Täglicher breiter Marktrückblick – 13. November 2025

Die Märkte erlitten am Donnerstag einen weiteren deutlichen Rückgang, als der Chor der Anti-Kürzungen immer lauter wurde Federal Reserve Beamte dämpften die Zinssenkungserwartungen im Dezember, überschatteten das Ende des Regierungsstillstands und lösten breit angelegte Verkäufe bei Aktien und Kryptowährungen aus, während der Dollar Schwierigkeiten hatte, eine Richtung zu finden.

Schauen Sie sich die Forex-Nachrichten und Wirtschaftsaktualisierungen an, die Sie in der letzten Handelssitzung möglicherweise verpasst haben!

Schlagzeilen und Daten zu Forex-Nachrichten:

• Der Regierungsstillstand in den USA endet offiziell nach 43 Tagen, da Präsident Trump das Ausgabengesetz unterzeichnet, obwohl es weiterhin zu Verzögerungen bei der Datenerfassung kommt
• Neuseeländischer Einzelhandelsumsatz mit elektronischen Karten für Oktober 2025: 0,2 % gegenüber dem Vormonat (0,4 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; -0,5 % gegenüber dem Vormonat)
  Neuseeländische Besucherankünfte für September 2025: 9,6 % im Jahresvergleich (Prognose: 3,6 % im Jahresvergleich; 7,5 % im Vorjahresvergleich)
• Japan PPI für Oktober 2025: 2,7 % im Jahresvergleich (2,4 % im Jahresvergleich prognostiziert; 2,7 % im Jahresvergleich zuvor); 0,4 % m/m (0,2 % m/m prognostiziert; 0,3 % m/m zuvor)
• Verbraucherinflationserwartungen für Australien für November 2025: 4,5 % (4,5 % Prognose; 4,8 % zuvor)
• Beschäftigungswandel in Australien für Oktober 2025: 42,2.000 (20,0.000 Prognose; 14,9.000 zuvor)
  • Arbeitslosenquote in Australien für Oktober 2025: 4,3 % (4,4 % Prognose; 4,5 % zuvor)
• Britisches BIP für September 2025: 1,1 % im Jahresvergleich (1,1 % im Jahresvergleich prognostiziert; 1,3 % im Jahresvergleich zuvor); -0,1 % m/m (0,1 % m/m prognostiziert; 0,1 % m/m zuvor)
  • Britische Warenhandelsbilanz außerhalb der EU für September 2025: -6,82 Mrd. (-7,7 Mrd. prognostiziert; -8,29 Mrd. zuvor)
  • Britische Industrieproduktion für September 2025: -2,0 % gegenüber dem Vormonat (-0,1 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; 0,4 % gegenüber dem Vormonat); -2,5 % im Jahresvergleich (-1,0 % im Jahresvergleich prognostiziert; -0,7 % im Vorjahresvergleich)
  • Britische Fertigungsproduktion für September 2025: -2,2 % im Jahresvergleich (-0,9 % im Jahresvergleich prognostiziert; -0,8 % im Vorjahresvergleich); -1,7 % m/m (-0,4 % m/m prognostiziert; 0,7 % m/m zuvor)
• Schweizer Produzenten- und Importpreise für Oktober 2025: -1,7 % im Jahresvergleich (-1,8 % im Jahresvergleich prognostiziert; -1,8 % im Vorjahresvergleich); -0,3 % m/m (-0,3 % m/m prognostiziert; -0,2 % m/m vorher)
• Wachstum der ausstehenden Kredite in China für Oktober 2025: 6,5 % im Jahresvergleich (6,4 % im Jahresvergleich prognostiziert; 6,6 % im Vorjahresvergleich)
  • Neue Kredite in China für Oktober 2025: 220,0 Mrd. (550,0 Mrd. prognostiziert; 1.290,0 Mrd. zuvor)
  • Chinas M2-Geldmenge für Oktober 2025: 8,2 % (8,2 % Prognose; 8,4 % bisher)
• Industrieproduktion im Euroraum für September 2025: 0,2 % gegenüber dem Vormonat (0,5 % gegenüber dem Vormonat prognostiziert; -1,2 % gegenüber dem Vormonat); 1,2 % im Jahresvergleich (1,4 % im Jahresvergleich prognostiziert; 1,1 % im Vorjahresvergleich)
• Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank of Minneapolis, sagte, er unterstütze die letzte Zinssenkung der US-Notenbank nicht.
• Am Donnerstag, Der Präsident der Federal Reserve Bank of St. Louis, Musalem, sagte, die Beamten sollten bei weiteren Zinssenkungen vorsichtig vorgehen
• Collins von der Boston Fed sagt, sie sehe eine „relativ hohe Hürde“ für weitere Lockerungen und verwies auf die hartnäckige Inflation und die Auswirkungen der Zölle

Breite Marktpreisentwicklung:

Die Sitzung am Donnerstag brachte eine strafende Risikoumkehr, möglicherweise weil die restriktive Haltung der Fed am späten Tag die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im Dezember zunichte machte und die offizielle Wiedereröffnung der US-Regierung überschattete.

