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Anteile an FTSE 250 Reisehändler WH Smith (LSE:SMWH) fiel am Freitag (19. Dezember) um 7 %, nachdem das Unternehmen seine Ergebnisse für 2025 bekannt gegeben hatte. Es war ein schlechtes Jahr für die Aktie, aber wird sie sich 2026 wieder erholen?
Das Unternehmen hat die letzten vier Monate damit verbracht, seine Probleme gründlich anzugehen, und es gibt noch mehr zu tun. Aber die Anleger haben Grund, für das kommende Jahr positiv zu sein.
Eine Wendegeschichte
Trotz eines Buchhaltungsskandals, der die Aktie innerhalb eines Tages um 34 % fallen ließ, konnte WH Smith im Jahr 2025 einige echte Höhepunkte verzeichnen. Das Unternehmen hat gute Arbeit geleistet und sein Geschäft auf den Reiseeinzelhandel konzentriert.
Zu diesem Zweck hat das Unternehmen seine Hauptgeschäfte und den Online-Grußkartenbetrieb veräußert. Beides scheint mir ein guter Schachzug zu sein, und ich glaube, dass das Reisegeschäft vielversprechend aussieht.
Im Jahr, das im August endete, verzeichnete das Unternehmen ein Gesamtumsatzwachstum von 7 %, wobei der Großteil davon auf höhere flächenbereinigte Umsätze zurückzuführen war. Das ist ein ordentliches Ergebnis.
Die Unregelmäßigkeiten bei der Rechnungslegung im US-Geschäft führten jedoch dazu, dass die Gewinne im Laufe des Jahres zurückgingen. Aber Investoren haben zumindest Klarheit darüber, wo das Unternehmen steht.
Wo sind wir jetzt?
Was die weitere Entwicklung betrifft, geht WH Smith von einem ähnlichen Umsatzwachstum und einer Verdoppelung der Gewinnmargen der US-Sparte aus. Das sind ermutigende Zeichen.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass das Unternehmen einen schleppenden Start in das Jahr hingelegt hat. Das flächenbereinigte Umsatzwachstum ist auf 3 % gesunken, was auf eine schwächere Leistung an britischen Bahnhöfen zurückzuführen ist.
Es besteht auch weiterhin eine gewisse Unsicherheit. Das Unternehmen hat keinen ständigen CEO und es ist schade, dass Sir Dave Lewis nicht verfügbar ist – das könnte genau sein Ding sein.
Anleger können jedoch auf die Richtigkeit der Zahlen des Unternehmens vertrauen, und dies wurde in letzter Zeit nicht garantiert. Und es ist aus Investitionssicht äußerst wichtig.
Investitionsanalyse?
Der jüngste Rückgang impliziert a Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von etwa 15. Es sind durchaus günstigere Einzelhandelsaktien erhältlich, diese sind jedoch im Allgemeinen einem höheren Wettbewerbsdruck ausgesetzt.
Der Reiseeinzelhandel ist vor der starken Konkurrenz durch andere Einzelhändler und – was noch wichtiger ist – vor dem E-Commerce geschützt. Aus diesem Grund hat WH Smith seinen Fokus auf diesen Teil des Geschäfts verlagert.
Eine Sache, die Anleger zumindest vorerst ignorieren können, sind die 5 % Dividendenrendite. In seinem neuesten Update hat das Unternehmen seine Abschlusszahlung um 73 % gekürzt.
Dies steht im Einklang mit der allgemeinen Richtlinie des Unternehmens für Aktionärsrenditen. Die Anpassung der Gewinne in den letzten Jahren hat jedoch zur Folge, dass die Dividende voraussichtlich sinken wird.
2026 und darüber hinaus
Ich denke, dass 2026 für WH Smith wahrscheinlich ein Jahr der Konsolidierung sein wird. Die Probleme, mit denen es sich befasst, sind real und ernst, und ich gehe davon aus, dass der Aktienkurs dies widerspiegeln wird.
Daher glaube ich nicht, dass es sich derzeit um eine Top-Chance für Anleger handelt. Ich besitze die Aktie in meinem Portfolio und werde die Situation beobachten, aber ich schaue mir gerade auch andere Möglichkeiten an.
