Eine Investition von 10.000 £ Tesla (NASDAQ:TSLA)-Aktie vor fünf Jahren ist jetzt 17.756 £ wert. Das ist eine schöne Rendite, aber sieht der Aktienkurs auf seinem aktuellen Niveau allmählich explosiv aus?
In den letzten Jahren ist das Umsatzwachstum ins Stocken geraten und die Erträge sind rückläufig. Verständlicherweise glauben Anleger, dass das Beste noch vor ihnen liegt, aber sie müssen sorgfältig darüber nachdenken.
Bildquelle: Tesla
Fünfjahresplan
Stellen Sie sich vor, Sie sehen einen Aktienhandel bei a Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 150, wobei der Gewinn pro Aktie (EPS) in fünf Jahren niedriger sein wird. Das sieht nicht nach einer Kaufgelegenheit aus.
Dort befand sich Tesla im März 2021 wieder. Und dennoch ist die Aktie um 78 % gestiegen, obwohl der Gewinn je Aktie niedriger war als damals und die Umsätze in den letzten beiden aufeinanderfolgenden Jahren jeweils zurückgingen.
Trotzdem kauften die Anleger die Aktie gerne weiter, vor allem weil das Unternehmen viel Potenzial zu haben scheint. Aber das ist schon lange so.
Angesichts all dessen scheint eine Korrektur – oder sogar ein Absturz – längst überfällig zu sein. Aber der Aktienmarkt funktioniert nicht so regelmäßig und vorhersehbar, was den Spaß am Investieren ausmacht.
Investitionen
Teslas offizielle Prognose für die Investitionsausgaben im Jahr 2026 liegt bei über 20 Milliarden US-Dollar. In einer Welt, in der Amazonas wird dieses Jahr 200 Milliarden US-Dollar ausgeben, das hört sich nicht nach viel an.
Tatsache ist jedoch, dass Teslas Cashflow aus dem operativen Geschäft in den letzten 12 Monaten knapp 16 Milliarden US-Dollar betrug. Das bedeutet also, dass es mehr ausgeben muss, als es einnimmt.
Das Unternehmen verfügt über die Liquidität in seiner Bilanz, um dies finanzieren zu können, ohne Schulden aufnehmen oder Aktien ausgeben zu müssen. Da die Einnahmen des Unternehmens jedoch zurückgehen, ist es eine schwierige Zeit, Geld auszugeben.
Dies ist derzeit wahrscheinlich die größte Bedrohung für den Tesla-Aktienkurs. Investitionen in Robotaxis und humanoide Roboter könnten sich in Zukunft auszahlen, die Auswirkungen auf die Erträge dürften jedoch nicht unmittelbar eintreten.
Anreize
Selbst die wohltätigsten Anleger sollten akzeptieren, dass Tesla länger brauchte, um seine Ambitionen zu erreichen, als zunächst erhofft. Aber der neueste CEO-Vergütungsplan des Unternehmens soll beruhigend sein. Ich bin nicht davon überzeugt. Anreize, die an die Marktbewertung des Unternehmens und das bereinigte EBITDA gebunden sind, geben Elon Musk einen starken Anreiz, beispielsweise SpaceX durch Tesla zu übernehmen.
Dies würde den Wert des Gesamtunternehmens steigern. Und da SpaceX ein bereinigtes EBITDA von rund 8 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet, würde es Fortschritte bei der Erreichung von zwei Meilensteinen der CEO-Vergütung bringen.
Dies würde jedoch nicht viel nützen Tesla-Aktionäreda sie sich lediglich das größere Unternehmen mit SpaceX-Investoren teilen würden. Daher denke ich, dass der Vergütungsplan ein weiterer Grund zur Vorsicht ist.
Wird die Aktie abstürzen?
Sinkende Gewinne bedeuten, dass Tesla-Aktien derzeit teuer erscheinen. Aber die Anleger scheinen gerne darauf zu warten, dass die Bereiche Robotaxi und humanoide Roboter profitabel werden.
Das ist durchaus berechtigt, aber die Börse betrachtet Unternehmen, die hohe Ausgaben tätigen, derzeit skeptisch. Und es gibt keinen wirklichen Grund zu der Annahme, dass Tesla davor immun sein sollte.
Angesichts dessen bin ich bei den heutigen Kursen äußerst vorsichtig, was die Aktie angeht. Ich denke, dass ich bei dem, was der Aktienmarkt sonst noch bietet, viel bessere Möglichkeiten für mein Geld finden kann.