Der S&P 500 Der Kurs stürzte um 1,54 % ab und schloss bei 6.743,6 und machte damit alle Gewinne vom November zunichte, da Technologieaktien am stärksten unter dem Verkaufsdruck zu leiden hatten. Nach leichten Zuwächsen in Asien begann der Index während der Londoner Sitzung zu sinken und beschleunigte dann seinen Rückgang während der US-Handelszeiten, was mit einer Reihe restriktiver Reden der Fed korrelierte. Die Fed-Beamten Kashkari und Musalem signalisierten während der US-Sitzung beide Vorsicht gegenüber weiteren Zinssenkungen. Kashkari gab zu verstehen, dass er die Senkung im Oktober nicht unterstützte und im Dezember noch unentschlossen ist. Der Ausverkauf verstärkte sich bis zum Nachmittag, als Händler aus hochbewerteten Technologietiteln ausstiegen, da sie sich Sorgen über überhöhte Bewertungen in einem Umfeld machten, in dem sich Zinssenkungen verzögern könnten.

Gold verzeichnete zunächst Zuwächse, fiel jedoch zusammen mit den übrigen großen Vermögenswerten während der US-Sitzung. Das Edelmetall erholte sich von der Londoner Eröffnung bis zur US-Morgensitzung stetig, konnte sich aber trotz der Schwäche des US-Dollars dem Ausverkauf am breiten Markt nicht entziehen. Es gab keine klaren Auslöser dafür, dass Händler das Edelmetall abstoßen würden, was möglicherweise auf erneute Gewinnmitnahmen hindeutet, nachdem es Anfang November von unter 4.000 US-Dollar auf 4.250 US-Dollar gestiegen war.

WTI-Rohöl Der Handel blieb während der asiatischen Handelszeiten relativ flach, stieg dann am Morgen in London stark an und profitierte möglicherweise von der Resolution zur Schließung der Regierung, die die Unsicherheit hinsichtlich der Wirtschaftsdaten und der politischen Richtung verringerte. Die Rallye könnte auch auf Positionierungsanpassungen zurückzuführen sein, da Händler erwarteten, dass die Wiederaufnahme der Regierungsgeschäfte eine klarere Sicht auf die US-Nachfragetrends bieten könnte. Während der US-Sitzung gab der Ölpreis einen Teil seiner Londoner Gewinne wieder zurück, behielt aber den größten Teil des Tagesanstiegs bei und schloss deutlich im Plus.

Bitcoin erlitt einen besonders brutalen Ausverkauf und stürzte um 3,13 % ab, um bei 98.705,6 US-Dollar zu schließen – und fiel damit deutlich unter die 100.000-Dollar-Schwelle. Die Kryptowährung wurde während der asiatischen Handelszeiten mit mäßiger Volatilität gehandelt, begann jedoch seit der Eröffnung in London stetig zu fallen, wobei sich der Ausverkauf während des US-Handels verstärkte. Die Schwäche spiegelte wahrscheinlich eine Kombination mehrerer Faktoren wider: Die insgesamt restriktive Rhetorik der Fed belastete Risikoanlagen im Allgemeinen und möglicherweise sprangen technische Händler auf den neu entstandenen Abwärtstrend seit Anfang Oktober, als dieser die Marke von über 126.000 US-Dollar erreichte.

Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg um 1,03 % auf 4,104 % und stieg während der gesamten Sitzung stetig an, da die Wiedereröffnung der Regierung einige Unsicherheiten beseitigte, obwohl weiterhin Zweifel bestehen, wann verspätete Wirtschaftsdaten tatsächlich veröffentlicht werden. Die Anleiherenditen stiegen trotz schwacher britischer Wirtschaftsdaten und gemäßigter Erwartungen der Bank of England, was darauf hindeutet, dass US-spezifische Faktoren – insbesondere der restriktive Kommentar der Fed und die Wiedereröffnung der Regierung – den Handel dominierten.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar vs. Hauptwährungen:

Overlay von USD vs. Majors Forex Diagramm von TradingView

Der US-Dollar schloss am Donnerstag uneinheitlich gegenüber den Hauptwährungen und verzeichnete Nettoverluste, die seine Gewinne überwogen, obwohl sich die Narrative in den drei großen Handelssitzungen veränderten – was das komplexe Zusammenspiel zwischen Erleichterungen bei der Wiedereröffnung der Regierung, anhaltender Datenunsicherheit und unterschiedlichen Entwicklungen der Zentralbanken verdeutlicht.

Während der asiatischen Sitzung verzeichnete der Dollar eine geringe Volatilität, verzeichnete jedoch Nettogewinne gegenüber den meisten Hauptwährungen. Möglicherweise profitierte es von der offiziellen Wiedereröffnung der US-Regierung, die den Gesetzentwurf am späten Mittwochabend in den USA unterzeichnete, wurde jedoch wahrscheinlich durch die Unsicherheit darüber gemildert, wann die Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten wieder aufgenommen wird.

