Wenn Sie es besitzen BP (LSE:BP.) Aktien wie ich, Sie haben sich wahrscheinlich für die heute Morgen (4. November) veröffentlichten Ergebnisse des dritten Quartals (Q3 2025) des Öl- und Gasproduzenten interessiert.
In mancher Hinsicht sollte es keine größeren Überraschungen geben. Das liegt daran, dass die Gruppe immer – zwei oder drei Wochen im Voraus – ein vorbörsliches Statement-Update veröffentlicht, das einen allgemeinen Überblick darüber gibt, was zu erwarten ist. Die wichtigsten Zahlen sind die realisierten Preise für das verkaufte Öl und Gas. Auch der Spielraum ist wichtig.
Als Faustregel gilt, dass sich eine Veränderung der Rohölsorte Brent um 1 US-Dollar auf den Betriebsgewinn der Gruppe vor Wiederbeschaffungskosten (ihr bevorzugtes Ergebnismaß) um 340 US-Dollar (nach oben oder unten) auswirkt. Eine Änderung des Henry Hub-Gaspreises um 0,10 US-Dollar wird sich auf das Endergebnis um 40 Millionen US-Dollar auswirken. Und für jede Änderung der Raffinerieindikatormarge um 1 US-Dollar wird das Ergebnis der Gruppe um 550 Millionen US-Dollar beeinflusst.
Angesichts des Umfangs der Geschäftstätigkeit von BP ist klar, dass relativ kleine Änderungen große Auswirkungen auf den Gewinn haben können. All dies liegt jedoch weitgehend außerhalb der Kontrolle des Unternehmens. Das ist einer der Gründe, warum Aktien des Sektors riskant sein können.
Was haben die Ergebnisse gezeigt?
Im Vergleich zum Vorquartal meldete BP einen Rückgang des zugrunde liegenden Wiederbeschaffungskostengewinns um 6,1 % auf 2,21 Milliarden US-Dollar. Dies war jedoch um 9,4 % besser als von den Analysten vorhergesagt.
Auf Basis der Aktie betrug der Rückgang 5,2 %, was ein Zeichen dafür ist die jüngsten Aktienrückkaufprogramme des Konzerns arbeiten. Heute wurden weitere Käufe im Wert von 750 Millionen US-Dollar angekündigt.
Mich interessiert aber vor allem, ob es Anzeichen dafür gibt, dass die neue Strategie des Konzerns funktioniert. Unter dem Druck einiger seiner größeren Aktionäre kündigte BP im Februar eine Änderung seines Ansatzes an, um den Cashflow zu verbessern und die Schulden abzubauen. Neben der Veräußerung einiger nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte erklärte die Gruppe – sehr zum Entsetzen der Umweltschützer –, dass sie ihre Investitionen in Kohlenwasserstoffe auf Kosten kohlenstoffarmer Technologien erhöhen werde. Auch die Senkung der Gemeinkosten habe oberste Priorität.
Allerdings waren die Vertriebs- und Verwaltungskosten im dritten Quartal 2025 um 29 Millionen US-Dollar höher. Tatsächlich entsprachen sie 13,7 % des Umsatzes und der sonstigen betrieblichen Erträge. Zum Vergleich: HülseDie Quote betrug 4,8 %.
Und obwohl der operative Cashflow im Vergleich zum Vorquartal um 1,52 Milliarden US-Dollar (24,2 %) höher war, betrug die Nettoverschuldung im September 1,79 Milliarden US-Dollar (7,4 %) mehr als vor einem Jahr.
Mein Urteil
Ehrlich gesagt denke ich, dass es noch etwas zu früh ist, um sagen zu können, ob die angekündigten Änderungen Auswirkungen haben. Der Vorstandsvorsitzende der Gruppe sagt, sie mache „gute Fortschritte” Und “sich im Tempo bewegen“ Wichtig ist, dass die Gruppe demonstriert, dass sie „können und werden es für unsere Anleger besser machen“.
Da ich jedoch ein langfristig orientierter Investor bin, warte ich gerne auf weitere Anzeichen einer Trendwende. Und sichern Sie sich bis dahin eine überdurchschnittliche Dividende. Dennoch möchte ich im Moment keine weiteren Aktien kaufen. Ich halte es für eine schlechte Idee, zu viel von einer bestimmten Aktie zu halten.
Ich denke jedoch immer noch, dass es eine Möglichkeit sein könnte, die andere in Betracht ziehen könnten. Wenn BP effizienter werden kann, dürfte sich seine Liquiditätsposition im Vergleich zu seinen Mitbewerbern verbessern. Und wenn es dies zur Zufriedenheit der Anleger nachweisen kann, glaube ich, dass der Aktienkurs positiv reagieren wird.
