Warum dauert der Ripple -SEC -Fall inmitten eines Meeres von Beschlüssen noch?

In den letzten Wochen hat die Securities and Exchange Commission (SEC) einen Ablassbummel. Erste CoinbaseDann KonsensysAnwesend Zwillinge Und Opensea. Gestern war es Krake. Praktisch jede hochkarätige Durchsetzungsaktion der Ära des ehemaligen SEC-Vorsitzenden Gary Gensler ist gefallen.

Dies signalisiert der Kryptowährungsbranche, dass die Verwaltung von US -Präsident Donald Trump nicht wie die letzte regieren wird. In der Tat veröffentlichte Kommissar Hester Peirce, der derzeit als Leiter der Crypto Task Force der SEC fungiert, eine Öffentlichkeit Stellungnahme Erklären, dass die SEC nicht mehr durch Durchsetzung regulieren würde:

“Die Entscheidung der vorherigen Kommission, diese Funktion auf die Durchsetzung der Durchsetzung zu verlagern, indem sie sich in eine groß angelegte Regulierung durch die Durchsetzung der amerikanischen Öffentlichkeit befasste, die Branche nachteilig beeinflusst und die Fähigkeit der qualifizierten und engagierten professionellen Mitarbeiter der Kommission, ihr Fachwissen zu nutzen, als verwendet werden soll.”

In einem Fall fehlte jedoch auffällig in der Entlassungen – eine unangenehme Anomalie. Dieser Fall ist natürlich Ripple.

Die Ursprünge des Ripple -Falls

Der Ripple -Fall ist einer der ältesten und einflussreichsten in Krypto. In den 2010er Jahren, als das Krypto -Gesetz noch jung war, tauchte die SEC gerade ihre Zehen in die Durchsetzung. Es begann mit “Der DAO -Bericht“Ein wegweisendes Dokument, in dem zunächst das inzwischen berühmte Howey anwendet Test auf Kryptowährung.

Dann, im Dezember 2020, die Ripple Beschwerde kam als Schuss über den Bug der Krypto -Establishment. Die Behauptung, dass Ripple den Verkauf des Token XRP durch ein „jahrelang nicht registriertes Angebot an Wertpapieren“ war, würde das Spielbuch für alle nachfolgenden Durchsetzungsmaßnahmen der SEC bilden.

Es scheint jetzt seltsam, aber der Ripple -Fall ging dem ehemaligen Präsidenten Joe Biden und Gensler voraus. Es kam in den letzten Monaten der ersten Trump -Regierung, als Jay Clayton noch SEC -Vorsitzender war. Für eine Weile machte dies eine Kuriosität. In den malerischen Tagen vor Fftx, als Gensler als „Pro-Krypto“ -Kommissar wahrgenommen wurde, blieb XRP jahrelang ein seltsamer Paria. In der regulatorischen Schwebe war das Token an vielen US -amerikanischen zentralen Börsen nicht verfügbar und verpasste so die Auslegerjahre von 2021 und 2022.

Als erste große Krypto -Fall wären Urteile in Ripple in der rechtlichen Haltung der Branche einen hohen Einfluss. Vor allem eine zusammenfassende Entscheidung von 2023, bei der Richter Analisa Torres dem Unternehmen einen teilweisen Sieg gewährte, Holding Dieser Blind Bid-Ask-Umsatz von XRP bildete keine Wertpapiere, weil „sie nicht abgeleitet wurden [an expectation of profit]”Aus Ripple’s Bemühungen [because buyers were not aware] dass sie XRP von Ripple kauften. “

Zu dieser Zeit wurde dies als großer Sieg in der Kryptowährung angesehen. Die SEC versuchte, eine einstweilige Anziehungskraft zu bestätigen und scheiterte, und im Laufe des folgenden Jahr 125 Millionen US -Dollar Urteilsvermögen gegen Ripple Im August letzten Jahres.

Letztendlich wurde die durchsetzungsübergreifende Durchsetzungsmaßnahmen im öffentlichen Auge durch höhere Streitigkeiten mit Coinbase, UNISWAP und anderen in der Öffentlichkeit in den Schatten gestellt. In einem der letzten Handlungen der scheidenden Biden -Verwaltung, der Gensler Sec Berufung Das Torres -Urteil am 15. Januar 2025. Ripple, seinerseits, abgelegt Eine Bekanntmachung über den Anzug am 15. Oktober 2024 und hat noch keine Berufung eingereicht.

