Das FX-Team von TD Securities unter der Leitung von Jayati Bharadwaj sieht den US-Dollar als taktisch unterstützt sicherer Hafen auf geopolitische Risiken im Zusammenhang mit dem Iran und starke US-Daten, wobei erwartet wird, dass der USD im Vergleich zu EUR, AUD und überfüllten G10-Shorts im Angebot bleiben wird. Sie bleiben jedoch bis 2026 strukturell pessimistisch für den Dollar, prognostizieren einen Rückgang des BBDXY und befürworten verkaufende USD-Rallyes.
Gebot für einen sicheren Hafen im Vergleich zum Abwärtstrend im Jahr 2026
„Taktisch gesehen kann sich die Marktaufmerksamkeit zu Beginn der nächsten Woche wieder auf die Geopolitik und die US-Daten richten, da die Nachwirkungen des IEEPA-Urteils einige Zeit brauchen, um verstanden zu werden. Der USD verhält sich wieder wie ein sicherer Hafen, da sich die Unsicherheit im Iran und das Risiko gezielter Angriffe aufbaut. Wir gehen davon aus, dass der USD gegenüber dem EUR, dem australischen Dollar und Teilen der G10, wo die Positionierung überfüllt ist, weiterhin im Angebot bleiben wird.“
„Wenn wir uns unser Hochfrequenz-Fair-Value-Modell (HFFV) und unseren proprietären Positionierungsindex ansehen, stellen wir fest, dass die Marktstimmung gegenüber dem US-Dollar pessimistisch ist. Es könnte zu einer technischen Erholung des US-Dollars kommen, wenn sich die geopolitischen Spannungen zu verschärfen beginnen oder die saisonale Stärke der US-Daten für das erste Quartal einige Erwartungen zurückdrängt.“ Gefüttert schneidet weiter. Dies kann aus strukturelleren Gründen bessere Verkaufsniveaus für den USD bieten.“
„Strukturell gesehen sind wir weiterhin geneigt, bei USD-Rallys zu verkaufen, und zwar zu einem Zeitpunkt, an dem die Positionierung im Short-USD-Handel, insbesondere gegenüber den G10-Paaren, nicht überzogen erscheint. In den Schwellenländern mögen wir selektive Carry-Spiele in BRL, ZAR und sehen Wert in CLP, KRW, TWD und CNY.“
„Wir prognostizieren weiterhin einen strukturellen Rückgang des USD im Jahr 2026, angetrieben durch die Annäherung der USA an das globale Wachstum und.“ Tarife und die schwindende Attraktivität eines sicheren Hafens. Die Liste der Risikoereignisse in den USA ist lang, was Anleger zögern lässt, das USD-Engagement ihrer US-Aktienbestände einzugehen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
