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Wird der Markt bald einbrechen? Oder lässt es sich einschalten? Viele Menschen haben dazu eine Meinung, obwohl in Wirklichkeit keiner von uns weiß, was als nächstes an der Börse passieren wird. Aber mit dem S&P 500 Viele Anleger sind weiterhin optimistisch, was die weitere Entwicklung anbelangt.
Es ist nicht nur der S&P 500.
Der Dow Jones Industrial Average Und Nasdaq Beide Indizes schlossen gestern (28. Oktober) neben dem S&P 500 auf Rekordhochs. Auf dieser Seite des Teichs liegt der FTSE 100 hat in diesem Jahr wiederholt neue Allzeithochs erreicht – so auch heute (29. Oktober).
Klingt das nach einer solchen Marktaktion? geht einem Absturz voraus? Einige Anleger glauben das, andere argumentieren jedoch, dass „diesmal alles anders ist“.
Bei den meisten Börsenblasen, die am Ende platzen, behaupten Leute, diese sei anders als alle anderen.
Aber – könnten sie dieses Mal recht haben?
Auf dem heutigen Markt sind leicht Anklänge an einen anderen aufstrebenden Markt vor einem Vierteljahrhundert zu erkennen: den Dotcom-Boom. Das endete mit einem Absturz.
Wenn die Leute jedoch sagen, dass die Dinge dieses Mal anders sind, haben sie durchaus Recht.
Während der Dotcom-Ära hatte der Markt große Geldsummen in viele Unternehmen gelockt, die nur geringe oder gar keine Einnahmen erzielten. In manchen Fällen hatten sie kaum einen Geschäftsplan, außer das Wort „Internet“ in möglichst viele Pressemitteilungen zu stopfen. Hallo, pets.com, boo.com und viele mehr.
Im Gegensatz dazu wurde der Höhenflug des S&P 500 im Jahr 2025 von Unternehmen wie … vorangetrieben Nvidia (NASDAQ:NVDA). Der Chipkonzern ist bereits enorm profitabel, seit Jahrzehnten etabliert und verfügt über einen großen Kundenstamm.
Es gibt viel Liquidität
Das ist nicht der einzige Unterschied zwischen dem aktuellen Markt und einigen früheren Blasen.
Manchmal mangelt es an Bargeld und nervöse Anleger ziehen Mittel vom Markt ab, teilweise weil sie das Geld brauchen. Jetzt sind wir im Wesentlichen in der umgekehrten Situation. Seit einigen Jahren sind die Märkte mit Liquidität überschwemmt, da Anleger nach einem Ort suchen, an dem sie ihr Geld aufbewahren können.
Die enorme Menge an verfügbarer Liquidität bedeutet meiner Meinung nach, dass der Markt weiterhin von leicht verdientem Geld bei der Wohnungssuche gestützt wird. In der Vergangenheit haben solche Situationen die Anleger weniger wählerisch gemacht als wenn die Liquidität knapp ist.
Viele Alarmglocken
Dennoch gibt es vom rasant steigenden Goldpreis bis hin zu den zunehmend komplizierten Vertragsstrukturen, die wir in allen Bereichen sehen, von der Autofinanzierung bis zur KI-Lieferkette, zahlreiche Indikatoren, die oft mit einem Absturz in Verbindung gebracht werden.
Der S&P 500 scheint mir sehr wertvoll zu sein. Nvidia ist ein typisches Beispiel.
Handelt es sich um ein bewährtes, äußerst profitables Unternehmen? Ja. Bietet KI unglaubliche Möglichkeiten? Bisher ja – und vielleicht werden sie sogar noch besser.
Rechtfertigt das eine Kurs-Gewinn-Verhältnis von 59 und einer Marktkapitalisierung von über 5 Billionen US-Dollar?
Persönlich glaube ich nicht.
Von einer möglichen Verlangsamung der KI-Ausgaben nach ersten Installationen bis hin zu geopolitischen Spannungen und Exportverboten ist Nvidia zahlreichen Risiken ausgesetzt. Der aktuelle Preis spiegelt sie meiner Meinung nach nicht richtig wider.
Die Grundlagen guten Investierens bleiben dieselben. Ich habe nicht vor, bald Nvidia-Aktien zu kaufen – oder überhaupt eine S&P 500-Aktie.
