Lockheed Martins (LMT) Der Ausblick erhält aus Washington Auftrieb.
Präsident Donald Trumps vorgeschlagene 2,2 Billionen US-Dollar Der Verteidigungshaushalt zerstreut eine der größten Bedenken im Hinblick auf die Zukunftsaussichten von Lockheed Martin.
Gleichzeitig steigt die Nachfrage nach Raketen, und das Unternehmen erweitert seine Kapazitäten, um dieser Nachfrage gerecht zu werden. Die entscheidende Frage ist jedoch, ob sich diese Dynamik in den nächsten Jahren in höheren Erträgen niederschlägt.
Der vorgeschlagene Haushalt für 2027 verringert das Abwärtsrisiko bei F-35
Die wichtigste Änderung in Lockheeds Ausblick kommt aus Washington. In der Trump-Administration Verteidigungsvorschlag für das Geschäftsjahr 2027das Pentagon unterstützte die Beschaffung von 85 neue F-35-Flugzeuge als Teil eines umfassenderen 1,5 Billionen Dollar Rahmen für den Verteidigungshaushalt.
Das zentrale Argument für Lockheed Martin ist derzeit, dass Kostendruck und Programmprüfung eine sinnvolle Entscheidung erzwingen würden Rückzug bei F-35-Käufen. Stattdessen signalisiert der Vorschlag eine fortgesetzte Unterstützung für das größte Franchise-Unternehmen des Unternehmens zu einem Zeitpunkt, an dem Lockheed bereits über eins verfügt aufzeichnenRückstand von 194 Milliarden US-Dollar.
Das sagte der Haushaltsdirektor des Weißen Hauses, Russell Vought eine Nachricht: „Der Haushalt 2027… würde sicherstellen, dass die Vereinigten Staaten weiterhin über das stärkste und fähigste Militär der Welt verfügen.“
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Die unmittelbare Auswirkung sind stabilere F-35-Einnahmen und ein geringeres Risiko negativer Schätzungsänderungen. Wenn die US-Beschaffung in der Nähe dieses 85-Flugzeug-Niveaus bleibt, wird Lockheed wahrscheinlich die Stabilität des Programms aufrechterhalten, was die Qualität seines Auftragsbestands unterstützt.
Dadurch verringert sich auch das Risiko, dass die Umsatzprognose für 2026 von 77,5 bis 80,0 Milliarden US-Dollar durch Kampfflugzeuge verfehlt wird. Die nächste Frage ist, ob die Aneigner ihre Unterstützung nah genug am Vorschlag halten, um Buchungen und Rückstände im Geschäftsjahr 2027 aufrechtzuerhalten.
Wenn dies zutrifft, ist das Risiko eines kurzfristigen Neustarts von Lockheeds größtem Programm weitaus unwahrscheinlicher. Der Fokus verlagert sich dann weg von der Programmstabilität hin zur Ausführung.
Der Raketenhochlauf fügt eine zweite Wachstumssäule hinzu
Raketen erweisen sich für Lockheed Martin als glaubwürdige Wachstumsquelle.
Das Management hat a große Erweiterung der PAC-3 MSE-Produktion, wobei die jährliche Kapazität voraussichtlich steigen wird 620 Einheiten auf 2.000 im Rahmen langfristiger Rahmenverträge, die an die Nachfrage nach Raketenabwehr gebunden sind. Dieser Aufbau beginnt aus einer Position der Stärke, mit MFC Der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2025 bereits um 14 %.
Nachschubbedarf für Abfangjäger und Luftverteidigungssysteme ist in den Budgets der USA und der Verbündeten langlebiger geworden, was Lockheed einen Wachstumspfad verschafft, der nicht von einer höheren Kampfflugzeugproduktion abhängt.
Wenn PAC-3 MSE und verwandte Programme wie z THAAD Wenn es darum geht, Rahmenverträge in eine nachhaltige Produktion umzuwandeln, können Raketen dazu beitragen, den Ertragsmix des Unternehmens hin zu Programmen zu verlagern, die an aktive Nachschubzyklen gebunden sind, und nicht zu lang diskutierten Flugzeugbeschaffungen.
Dies würde einen zweiten Gewinnmotor schaffen und die Abhängigkeit von einer einzelnen US-Plattformentscheidung verringern.
Die entscheidenden Fragen hängen nun von der Ausführung und dem Timing ab. Kann sich die gesteigerte PAC-3-MSE-Produktion in gebuchte Einnahmen, ein zweistelliges MFC-Wachstum und eine operative Hebelwirkung umwandeln? Bis sich die Ergebnisse zeigen, bleibt die Raketengeschichte vielversprechend, aber unbewiesen.
Was könnte LMT nach oben treiben?
- Die Unterstützung von 85 F-35 im Geschäftsjahr 2027 würde die Produktionstransparenz wahren und die durch Rückstände gesicherte Ertragsbeständigkeit stärken.
- Eine erfolgreiche PAC-3-MSE-Rampe würde die Raketenabwehrnachfrage in ein höheres MFC-Volumen und einen größeren Gewinnbeitrag eines schneller wachsenden Segments umwandeln.
- THAAD und alliierte Abfangraketenaufträge würden die Raketennachfrage steigern und die Abhängigkeit von der Beschaffung von Kampfflugzeugen für das Wachstum verringern.
- Eine bessere Margenausführung in allen Segmenten würde die Umsatzstabilität im Jahr 2026 in ein saubereres, normalisiertes EPS-Wachstum verwandeln.
- Der Rekordrückstand von Lockheed würde den Lieferfluss weiterhin unterstützen und das Risiko einer Einnahmelücke begrenzen.
Was könnte die LMT-Aktien unter Druck setzen?
- Eine Kürzung der F-35-Beschaffung im Rahmen des Pentagon-Vorschlags würde die Sichtbarkeit der Buchungen verringern und den Kernfall der Bären neu beleben.
- Ausführungsprobleme bei der PAC-3-MSE-Rampe würden die Umsatzumwandlung verzögern und das Argument schwächen, dass Raketen zu einem echten zweiten Wachstumsmotor werden können.
- Wenn Rahmenvereinbarungen für Raketen nicht zu festen Produktionsaufträgen werden, wird sich die Nachfrageentwicklung nicht in Erträgen niederschlagen.
- Das größere Bewertungsrisiko besteht darin, dass sich der Gewinn je Aktie im Jahr 2026 als überwiegend belastungsbedingt erweist und die normalisierte Ertragskraft unter den Gesamterwartungen bleibt.
- Wenn die Margenverbesserung ins Stocken gerät, reichen stabile Umsätze allein möglicherweise nicht aus, um den Aufwärtstrend der Aktie zu unterstützen.
Wichtige Erkenntnisse für Lockheed Martin
Die Aufstellung von Lockheed verbessert sich, die F-35-Nachfrage scheint stabiler zu sein und das Raketenwachstum zeichnet sich als zweiter Treiber ab.
Der Fokus verlagert sich nun auf die Ausführung. Investoren müssen prüfen, ob sich Kapazitätserweiterungen, Margenverbesserungen und die Umwandlung von Auftragsbeständen in stärkere und dauerhaftere Gewinne umsetzen lassen. Wenn das passiert, hat die Aktie einen klareren Weg nach oben.
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