Die Straße von Hormus ist unter Druck. Iranische Ölexporte sind in Gefahr. Und der globale Energiemarkt suchte verzweifelt nach einem Druckventil.
Venezuela hat gerade stillschweigend eines eröffnet.
Zum ersten Mal seit Ende 2024 hat Venezuela den Export von verdünntem Öl wieder aufgenommen Rohöl (DCO). Die Sorte lag 15 Monate lang eingefroren in Lagertanks, während die US-Sanktionen den Ölsektor des Landes lahmlegten.
Laut einem Dokument von PDVSA (dem staatlichen Öl- und Gasunternehmen Venezuelas) überprüft von ReutersChevron hat diesen Monat eine 500.000-Barrel-Fracht an die US-Golfküste verschifft.
Es ist die erste derartige Lieferung seit Ende 2024 – von geringem Volumen, aber von entscheidender Bedeutung im Hinblick auf den Zeitpunkt.
Warum besonders schweres DCO-Rohöl gerade jetzt wichtig ist
DCO ist nicht die Art von Öl, über die auf Dinnerpartys gesprochen wird. Es handelt sich um schweres Rohöl aus dem Orinoko-Gürtel, das mit Naphtha vermischt wird, um es flüssig genug zu machen, um durch eine Pipeline gepumpt zu werden. Es ist unscheinbar, aber bestimmte Raffinerien entlang der US-Golfküste wurden buchstäblich darum herum gebaut.
In diesen Anlagen kommen Kokeranlagen zum Einsatz, eine Ausrüstung, die speziell für die Spaltung von schwerem Rohöl in Benzin, Diesel und Kerosin entwickelt wurde. Sie können nicht leichten Texas-Schiefer eintauschen und das gleiche Ergebnis erzielen. Venezolanisches extraschweres Rohöl ist eine der wenigen Qualitäten auf der Erde, die diese Anlage ordnungsgemäß durchläuft. RFE/RL erklärt.
Für diese Veredler ist das kein „nice-to-have“. Es handelt sich um eine betriebliche Notwendigkeit.
Bis Ende Februar hatten die DCO-Vorräte in Venezuela 4,8 Millionen Barrel erreicht, die höchste Anhäufung aller Schwermetalle im Orinoco. Das Öl lag 15 Monate lang in Tanks und floss nirgendwo hin.
Die Chevron-Lieferung bedeutet, dass der Hahn endlich wieder geöffnet ist.
Der Iran-Konflikt verändert die Ölgeschichte
Unter normalen Umständen würde eine 500.000-Barrel-Fracht aus Venezuela kaum als Neuigkeit gelten.
Dies sind keine normalen Umstände.
Die US-israelischen Militärschläge gegen den Iran am 28. Februar legten die Handelsschifffahrt durch die Straße von Hormus lahm. Aus einer routinemäßigen Versorgungsgeschichte wurde über Nacht etwas mit echtem geopolitischem Risiko.
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Demnach wird rund ein Fünftel des gesamten weltweiten Ölverbrauchs durch die Meerenge transportiert, etwa 20 Millionen Barrel pro Tag Al Jazeera. Saudi-Arabien, der Irak, die Vereinigten Arabischen Emirate und Kuwait leiten ihre Exporte alle durch diese enge Passage.
Da iranische Vergeltungsschläge den Tankerverkehr bedrohen, ist das Versorgungsrisiko für Asien und Europa nicht theoretisch. Es ist unmittelbar.
Venezuelas Öl umgeht all das. Es bewegt sich durch die Karibik in den Atlantik, weit außerhalb der Konfliktzone. Diese geografische Tatsache, die vor einem Monat kaum der Rede wert war, ist heute ein echter strategischer Vorteil.
PDVSA erklärte diese Woche, dass es beabsichtige, ein „zuverlässiger Anbieter“ für die US-Märkte zu sein. Venezuelaanalyse gemeldet. Der Zeitpunkt dieser Aussage war kein Zufall.
Warum Venezuelas Öl auf einem Kriegsmarkt wichtiger ist
- Venezuela verfügt über die weltweit größten nachgewiesenen Ölreserven, die auf 303 Milliarden Barrel geschätzt werden, und übertrifft damit Saudi-Arabien.
- Seine Exporte umgehen die Straße von Hormus vollständig und sind immun gegen die derzeitige Engpassstörung.
- Die Produktion könnte auf 1,1 bis 1,2 Millionen steigen Barrel pro Tag bis zum Jahresende, wenn die Sanktionserleichterung gilt, von Köpler.
