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Während einige an der FTSE notierte Unternehmen in letzter Zeit große Erfolge erzielt haben, Greggs‘ (LSE: GRG) Aktien wurden seitwärts gehandelt. Klar, es gab die eine oder andere Bewegung. Aber wer vor sechs Monaten eine Position eingeht und sich sein Portfolio erst heute anschaut, wird praktisch keine Veränderung am Wert seines Anteils feststellen.
Warum um alles in der Welt sollte ich heute über den Kauf nachdenken?
Tolles Preis-Leistungs-Verhältnis
Nun, ein Argument ist die Bewertung. Vereinfacht gesagt ist Greggs jetzt um einiges günstiger als früher.
Nach aktuellen Prognosen müsste ich für die Aktie den Gegenwert des 13-fachen Gewinns zahlen. Das entspricht in etwa dem jahrzehntelangen Durchschnitt britischer Aktien. Es liegt auch deutlich unter dem Niveau vom September 2024.
Damals lagen die Aktien bei über 3.000 Pence und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). war um die 30! Das ähnelt eher einer aufstrebenden Technologieaktie als einem Wurstbrötchenverkäufer. Und genau aus diesem Grund habe ich zu dieser Zeit widerwillig meine Stelle bei Greggs aufgegeben.
Im Nachhinein betrachtet erwies es sich als glücklicher Schachzug. Kurz darauf begannen die Aktien zu fallen, als das Umsatzwachstum ins Stocken geriet. Aber jetzt, da die Erwartungen angepasst wurden, könnte ich zu dem Schluss kommen, dass mir ein Kauf heute einen ausreichend großen Sicherheitsspielraum bieten würde. Schließlich handelt es sich um ein Unternehmen, das nach wie vor überdurchschnittliche Margen und beträchtliche Renditen für das investierte Geld erwirtschaftet.
Es gibt noch andere Attraktionen. Anhand des aktuellen Aktienkurses wird die Prognose erstellt Dividendenrendite beträgt 4,3 %. Der FTSE 250 Der Index, in dem Greggs einen Platz einnimmt, erzielt insgesamt eine Rendite von 3,2 %.
Greggs-Aktien: Kommt es noch schlimmer?
Das Problem ist, dass keine Dividende jemals wirklich sicher ist. Auch wenn diese Barausschüttungen vorerst wohl durch die erwarteten Gewinne gedeckt werden dürften, könnten sie später reduziert werden, wenn der Handel tatsächlich wie ein matschiger Brei einzubrechen beginnt. Und wir wissen, dass es Greggs nicht an Gegenwind mangelt. Dazu gehören ein gedämpftes Verbrauchervertrauen, intensiver Wettbewerb und steigende Kosten. Das Aufkommen von Medikamenten zur Gewichtsreduktion stellt eine weitere Hürde dar, insbesondere wenn die Akzeptanz innerhalb des Kundenstamms zunimmt.
Zusammengenommen tragen diese Probleme dazu bei, zu erklären, warum die Aktien bei Leerverkäufern im Vereinigten Königreich beliebter sind als alle anderen. Kurz gesagt, eine beträchtliche Anzahl von Händlern wetten mit großem Geld darauf, dass diese Aktie noch weiter fallen wird.
Leerverkäufer können sich irren. Aber dieser Zustand erweckt kaum Vertrauen.
Binäre Wette
Im Moment bin ich mir noch nicht ganz sicher, wohin sich die Aktien von Greggs als Nächstes entwickeln werden. Aber ich denke auch, dass wir nicht lange brauchen werden, um es herauszufinden.
Das Unternehmen veröffentlicht seine neuesten Zahlen für das Gesamtjahr am 3. März. Sollte das Management anerkennen, dass der Umsatzrückgang nicht mehr „vorübergehend“ ist (was der Fall zu sein scheint), könnte dies dazu führen, dass mehr Investoren das Handtuch werfen.
Auf der anderen Seite könnte der bloße Hinweis darauf, dass es dem in Newcastle ansässigen Unternehmen gelungen ist, seine eigenen Ziele oder die der Analysten zu übertreffen, zumindest kurzfristig zu einem Anstieg des Aktienkurses führen.
Für mich ist Greggs heute so etwas wie eine binäre Wette.
Ich bin ein Narr, kein Spieler. Daher werde ich die Prognose sorgfältig durchgehen und entscheiden, ob ich das Unternehmen danach auf meiner Beobachtungsliste behalte.
