Jeffrey Snyder von Broadcast Retirement Network bespricht mit Edward McIlveen, CFA von Francis LLC, wie Sie Ihre Altersvorsorge in volatilen Märkten verwalten können.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Zu mir gesellt sich jetzt Edward McIlveen, CFA von Francis LLC. Ed, schön dich zu sehen. Vielen Dank, dass Sie heute Abend dabei waren.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Vielen Dank. Danke, dass du mich hast.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Ja, das war eine ziemlich herausfordernde Zeit auf den Märkten. Wir werden darauf näher eingehen, aber ich möchte mit einer grundlegenden Frage beginnen. Was hören Sie von Kunden und ihren Mitarbeitern oder wie würden wir die Teilnehmer der Altersvorsorgebranche über diesen gesamten Markt nennen? Volatilität?
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Ja, ich denke, die Leute, die im Moment wahrscheinlich die meisten Fragen stellen, sind diejenigen, die in den Ruhestand gehen, diejenigen, die zwischen 55, 59 und 60 Jahre alt sind und darüber nachdenken, in Ordnung, ich habe einen großen Notgroschen aufgebaut, so etwas in der Art. Kann ich noch einmal einen Blick auf meine Vermögensallokation werfen? Sollte ich einige Änderungen vornehmen?
Und aus unserer Sicht haben wir unsere Botschaft wirklich verbreitet: Wenn Sie Ihre Ziele erreicht haben, wenn Sie das Gefühl haben, Ihre Schulden abbezahlt zu haben und längerfristig Risiken eingehen zu können, ist dies nicht der richtige Zeitpunkt, wirklich defensiver zu werden. Wenn überhaupt, sollten Sie sich etwas mehr für Aktien interessieren, nicht nur für US-Aktien, sondern auch für internationale Aktien. Und dann – machen Sie weiter.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Es tut mir Leid. Nein, nein. Beenden Sie Ihren Gedanken.
Es tut mir leid, dass ich Sie unterbrochen habe.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Oh ja. Kein Problem. Und dann sind die anderen Leute, mit denen wir reden, mehr oder weniger, ich nenne sie opportunistisch.
Hey, gibt es hier etwas, das in dieser Verwirrung wirklich auffällt und über das wir etwas mehr nachdenken sollten? Und für diese Leute geht es uns wirklich darum, sicherzustellen, dass wir darüber sprechen, Dinge am Rande zu ändern. Es besteht natürlich keine Notwendigkeit, in eine bestimmte Anlageklasse zu investieren oder sie komplett zu verkaufen.
Hier geht es darum, vielleicht einfach ein bisschen mehr in US-Aktien zu investieren, ein bisschen mehr in Schwellenländermärkte und ein bisschen mehr in internationale Aktien. Und warum ist das so? Es kommt eigentlich nur auf die Geschichte geopolitischer Ereignisse an.
Und ich möchte wirklich sensibel auf die Realität reagieren, dass wir über Krieg und über Dinge sprechen, die sehr unangenehm sind. Und so hoffen wir, dass Ihr Publikum und alle anderen zu schätzen wissen, dass es in diesem Zusammenhang einen menschlichen Faktor gibt, eine menschliche Komponente. Aus meiner Sicht geht es also darum, worüber wir mit Kunden sprechen, einen Schritt zurückzutreten und einen Blick auf die Geschichte zu werfen. Wie wirkt sich das auf Ihre Ersparnisse aus?
Und zum größten Teil kann man bis in die Mitte der 1950er Jahre zurückgehen und etwa 60 verschiedene geopolitische Ereignisse finden, und zwar wirklich alle, bis auf eine Handvoll. Zwölf Monate nach dem Ereignis hat sich der Markt entweder erholt oder er hat diese besonderen Krisenpunkte tatsächlich deutlich überwunden. Hoffentlich macht das auch für Sie und Ihr Publikum Sinn, um der Realität gerecht zu werden, dass es hier ein menschliches Element gibt, das wir einfach anerkennen wollen.
Und dann werden wir als Sparer und als langfristiger Investor nicht auf die Emotionen reagieren, was in dieser Hinsicht sehr verständlich ist.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Ja, das kann ich mir nur vorstellen. Ich habe nicht mit unseren Kollegen gesprochen, die die Aufzeichnungen führen, aber ich bin mir sicher, dass die Chatbots auf Hochtouren laufen. Ich glaube nicht einmal mehr, dass die Leute Telefone benutzen.
Sie verwenden nur Chatbots, aber ich bin mir sicher, dass es viele Anfragen gibt. Sie sprechen die Geschichte an. Und als ich zum ersten Mal sah, wie sich dieses Ereignis abspielte, dieser Angriff und der Anstieg des Ölpreises, dachte ich sofort an die Zeit, als wir die Zölle eingeführt haben, etwa vor 12 oder 13 Monaten.