- JP Morgan ruft Venezuela an ein großer Vorteil Risiko für die globale Versorgungsaussichten für 2026 und 2027.
Wie die Aufhebung der Ölsanktionen gegen Venezuela dies ermöglichte
Nichts davon wäre ohne eine große Wende in Washington möglich. Als die US-Streitkräfte Anfang Januar Nicolas Maduro gefangen nahmen, handelte die Trump-Regierung schnell und erteilte erweiterte Energielizenzen.
Die Ära des maximalen Drucks auf Venezuela wich etwas Pragmatischerem.
Chevron operiert nun unter einer unbefristeten Lizenz, ohne dass eine Widerrufsdrohung darüber schwebt. Die Handelsgiganten Vitol und Trafigura haben seit der Lizenzerweiterung bereits 27 Millionen Barrel venezolanisches Rohöl verschifft, hauptsächlich die schwere Sorte Merey.
Die DCO-Lieferung ist die nächste Phase, in der die seit Ende 2024 stillgelegten Mischbetriebe wieder in Betrieb genommen werden.
Ronaldo SCHEMIDT/ AFP über Getty Images
Auch Venezuela hat Ende Januar ein neues Kohlenwasserstoffgesetz verabschiedet. Es gab ausländischen Unternehmen mehr operative Kontrolle, eine geringere Steuerbelastung und Zugang zu internationalen Schiedsverfahren.
Der letzte Teil ist wichtiger als es klingt. Das ist es, was Ölmanager davon überzeugt, echtes Kapital bereitzustellen, anstatt nur Rahmenverträge zu unterzeichnen.
Was Venezuelas erneute Produktion für Ölversorgung und -preise bedeutet
Hier ist die ehrliche Lektüre. Kurzfristig wird der Neustart Venezuelas nicht viel bewegen. Das Land pumpt weniger als eine Million Barrel pro Tag, was weniger als 1 % des weltweiten Angebots entspricht. Eine Ladung von Chevron wird die Entwicklung des Brent-Rohöls nicht ändern. Die Preise schwankten kaum.
Auch der breitere Markt ist gut versorgt. Entsprechend Die US Energy Information Administration (EIA)Brent wird in diesem Jahr durchschnittlich 58 US-Dollar pro Barrel kosten, gegenüber 69 US-Dollar im Jahr 2025. US-Schieferöl hält die Preise unter Kontrolle, auch wenn der Nahe Osten brennt.
Zusätzlich, Enverus Intelligence Research Schätzungen zufolge liegt das weltweite Überangebot im ersten Halbjahr 2026 bei ein bis zwei Millionen Barrel pro Tag. Venezuelas zusätzliche Barrel sind ein Tropfen auf den heißen Stein.
Die längere Ansicht ist interessanter. Goldman Sachs schätzt, dass die venezolanische Produktion, die zwei Millionen Barrel pro Tag erreicht, bis 2030 den Preis eines Barrels um etwa 4 US-Dollar einsparen würde. Helima Croft von RBC geht davon aus, dass die vollständige Lockerung der Sanktionen innerhalb von 12 Monaten zu mehreren Hunderttausend Barrel führen könnte, wenn der politische Übergang anhält.
Was laut Analysten Venezuela für die Ölpreise bedeutet
- Kurzfristig:TD Securities sagt Ein Preisanstieg über 60 US-Dollar ist angesichts der Angebotsschwemme und der Kapazitätsreserven der OPEC unhaltbar.
- Mittelfristig:Die UVP-Projekte Die venezolanische Produktion erholt sich bis zum zweiten Quartal 2026 auf das Niveau vor der Blockade, was zu einem leichten Preisdruck führt.
- Langfristig: Laut Goldman rechnet Goldman bis 2030 mit einem Rückgang um 4 US-Dollar pro Barrel, wenn die Produktion zwei Millionen Barrel pro Tag erreicht CNBC Afrika.
- Platzhalter: Wenn sich die Störungen im Iran verschlimmern, JP Morgan warnt Anhaltende Angebotsschocks könnten die Preise stark in die Höhe treiben und jede venezolanische Erleichterung zunichtemachen.
PVM Oil-Analyst Tamas Varga brachte es klar auf den Punkt: Die Welt hat im Jahr 2026 genug Öl, mit oder ohne Venezuela.
Was Venezuela derzeit darstellt, ist kein Preiskatalysator. Es ist ein Signal dafür, dass das geopolitische und kommerzielle Eis um eines der ressourcenreichsten Länder der Welt endlich zu tauen beginnt.
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