Bildquelle: Getty Images
Eine gängige Möglichkeit, ein passives Einkommen aufzubauen, ist der Kauf von Dividendenaktien. Aber Dividenden sind nie garantiert – und selbst wenn sie ausgezahlt werden, können sich Aktienkursschwankungen auch auf die Gesamtrendite einer bestimmten Investition auswirken. Wenn ich also nach Ertragsaktien suche, die ich für mein Portfolio kaufen kann, versuche ich Folgendes zu beachten:
Die Rendite ist eine historische Momentaufnahme, keine Garantie
Bei der Suche nach Ertragsaktien achten viele Anleger genau auf die Dividendenrendite eines Unternehmens. Doch das ist nur eine Momentaufnahme dessen, was das Unternehmen in der Vergangenheit ausgezahlt hat.
Es gibt viele Gründe, warum selbst ein starkes Unternehmen seine Spaltung kürzen könnte. Die Geschäftsentwicklung könnte schwach sein. Oder ein Unternehmen ist in einer zyklischen Branche wie dem Bergbau tätig, was bedeutet, dass die Cashflows plötzlich dramatisch sinken und eine langjährige Dividende auf absehbare Zeit zum Scheitern verurteilt ist. Oder es könnte sich einfach um eine Änderung der Managementprioritäten handeln, indem überschüssige Barmittel für einen anderen Zweck als eine Dividende verwendet werden.
Als Investor schaue ich bei der Bewertung seiner Aktien natürlich auf die Rendite eines Unternehmens, aber ich versuche, mich mehr auf die meiner Meinung nach wahrscheinliche künftige Dividende (falls vorhanden) zu konzentrieren.
Einkommen kann den Preis des Wachstums haben
Die Entscheidungen des Managements darüber, wie überschüssiges Bargeld eingesetzt werden soll, sind von Bedeutung.
Rechtliches und Allgemeines ist einer Einkommensbestand Viele Anleger greifen zum Kauf, wenn sie ihre Dividendenströme steigern möchten.
Wie es ist Aktie mit der höchsten Rendite im FTSE 100 Index, bei 8,1 %, das verstehe ich.
Aber in den letzten fünf Jahren ist die Aktie nur um 8 % gestiegen, während der breitere Index um 59 % gestiegen ist.
Hätte sich der Aktienkurs von Legal & General möglicherweise besser entwickelt, wenn das Management mehr überschüssige Barmittel zur Finanzierung des Geschäftswachstums verwendet hätte, anstatt eine kräftige Dividende zu unterstützen?
Es ist möglich, obwohl es in der Realität schwierig ist, hypothetische Szenarien zu hinterfragen. Was wir wissen ist, dass einige Unternehmen Dividenden auf Kosten des Wachstums priorisieren, was mit der Zeit ihrer Leistung schadet.
Wenn ich nach Einkommensaktien suche, die ich kaufen möchte, versuche ich immer, das im Hinterkopf zu behalten.
Dividendendeckung ist wichtig
Ich überlege auch, wie gut die Dividende meiner Meinung nach abgesichert sein wird. Ich schaue auf die Einnahmen, aber ich schaue auch auf Cashflows da es sich bei Dividenden letztendlich um Barkosten handelt.
Zum Beispiel, B&M European Value Retail (LSE: BME) gab letzte Woche eine Gewinnwarnung heraus und sagte, es plane, die Preise zu senken, um die Lagerbestände zu verlagern. Dies könnte den operativen Cashflow beeinträchtigen.
In den Zwischenergebnissen wurde die ordentliche Dividende von 3,5 Pence pro Aktie durch den bereinigten verwässerten Gewinn pro Aktie von 7,2 Pence ausreichend gedeckt. Es wurde ebenfalls, wenn auch weniger komfortabel, durch den gesetzlich vorgeschriebenen verwässerten Gewinn je Aktie von 5,2 Pence gedeckt.
Allerdings waren die Netto-Cash-Finanzierungsabflüsse in Höhe von 377 Mio. £ höher als die Netto-Cash-Zuflüsse aus Betrieb und Investitionen in Höhe von 326 Mio. £. Das lag nicht nur an der Dividende, sondern die Dividende belastete die Cashflows offensichtlich zusätzlich.
B&M bleibt profitabel und generiert auf operativer Ebene beträchtliche Cashflows. Aufgrund der starken Marke und des großen Kundenstamms plane ich, die Anteile weiterhin zu halten.
Ich bin mir jedoch der Möglichkeit bewusst, dass das Management entscheiden könnte, dass die aktuelle Bilanz der Cashflows durch eine Reduzierung des Gesamtbetrags für Dividenden verbessert werden könnte.