Und wenn Sie sich erinnern, Ed, gab es einen erheblichen Rückgang, weil der Markt versuchte, diese Zölle einzupreisen. Das ist irgendwie analog dazu. Es ist ein anderes Marktereignis, aber im Ergebnis ähnlich.
Und am Ende des Tages kam der Markt, wie Sie sagten, zu diesen Zöllen zurück, und zwar tatsächlich.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Ja, es gibt sicherlich Parallelen dazu. Und wenn wir nicht nur den Aktienmarkt betrachten, sondern die Anleger wirklich dazu ermutigen, sich auch den Anleihenmarkt anzusehen, dann hat der Anleihenmarkt eine wirklich wunderbare Möglichkeit. Es ist nicht perfekt, aber ziemlich intelligent.
Und um es kurz vorwegzunehmen: Welche Auswirkungen hat ein Ereignis wie dieses auf die Inflation? Sie sehen einen starken Anstieg des Ölpreises. Sie sehen, wie die Zölle ansteigen.
Und ob es nun die Zölle waren oder zuletzt dieser Krieg im Iran, wir haben keine wesentliche Veränderung gesehen Inflation Erwartungen. Inflationserwartungen: Sie betrachten den Unterschied zwischen den Nominalrenditen von Anleihen und Anleihen, die sich ändern, die inflationsgeschützte Staatsanleihen anpassen. Und im Moment bedeutet das, auf eine Zukunftsbasis für die nächsten fünf Jahre, etwas mehr als zweieinhalb Prozent.
Das stimmt heute. Das galt auch rund um die Zeit, als die Zölle freigegeben wurden. Auch wenn es an den Aktienmärkten und einigen Rohstoffmärkten große Schwankungen gibt, ermutigen wir Anleger immer, einen Blick auf die Anleihenmärkte zu werfen, denn diese geben uns ein gutes Signal über die Inflation und darüber, wie das zukünftige Wirtschaftswachstum aussehen wird.
Und genau wie das Tarifumfeld bis heute, wenn man sich diese Dinge zwischen den Formen ansieht Ertrag Kurve, sie ist ansteigend. Es ist traditionell ein Signal dafür, dass ein Wirtschaftswachstum bevorsteht Rezession.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Sie haben es angesprochen, wissen Sie, indem Sie daran geknabbert haben, paraphrasieren, was Sie gesagt haben, und dabei an den Rändern geknabbert haben Diversifizierung und Anlageklassen. Weißt du, ich bin in der Split-Ära zwischen 60 und 40 aufgewachsen. Wenn ich also an das Portfolio mit moderater Balance denke, denke ich an Target-Day-Fonds.
Ich denke an einige der verwalteten Portfolios. Gilt diese Strategie auch heute noch? Wissen Sie, wir hatten heute eine große Volatilität, in den letzten Wochen oder Tagen, in der letzten Woche würde ich sagen, aber letztes Jahr hatten wir Volatilität.
Aber gilt diese Portfoliostrategie, diese Diversifizierung auch heute noch?
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Im Großen und Ganzen ja. Es gibt eine Nuance, über die wir seit einigen Jahrzehnten mit unseren Kunden sprechen, und die besagt, dass wir ein bisschen mehr über alles nachdenken, was inflationsempfindlich ist. Warum also nicht innerhalb des 60-40-, 70-30-Portfolios eine Komponente herausnehmen, nennen wir sie 5 %, für einen Rohstoffkorb, der einige inflationsempfindliche Eigenschaften aufweist?
Warum nicht einige inflationsgeschützte Staatsanleihen in Ihre festverzinslichen Wertpapiere einbauen? Und ob Sie es glauben oder nicht, Schwellenländeranleihen sind außerdem ein sehr wirksamer Diversifikator. Aber wie bei all diesen Dingen gilt: Wenn Sie diversifiziert sind, haben Sie nicht wirklich mehr als 5 % oder 8 % in einem Portfolio, das dies ausmachen wird.
Wenn Sie also über die unterschiedlichen wirtschaftlichen Umfelder nachdenken, in die wir eintreten und aus denen wir hervorgehen, und in denen wir natürlich nie wirklich wissen, wann wir in ein Umfeld mit hoher Inflation geraten oder ob sich die Lage an der Wachstumsfront nach unten wenden wird, müssen Sie viele Dinge im Rahmen eines gesamtwirtschaftlichen Wachstumsprofils und eines Inflationsprofils abdecken. Wenn wir also an Pensionsplan-Investoren denken, die eine Anlageklasse wie Rohstoffe haben, und ich spreche von einem Rohstoffindexprodukt oder etwas Ähnlichem, breit diversifiziert, viele verschiedene Verträge, der Großteil davon ist im Energiebereich, etwa die Hälfte davon im Energiebereich. Und ich denke darüber nach UBS Der Prompt Index, früher bekannt als Credit Suisse Commodity Benchmark, besteht zu etwa 50 % aus Energie, und dann gibt es noch ein Viertel, das sich aus Edelmetallen und Industriemetallen zusammensetzt, und ein weiteres Viertel, das aus der Landwirtschaft stammen wird.
