- Vor was +2.4% y/y
- CPI 0,9 % m/m gegenüber +0,9 % erwartet
- Vorher +0,3 % m/m
- Nicht saisonbereinigt, ungerundet +1,05 % gegenüber +0,47 % zuvor
- Kern-VPI 2,6 % gegenüber 2,7 % im Jahresvergleich erwartet
- Vorheriger Kern 2,5 %
- Kern-VPI m/m +0,2 % gegenüber +0,9 % erwartet
- Vorheriger Kern +0,2 %
- Realer Wochenverdienst -0,9 % gegenüber +0,1 % zuvor
- CPI Supercore M/M +0,18 % gegenüber +0,350 % zuvor
- CPI Supercore Y/Y 3,14 % gegenüber 2,746 % zuvor
- Energieindex +10,2 %
Die Ökonomen haben den Anstieg der Energiepreise gut prognostiziert. Die Benzinpreise sind in diesem Bericht um 21,9 % gestiegen. Beachten Sie jedoch, dass die Benzinpreise in den USA im Vergleich zur Vorkriegszeit um 40 % gestiegen sind, sodass noch mehr in der Pipeline ist. Natürlich mit einem Waffenstillstand, der sich mit der Zeit umkehren wird.
Die Preisgestaltung der Fed zeigt in diesem Jahr weiterhin keine Veränderungen. Bei der Veröffentlichung gab es eine leichte USD-Schwäche, die jedoch weitgehend abgeklungen ist. Die niedrigere Kernzahl ist wahrscheinlich der Grund für den Rückgang des Dollars.
Die Verbraucherpreisinflation ist seit ihrem Höchststand von über 9 % Mitte 2022 auf einem allmählichen, aber ungleichmäßigen Rückgang. Der aggressiven Straffungskampagne der Federal Reserve gelang es, den Verbraucherpreisindex bis Ende 2024 wieder unter 3 % zu senken, doch der letzte Schritt in Richtung des 2 %-Ziels erwies sich als hartnäckig, insbesondere im Dienstleistungssektor.
Die Kosten für Unterkünfte, die etwa ein Drittel des Verbraucherpreisindexes ausmachen, waren der größte Einzelfaktor für die über dem Zielwert liegende Inflation. Obwohl sich die Mietmaßnahmen im Privatsektor seit über einem Jahr abschwächen, erfasst die BLS-Methodik Mietvertragsverlängerungen mit erheblicher Verzögerung. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass sich die Desinflation bei Unterkünften weiterhin durchsetzen wird, aber das Tempo hat wiederholt enttäuscht.
Der März-Bericht markiert eine deutliche Abkehr von den günstigen Ergebnissen der letzten Monate, die fast ausschließlich auf Energie zurückzuführen sind. Ökonomen trafen im Großen und Ganzen auf den Punkt: Benzin stieg in diesem Monat um 21,2 %, der stärkste monatliche Anstieg seit Beginn der Datenreihe im Jahr 1967, als der Iran-Konflikt die Rohölpreise in die Höhe schnellen ließ. Aber die Pipeline ist nicht leer. Die US-Benzinpreise liegen immer noch etwa 40 % über dem Vorkriegsniveau, was bedeutet, dass ein weiterer Einfluss auf kommende Berichte wahrscheinlich ist, es sei denn, der Waffenstillstand hält an und die Preise sinken. Wenn es so bleibt, wird sich dieser Energieschock in den kommenden Monaten umkehren, allerdings mit Verzögerung.
Unter dem Energierausch war das Kernbild ermutigend. Der Kern-VPI stieg den zweiten Monat in Folge nur um 0,2 %, und die Supercore-Kennzahl – ohne Nahrung, Energie und Unterkunft – lag bei schwachen 0,18 %, deutlich unter den 0,350 % vom Februar. Die Fed wird diese Abschwächung begrüßen, allerdings werden die politischen Entscheidungsträger zunächst abwarten wollen, ob sich der Energieschock auf die allgemeinen Preise auswirkt, bevor sie Schlussfolgerungen ziehen.
