Zum ersten Mal seit langem ist die Debatte über künstliche Intelligenz auf den Märkten in eine neue Phase getreten. Die übliche Erzählung ist das KI Wird meistens Schub Softwareunternehmen, aber in den letzten Tagen ändert sich das Drehbuch.
Im Großen und Ganzen traten in drei Segmenten Risse in der Erzählung auf: Aktien aus den Bereichen Software, Datenanalyse und professionelle Dienstleistungen.
Der Grund? Anthropisch hat neue Plug-ins für seinen Claude Cowork-Agenten eingeführt. Der Schritt von Anthropic hat weitreichende Auswirkungen Rechtsrecherche, Datenanalyse, Vertrieb und Marketing.
Die Märkte sahen keine „zunehmende Produktivität“. Stattdessen sahen sie Geschäftsmodellrisiko.
Die KI-Flitterwochen für Software enden, während Investoren auf den Ausstieg drängen
Europäische und US-amerikanische Softwareaktien sind auf dem Rückzug. Sie haben Mühe, sich zu stabilisieren, da sich der Ausverkauf auf alle Regionen und Sektoren ausweitet und dabei auch Asien mit einbezieht.
Investoren lassen sich nicht nur wegen der Technologie verunsichern. Stattdessen ist es die Geschwindigkeit der Bewegungen, die den Anlegern Angst macht.
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KI-Agenten wechseln schneller von Demos zu echten Arbeitsabläufen, als sich die Preismodelle vieler Unternehmen anpassen können Anthropics Der jüngste Schritt ist in diesem Zusammenhang nicht anders.
Diese Verschiebung veranlasste Händler dazu, die Preise einmal betrachteter Aktien neu zu bewerten defensive Compounder als potenzielle KI-Verluste.
Rechts- und Datenbestände müssen den ersten Schlag hinnehmen, und zwar einen großen Schlag
Die härtesten Auswirkungen gibt es in Bereichen, in denen die KI-Automatisierung am stärksten auf der Strecke bleibt, wie zum Beispiel Rechtsrecherche, Compliance und Analytik.
Anteile von ENTSPANNEN Und Wolters Kluwer sank stark, da Anleger darüber nachdachten, ob abonnementbasierte Rechts- und Risikoanalysen ihre Preise hoch halten können, wenn KI-Agenten Kernaufgaben nachbilden können.
Thomson Reuters (TRI) Die größten Auswirkungen erlebte das Unternehmen in den USA, wo es aufgrund der potenziellen Auswirkungen auf sein Westlaw-Rechtsforschungsgeschäft den größten Rückgang seit Jahren erlebte.
Es galt lange Zeit als wichtigster Gewinnmotor des Unternehmens. Allerdings wird es jetzt durch eine störende Linse betrachtet. Auch die Einnahmen haben nicht geholfenwas die Stimmung weiter drückte.
Die Begründung des Marktes ist klar. Wenn KI in der Lage ist, Rechtsdokumente schnell zu verfassen, zusammenzufassen und auszuwerten, könnten Kunden ihre Investition in herkömmliche Tools überdenken.
Dies ist der anthropische Schachzug, der die KI-Erzählung über Nacht auf den Kopf gestellt hat
Immer wenn neue Produkte auf den Markt kommen, wird allgemein davon ausgegangen, dass es sich lediglich um auffällige Verbrauchermerkmale handelt. Es ist jedoch ein Fehler, Claude Cowork von Anthropic nur als auffälliges Plug-in zu betrachten.
Solche Funktionen sind Workflow-Tools für Unternehmen.
Mit den Plug-ins können Unternehmen:
- Definieren Sie standardisierte Arbeitsabläufe für KI-Agenten
- Nutzen Sie interne und externe Datenquellen
- Automatisieren Sie wiederholbare wissensintensive Aufgaben
Wer sind die Opfer der kühnen Vision von Anthropic? Die Unternehmen, die Gebühren erheben pro Sitzplatz, pro Abfrage oder pro Benutzer stehen jetzt unter Druck.
