Es gibt zwei Dinge, die der Markt bei Wirtschaftsdaten berücksichtigt:
- Was die Fed tun wird
- Was die Fed tun sollte
Normalerweise stimmen diese beiden Dinge überein, aber nicht immer. Die starke Politisierung der Fed beunruhigt den Markt über unkluge Zinssenkungen jetzt und im nächsten Jahr.
Die heutigen UMich-Konsumentenstimmungs- und PCE-Daten zeigen, dass die Fed möglicherweise mehr Spielraum hat als angenommen. Die Verbraucherstimmung ist schlecht, aber die Umfrage zu den einjährigen Inflationserwartungen im Bericht fiel von 4,7 % auf 4,1 %, während die fünfjährige Inflation von 3,6 % auf 3,2 % sank. Das ist eine große Veränderung und hängt wahrscheinlich mit den Benzinpreisen zusammen, aber es ist immer noch ein Zeichen dafür, dass die Verbraucher nicht so viel ausgeben, dass die Preise nächstes Jahr wieder steigen werden.
Was die tatsächliche Inflation angeht, sind wir immer noch mit der Schließung der US-Regierung beschäftigt, daher stammt der heutige PCE-Bericht vom September, zeigte jedoch eine Kerninflation von 2,8 % im Vergleich zu 2,9 % zuvor (und 2,9 % erwartet). Das ist immer noch nicht das Ziel, aber es ist ein Schritt in die richtige Richtung.
Eine Zinssenkung in der nächsten Woche ist immer noch nur zu 85 % eingepreist (sie sollte 100 % sein), aber der Markt dürfte sich sicherer fühlen, dass zwei bis drei weitere Senkungen im Jahr 2026 das Richtige sind, selbst wenn ein Trump-Lakai zum Vorsitzenden der Fed ernannt wird. Wenn wir nun 4-5 Schnitte bekommen, wäre das eine andere Geschichte, aber wir werden diese Brücke überqueren, wenn wir soweit sind.
Im Moment verzeichnen wir bei den Aktien einige schöne Zuwächse, da es keine Hinweise auf einen politischen Fehler gibt. Der S&P 500 ist um 0,5 % gestiegen.
SPX täglich