Die Londoner Sitzung markierte eine entscheidende Wende: Der Dollar notierte netto gegenüber den Hauptwährungen niedriger, bevor es vor der US-Eröffnung zu einer leichten Erholung kam. Die anfängliche Schwäche stand im Zusammenhang mit der Veröffentlichung schwächer als erwarteter britischer Wirtschaftsdaten – insbesondere dem überraschenden monatlichen BIP-Rückgang von -0,1 % im September und starken Rückgängen in der Industrie- und Fertigungsproduktion. Wir glauben nicht, dass dies der Auslöser war, sondern eher eine Kombination aus risikofreudiger Entlastung nach dem Ende des Regierungsstillstands in den USA und möglicherweise steigenden Erwartungen an bevorstehende schwache US-Daten, was wahrscheinlich die Zinssenkungswetten der Fed unterstützen dürfte.

Während der US-Handelssitzung verlief die Entwicklung des Dollars deutlich gemischt: zunächst fiel er, stabilisierte sich dann und erholte sich am Nachmittag leicht. Die frühe US-Schwäche hatte über die Fortsetzung der Dynamik der Londoner Sitzung hinaus keinen klaren Auslöser, aber die Stabilisierung am Nachmittag und die bescheidene Erholung korrelierten mit öffentlichen Kommentaren der Fed-Beamten Kashkari und Musalem.

Kashkaris Enthüllung, dass er die Zinssenkung im Oktober nicht unterstützte, und Musalems Aufruf zur Vorsicht bei einer weiteren Lockerung schienen dem Greenback etwas Unterstützung zu geben, wenn auch nicht genug, um die Verluste des Tages auszugleichen. Die Unfähigkeit des Dollars, sich trotz der restriktiven Kommentare der Fed stärker zu erholen, deutet darauf hin, dass sich die Händler weiterhin auf die anhaltende Datenunsicherheit konzentrierten und befürchteten, dass verspätete Wirtschaftsberichte letztendlich eine Schwäche am Arbeitsmarkt offenbaren könnten, die eine Lockerung rechtfertigen würde.

Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• China House Price Index für Oktober 2025 um 1:30 Uhr GMT
• Arbeitslosenquote in China für Oktober 2025 um 2:00 Uhr GMT
• Einzelhandelsumsätze in China für Oktober 2025 um 2:00 Uhr GMT
• Chinas Industrieproduktion für Oktober 2025 um 2:00 Uhr GMT
• China Fixed Asset Investment (YTD) für Oktober 2025 um 2:00 Uhr GMT
• Germany Bundesbank Balz Speech at 7:15 am GMT
• Finale der französischen Inflationsrate für Oktober 2025 um 7:45 Uhr GMT
• BIP-Wachstumsrate des Euroraums, 2. Schätzung für den 30. September 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Beschäftigungsveränderung im Euroraum vorl für den 30. September 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Handelsbilanz des Euroraums für September 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Rede von Elderson bei der EZB im Euroraum um 10:30 Uhr GMT
• Rede der EZB im Euroraum Buch um 11:00 Uhr GMT
• Kanada Manufacturing & Wholesale Sales Finale für September 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Rede von Elderson bei der EZB im Euroraum um 13:30 Uhr GMT
• Rede von Schmid der US-Notenbank um 15:05 Uhr GMT
• Rede von Logan der US-Notenbank um 19:30 Uhr GMT
• Bostic-Rede der US-Notenbank um 20:20 Uhr GMT

Der Fokus am Freitag wird sich auf Chinas umfassende Wirtschaftsdaten-Dumps konzentrieren, wobei Einzelhandelsumsätze und Industrieproduktion wichtige Erkenntnisse darüber liefern, ob Pekings Konjunkturmaßnahmen über vorübergehende Faktoren hinaus an Wirkung gewinnen.

Die kurzfristigen BIP- und Beschäftigungszahlen der Eurozone könnten die Erwartungen einer Zinssenkung durch die EZB beeinflussen, insbesondere angesichts der jüngsten gemäßigten Kommentare der politischen Entscheidungsträger.

Der wichtigste Markttreiber des Tages könnte jedoch der anhaltende Strom an Fed-Reden sein, wobei drei weitere Beamte (Schmid, Logan und Bostic) als Reden geplant sind.

Nach der restriktiven Wende von Kashkari und Musalem am Donnerstag werden die Märkte prüfen, ob diese vorsichtige Haltung bei den politischen Entscheidungsträgern breiteren Anklang findet, was die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember weiter verringern und Risikoanlagen unter Druck setzen könnte.

Jegliche neue Entwicklungen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von Regierungsdaten – insbesondere im Hinblick auf den verspäteten VPI und die Arbeitsmarktberichte für Oktober – könnten ebenfalls Volatilität auslösen, da Händler auf der Dezembersitzung die Fähigkeit der Fed bewerten, datenabhängige Entscheidungen zu treffen.

Da die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember derzeit bei etwa 50:50 liegt, könnte jede weitere restriktive Rhetorik den Ausschlag für eine Pause geben und möglicherweise den Aktien- und Krypto-Ausverkauf am Donnerstag verlängern und gleichzeitig den Dollar stützen.

Bleiben Sie frostig da draußen, Forex-Freunde, und vergessen Sie nicht, sich unsere anzusehen Forex-Korrelationsrechner wenn Sie planen, ein Risiko einzugehen!