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Lloyds (LSE: LLOY) Aktien haben eine erlebt riesig steigen in diesem Jahr um mehr als 70 %. Derzeit sind sie auf dem Weg zu ihrem besten Jahr seit 2012.
Nun kann man mit Recht sagen, dass ein Gewinn von über 70 % in weniger als einem Jahr für a FTSE 100 Bankaktien sind sehr ungewöhnlich (fast unbekannt). Da stellt sich die Frage: Sind Lloyds-Aktien derzeit eine tickende Zeitbombe?
Sind die Aktien überbewertet?
Schauen wir uns zunächst die Bewertung hier an. Sind Lloyds-Aktien nach ihrem enormen Anstieg im Jahr 2025 überbewertet?
Nun gehen City-Analysten davon aus, dass die Bank im nächsten Jahr einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 9,65 Pence erzielen wird. Beim heutigen Aktienkurs sind wir also zukunftsorientiert Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)-Verhältnis von etwa 10 (vorausgesetzt, die Gewinnprognose ist korrekt, aber möglicherweise auch nicht).
Persönlich halte ich diese Bewertung nicht für überzogen. Allerdings ist 10 ungefähr der Höchstwert, den ich für Lloyds für angemessen halte, und es würde mich nicht wundern, wenn der Wert im nächsten Jahr etwas zurückgehen würde, beispielsweise auf neun.
Bei einem Rückgang auf neun würden Anleger unter der Annahme, dass die Gewinnprognose konstant bleibt, mit einem Rückgang des Aktienkurses um 10 % rechnen. Dividenden könnten jedoch einen Teil der Verluste ausgleichen (die Aktie hat derzeit eine Rendite von etwa 3,8 %).
Warum sollte die Bewertung der Aktien plötzlich sinken? Bedenken hinsichtlich der britischen Wirtschaft, Gewinnmitnahmen bei Bankaktien, eine institutionelle Abkehr von britischen Aktien (nach einer Rotation in diesem Jahr) und die allgemeine Schwäche des Aktienmarkts könnten einige potenzielle Treiber sein.
Kann Lloyds die Ware im Jahr 2026 liefern?
Die andere Variable, über die wir nachdenken sollten, ist 9,65p Gewinnprognose. Ist das tatsächlich erreichbar?
Ich bin mir nicht sicher.
Ein Grund, warum ich mir nicht sicher bin, ist, dass Lloyds in diesem Jahr voraussichtlich nur einen Gewinn je Aktie von 7,33 Pence erzielen wird. Daher erwarten Analysten für das nächste Jahr einen Gewinnsprung von 32 %.
Da die Zinssätze nun auf einem relativ hohen Niveau liegen und sich die britische Wirtschaft gut entwickelt, sieht das Umfeld für die Banken derzeit recht gesund aus. Lloyds betreibt außerdem Kostensenkungen und Aktienrückkäufe, was zur Steigerung des Gewinns pro Aktie beitragen dürfte.
Aber ein Anstieg des EPS um 32 % erscheint mir optimistisch. Ich denke, es besteht ein gewisses Risiko, dass die Gewinnprognosen im nächsten Jahr sinken, was zu einem Rückgang des Aktienkurses führen könnte.
Ich möchte darauf hinweisen, dass im Falle einer schlimmen Verschlechterung der britischen Wirtschaft ein Rückgang der Gewinnprognosen sehr wahrscheinlich wäre. Dieses Szenario könnte zu weiteren Bankkreditausfällen und geringeren Gewinnen führen.
Meine Meinung zu Lloyds
Alles in allem sehe ich Lloyds nicht als tickende Zeitbombe. Derzeit ist die Aktie nicht massiv überbewertet.
Dennoch sehe ich nach dem enormen Anstieg in diesem Jahr das Potenzial für eine gewisse Schwäche des Aktienkurses im nächsten Jahr. Daher sollten Anleger möglicherweise andere Anlagemöglichkeiten gegenüber Lloyds-Aktien in Betracht ziehen – im Jahr 2026 könnte es auf dem britischen Markt bessere Performer geben.