Denn auch hier weiß man nie, mit welchem Rohstoff man sich absichern will. Aber ich glaube, manchmal hören wir Pensionsplan-Investoren, und ich habe heute gerade mit jemandem telefoniert, ob ich über Platin nachdenken sollte? Sollte ich Gold als eigenständige Option betrachten?
Und für uns können sie Teil einer breit diversifizierten Komponente innerhalb der Rohstoffe und etwas sein, das inflationsempfindlich ist. Aber zurück zur Gesamtidee der Diversifizierung und des 60-40- oder 70-30-Portfolios: Es stimmt im Großen und Ganzen mit der Überzeugung überein, dass wir etwas haben möchten, das inflationsempfindlicher ist. Und das ist, wie gesagt, seit mehr als ein paar Jahrzehnten eine unserer Kernphilosophien.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Und was die bevorstehenden Treffen betrifft, und ich möchte hier nicht das Geheimnis verraten, aber wenn Sie Kunden besuchen, und für diejenigen, die mit unserer Branche nicht vertraut sind, gibt es in der Regel vierteljährliche Treffen, bei denen Sie sich mit den Treuhändern zusammensetzen, sie haben eine Verantwortung für den Nutzen, die Teilnehmer erhalten Vorteile. Gibt es diese Anlageklassen, empfehlen Sie sie? Oder ist es so: Hey, wir können das schaffen, aber die Chancen, in den nächsten 30 Tagen einen Fonds hinzuzufügen, werden verfahrenstechnisch und operativ nicht in 30 Tagen erledigt sein.
Es kann sein, dass es nicht einmal in 60 Tagen erledigt ist, es gibt Kommunikation und betriebliche Herausforderungen. Sind diese Gespräche also die Grundlage für die Zukunft?
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Ja. Und jedes Mal, wenn wir mit einem Kunden zusammenarbeiten, ist dies alles Teil unseres Onboardings. Wir nehmen fast alle Kunden, die wir uns zunächst ansehen, an, sie haben die traditionellen Anlageklassen in Hülle und Fülle abgedeckt.
Es sind wirklich diese inflationsempfindlichen Komponenten, die in die Diskussion einbezogen werden müssen. Was Ihren Standpunkt betrifft, haben Sie vollkommen Recht. Wenn Sie dies jetzt noch nicht getan haben und etwas investiert haben, das rohstoffsensitiv oder ölsensitiv ist, wie auch immer Sie es nennen wollen, dann fühlt es sich opportunistisch gesehen einfach nicht so an, als wäre es sicherlich der richtige Zeitpunkt.
Aber wenn man es aus einem viel umfassenderen Blickwinkel betrachtet: Was wollen wir unseren Teilnehmern bieten? Sie haben also die Werkzeuge und dieses Komitee als 401k Ausschuss, sie verwalten das Geld nicht. Sie können einfach die Tools zur Verfügung stellen und ein Teilnehmer kann eine Entscheidung darüber treffen.
Und hier kommt Bildung ins Spiel, indem man den Menschen bewusst macht, welche Chancen sie haben, und diese sparsam nutzt. Ich denke, es ist auch wichtig zu beachten, dass manchmal, wenn diese Art von Produkten in Pläne aufgenommen werden, die Angst besteht, dass sie missbraucht werden. Und nach allem, was wir gesehen haben, ist es sehr, sehr ungewöhnlich, dass die Teilnehmer tatsächlich sagen: „Weißt du was?“
Ich habe gerade gesehen, wie der Ölpreis um X Prozent gestiegen ist. Ich stecke besser die Hälfte meines Kontos in diesen Rohstofffonds und bringe das Ding richtig in Schwung. Das ist eine sehr, sehr ungewöhnliche Situation.
Wir sehen nicht wirklich mehr als, wie gesagt, dieses 5 %-Ziel und weniger in einem einzelnen Portfolio. Das ist wirklich der Punkt, mit und ohne Kommunikation, mit und ohne Bildung und auch mit Menschen zusammensitzen.
Jeffrey Snyder, Broadcast Retirement Network
Ja. Das sind Gespräche, die geführt werden sollten, und ich weiß, dass Sie und Ihr Team das tun. Sie liefern immer einen aktuellen Stand der Wirtschaftslage, und das hilft, den Tisch für zukünftige Entscheidungen zu decken.
Ed, wir müssen es dabei belassen. Schön dich zu sehen. Vielen Dank, dass Sie sich uns angeschlossen haben.
Wir freuen uns darauf, Sie bald wieder im Programm zu haben, Sir.
Edward McIlveen, CFA, Francis LLC
Tolles Gespräch. Vielen Dank, Jeff.