Die Märkte wollen nicht sehen, wie sich der Schritt von Anthropic auswirken wird. Stattdessen wird zuerst ein Urteil gefällt und dann Fragen gestellt.
Salesforce und Adobe geraten ins Wanken, während sich die KI-Angst über die Rechtstechnologie hinaus ausbreitet
Nicht nur Rechts- und Datenanbieter stehen vor Herausforderungen.
Große Mega-Tech-Softwareunternehmen wie Salesforce (CRM) Und Adobe (ADBE) verlieren an Wert, weil Anleger befürchten, dass generative KI die Preise für CRM, Marketing und Kreativtools senken könnte.
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Die Aktien brechen nicht ein, aber der Ton ist jetzt ein anderer. Anstatt zu glauben, dass KI ein reiner Vorteil ist, fragen sich Anleger, welche Vorteile Verbraucher möglicherweise kostenlos von KI-Agenten erhalten.
Sogar CrowdStrike (Kruste)ein Cybersicherheitsunternehmen, spürte die Belastung, als sich die Tech-Beta auf alle Bereiche ausbreitete.
Wenn KI die Arbeit erledigen kann, was passiert dann mit den Agenturgebühren?
Auch Werbeaktien bekamen den Druck zu spüren. Anteile von Publicis Und WPP fielen, als Anleger über eine Frage nachdachten, die ihnen Unbehagen bereitete: Wie vertretbar sind Agenturgebühren, wenn KI kreative Arbeit, Targeting und Optimierung bewältigen kann?
Es ging nicht um entgangene Gewinne. Es ging darum, für lange Zeit relevant zu sein.
Wenn sich die KI-Angst von der Rechtsrecherche auf die Werbekreation verlagert, bedeutet das, dass die Menschen mehr darüber nachdenken müssen, wie viele „Wissensdienste“ noch große Teams von Menschen benötigen.
Warum KI-Gewinner und -Verlierer beginnen, sich zu trennen
Nicht jede Technologieaktie ist unter Druck. Infrastruktur- und Plattformakteure einschließlich Nvidia (NVDA) Und Microsoft (MSFT) schneiden viel besser ab. Der scharfe Vermögenskontrast ist auf die zunehmende Kluft in der KI-Branche zurückzuführen.
Der Markt scheint Unternehmen zu bevorzugen, die:
- Verkaufe die Spitzhacken und Schaufeln (Chips, Cloud, Computing)
- Kontrollieren Sie die Verteilung im großen Maßstab
- Kann KI in unverzichtbare Plattformen bündeln
In der Zwischenzeit sind die Unternehmen, die eigenständige Softwaretools einsetzen, diejenigen, die in Schwierigkeiten geraten.
Die 3 Fragen, die jetzt jeder Software-Investor beantworten muss
Für Stammanleger wirft der Ausverkauf mehrere wichtige Überlegungen auf, wenn die Gewinnsaison näher rückt:
- Sind die Daten dieser Firma wirklich privat oder kann KI sie problemlos kopieren?
- Kann es von Preismodellen, die auf der Anzahl der Sitzplätze basieren, abrücken?
- Erleichtert oder erschwert KI die Bindung von Kunden an ein Unternehmen?
Aktien, die diese Fragen gut beantworten, könnten sich schnell erholen. Manche Menschen müssen möglicherweise länger auf einen umfassenderen Reset warten.
Es gibt keine KI-Panik, sondern nur eine Preisanpassung
Der Ausverkauf ist kein Urteil über die KI. Vielmehr handelt es sich um ein Urteil über wer den Wert erfasst.
Für mein Geld bietet KI immer noch enorme Chancen, aber der Anteil am Kuchen wird nicht gleichmäßig verteilt.
Für Anleger geht die Ära zu Ende, in der „Software“ als ein einziger, sicherer Bereich behandelt wurde. Anthropic hat das gezeigt. Von hier aus, Geschäftsmodelle sind wichtiger als Schlagworte.
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