzziele erreicht oder übertroffen hatte, und erzielte für das Gesamtjahr eine Rendite auf das materielle Eigenkapital (RoTE) von 11,3 %.
Das Unternehmen verzeichnete ein Kosten-Ertrags-Verhältnis von 61 % und eine solide Kapitalausstattung, während es über Dividenden und Rückkäufe 3,7 Milliarden Pfund an die Aktionäre zurückgab.
Blick nach vorn
Da viele Aktien des Finanzsektors bereits jahrelang ein hervorragendes Wachstum erzielt haben, wird es immer schwieriger, diese Dynamik aufrechtzuerhalten. Selbst die starken Ergebnisse dieser Woche bewegten Barclays kaum. Natürlich sind langfristige Aktionäre weiterhin in einer guten Position – aber was bedeutet das für potenzielle Investoren wie mich?
„Der Bankensektor war in den letzten zwei Jahren ein wichtiger Geldverdiener für Anleger und benötigt nun starke Katalysatoren, um den Aufwärtstrend des Aktienkurses aufrechtzuerhalten„, sagte Dan Coatsworth, Marktleiter bei AJ Bell.
Generell waren die Reaktionen der Analysten vorsichtig optimistisch. Viele haben die starke Gesamtjahresleistung, die Kapitalstärke und die attraktive Kapitalrendite hervorgehoben.
Doch während die Bewertungen größtenteils in den Kategorien „Outperform“ oder „Buy“ liegen, bezeichnen einige den Umsatzausfall im vierten Quartal als potenzielles Warnsignal. Wenn man bedenkt, dass die Aktien in den letzten zwei Jahren bereits um 234 % gestiegen sind, wird es für Barclays immer schwieriger, seine Ziele zu erreichen.
Eine Überlegung wert?
Meiner Meinung nach ist die zentrale Debatte jetzt, ob Barclays nach einer starken Neubewertung immer noch echtes Wachstum und Wert bietet – oder ob der Großteil des leicht verdienten Geldes bereits verdient wurde.
Die Bank hat aggressive neue mittelfristige Ziele skizziert: RoTE über 14 %, Erträge tendieren in Richtung unter 30 Milliarden und Kapitalrenditen von über 15 Milliarden Pfund zwischen 2026 und 2028. Der Umsatzausfall im vierten Quartal ist jedoch eine Erinnerung daran, dass die Erreichung dieses Ziels von einem günstigen Kreditzyklus und robusten Nettozinserträgen in einem Umfeld potenziell fallender Zinsen abhängt.
Da mein Portfolio bereits stark in Richtung Finanzen tendiert, lasse ich Barclays lieber außen vor. Ich glaube, dass der britische Markt derzeit bessere Möglichkeiten bietet, die man in Betracht ziehen sollte, wie z Melrose Industries.
Seitdem es sich als reiner Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungs-Champion neu erfunden hat, profitiert es von den wachsenden langfristigen Trends bei Flugreisen und Verteidigungsausgaben. Die Gewinnmargen steigen schnell, da sich vergangene Umstrukturierungen auszahlen, und das Management strebt eine weitere Margenausweitung und ein Wachstum des freien Cashflows an.
Diese Kombination aus struktureller Nachfrage, operativer Hebelwirkung und verbesserter Cash-Generierung verleiht den Aktien eine echte Mehrjahresfähigkeit Compoundierung Potenzial.
Mein Urteil
Für meine Zwecke erscheint das Wachstumspotenzial von Melrose derzeit attraktiver – trotz der zyklischen Risiken der Luft- und Raumfahrtindustrie. Für diejenigen, die ein stabileres, verlässlicheres Wachstum (mit einer gewissen Dividende) anstreben, ist Barclays jedoch eine Überlegung wert.
Aber warum wählen? Zusammen würden sich die beiden Aktien ergänzen und ein Dreifaches aus Stabilität, moderatem Einkommenspotenzial und einer Prise Wachstum bieten. Um ein wirklich diversifiziertes Portfolio aufzubauen, empfiehlt es sich, verschiedene Aktien aus verschiedenen Sektoren einzubeziehen.
