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Für Anleger, die an der Börse ein passives Einkommen erzielen möchten, Rechtliches und Allgemeines (LSE: LGEN) bietet eines der reichsten Dividendenrenditen im FTSE 100-Index.
Die Aktie zahlt derzeit 8 %, zusätzlich zu einigen umfangreichen Aktienrückkäufen in den letzten Jahren. Ich wollte untersuchen, ob dieses finanzielle Kraftpaket von Footsie für passive Einkommensinvestoren im Jahr 2026 eine Überlegung wert ist.
Was passiert mit dem Aktienkurs von Legal & General?
Die Aktien werden zum Zeitpunkt meines Schreibens am 5. Februar bei 275 Pence gehandelt, was der Gruppe einen Vorteil verschafft Marktkapitalisierung von 15,6 Milliarden Pfund. In den letzten 12 Monaten ist die Aktie um 16 % gestiegen, unterstützt durch stabile Ergebnisse und die Nachfrage der Anleger nach Ertragsaktien angesichts gesunkener Zinssätze.
Zu den jüngsten Erfolgen hat ein effektives Management seinen Teil beigetragen. Der Kernbetriebsgewinn für 2024 belief sich auf rund 1,6 Milliarden Pfund, was einer Steigerung von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Die Solvency-II-Kapitalgenerierung des Unternehmens belief sich auf 1,8 Mrd. £ bei einer Solvabilitätsdeckungsquote von 232 %, was auf eine gesunde Finanzlage hinweist. Das ist im Vergleich zu Gleichaltrigen günstig Aviva mit einer zugrunde liegenden Solvency-II-Kapitalgenerierung von 1,5 Mrd. £ und einer Solvabilitätsdeckungsquote von 203 %.
Für Einkommenssuchende ist die Dividendengeschichte von entscheidender Bedeutung. Die Dividende des Unternehmens für das Gesamtjahr 2024 betrug 21,36 Pence pro Aktie, was einem Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Der Vorstand von Legal & General hat eine Prognose für ein Dividendenwachstum von 2 % pro Jahr ab 2025 abgegeben. Hinzu kommt ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 500 Millionen Pfund für 2025 und die Absicht, über einen Zeitraum von drei Jahren durch Dividenden und Rückkäufe mehr als 5 Milliarden Pfund an die Aktionäre zurückzugeben.
Diese zusätzlichen Erträge wurden durch Veräußerungen von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereichen unterstützt, darunter die Wohnungsbausparte in Cala und die US-Schutzsparte.
Bewertung
Rückblickend sieht Legal & General unglaublich teuer aus, mit einem nachgestellten Wert Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von fast 60. Das liegt beispielsweise deutlich über dem nachlaufenden KGV von Aviva mit 29,9.
Vorausschätzungen zeichnen ein anderes Bild. Die Aktien werden mit einem Forward-Vielfachen des 11-fachen Gewinns gehandelt, was einem Abschlag gegenüber dem Footsie-Durchschnitt von etwa 13 entspricht.
Bei den Einkommenskennzahlen stechen die Aktien hervor. Die Rendite des Unternehmens von 8 % liegt sowohl über dem Footsie-Durchschnitt von 3,5 % als auch über Konkurrenten wie Aviva (5,6 %).
Auch die Dividendendeckung ist hoch und liegt bei fast dem 1,8-fachen. Da der Vorstand bereit ist, den Aktionären Bargeld zurückzugeben, erscheint die Aktie als potenzielle Renditeoption interessant.
Mein Urteil
Für Anleger, die Aktien suchen, die eine langfristige passive Einkommensstrategie unterstützen können, möchte das Unternehmen eine seltene Kombination aus hoher Rendite, klaren Leitlinien für zukünftige Zahlungen und sinnvollen Aktienrückkäufen bieten.
Natürlich sind damit Risiken verbunden. Das Unternehmen ist in einer stark regulierten Branche tätig und seine Rentabilität ist stark von Zinssätzen und Veränderungen auf den Kreditmärkten abhängig.
Auch der Wettbewerb im Bereich der Rentenrisikoübertragung verschärft sich, da globale Vermögensverwalter und Versicherer denselben Pool an Unternehmensplänen verfolgen, was sich auf die Preisdynamik auswirkt.
Auch wenn Diversifizierung von entscheidender Bedeutung ist, denke ich, dass die Rendite des Unternehmens von 8 % und seine starke Marktposition es für renditehungrige Anleger eine Überlegung wert sind.