Ripple richtet sich an das Weiße Haus

Zum Zeitpunkt des Schreibens schweigt der Ripple -Fall seit dem 31. Januar 2025. Die SEC hat praktisch jede Kryptowährungsaktion und -untersuchung auf ihrem Akten methodisch abgewiesen, aber Ripple blieb mysteriös fest.

Dies ist auf mehreren Ebenen seltsam. Zum einen ähneln die Argumente für den Berufungsverfahren auf Ripple denen, die in einer parallelen Coinbase in Frage stellt Zwischenausschnitts Berufung, dass der südliche Distrikt von New York Richterin Katherine Polk Failla im Januar zertifiziert wurde. Die SEC ließ das los und lehnte den Fall am 27. Februar 2025 ab.

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Zweitens scheint Ripple im guten Gnaden des Weißen Hauses zu sein. Ripple hat Trumps Gunst in den letzten Monaten öffentlich umgeworfen. Dies beinhaltete ein Treffen zwischen dem CEO von Ripple, Brad Garlinghouse und Trump in Mar-a-Lago vor seiner Amtseinführung und einem gemeldeten Beitrag von 5 Millionen US -Dollar in XRP an Trumps Amtseinführungspendel.

Es ist zwar unmöglich, sicher zu wissen, aber es scheint, dass diese Gesten warme Gefühle unter dem inneren Kreis von Maga inspiriert haben. Im Februar folgte Trumps Sohn Donald Trump Jr. Ripple auf X. Am 2. März nannte Trump XRP als eine von fünf Kryptowährungen in eine strategische Krypto -Reserve aufgenommen werden.

Angesichts dessen, was weithin als das weiße Haus des Klientelisten wahrgenommen wird, deutet all dies darauf hin, dass Ripple sollte an erster Stelle stehen, um die SEC -Gunst zu erhalten. Dennoch bleibt der Fall ungelöst. Was könnte möglicherweise passieren?

Drei Gründe, warum der Ripple -Fall möglicherweise nicht abgeschlossen sein kann

Die Wahrheit der Welligkeit Geheimnis ist, warum der Fall noch anhängig ist, ist unbekannt. Kein SEC -Mitarbeiter oder Ripple -Anwalt hat kommentiert. Es gibt jedoch eine Reihe möglicher Erklärungen, die es wert sind, in Betracht gezogen zu werden.

Im Gegensatz zu Coinbase, die noch vor der Dismisal ausstehend war, Ripple erreichte ein endgültiges Urteil. Dies bedeutet, dass, wenn die SEC aufgehört hätte, zu kämpfen, das Ergebnis kein Ripple-Sieg, sondern eine Geldstrafe von 125 Millionen US-Dollar und ein fünfjähriger „schlechter Schauspieler“ wäre Verbot Bei der Sicherheitsförderung, die Richter Torres auf Ripple verhängt hat.

Dies bedeutet, dass Ripple den Fall in gewissem Sinne braucht, um weiterhin eine günstige Entscheidung zu erhalten. Es ist zwar möglich, dass es die SEC davon überzeugen kann, sich ihm anzuschließen, um das Urteil von Torres zu räumen, aber es ist nicht offensichtlich, dass Torres dies zustimmen würde.

James Murphy, ein legaler Kommentator, kürzlich spekuliert So viel:

“Die Entscheidung von Torres war zweifellos für Inhaber von $ XRP großartig, aber die (a) Feststellung von Verstößen gegen das Wertpapiergesetz und die (b) einstweilige Verfügung (mit den Bestimmungen des Begleiters” Bad Boy “) sind für Ripple nicht so groß”, sagte Murphy. “Dies gilt insbesondere dann, wenn Ripple ein zukünftiges befreites Wertpapier oder ein Börsengang in Betracht zieht.”

„Ich glaube, die SEC hätte eine Einigung angenommen – bei der beide Seiten ihre Berufungen abweisen und die SEC die Strafe von 125 Millionen US -Dollar in Höhe von 125 Millionen US -Dollar einnimmt. Es macht also Sinn (zumindest für mich), dass Ripple über ein besseres Geschäft verhandelt werden könnte. “

Ripple mag Hardball spielen, aber würde Trump der SEC erlauben, zurückzudrängen? Eine weitere riskantere Taktik wäre, dass die Parteien verstohlen bereit sind, die Angelegenheit im Berufungsverfahren fortzusetzen, jedoch nur mit der SEC als Partei im Namen. Die SEC könnte bei Anhörungen tot spielen und die Wahrscheinlichkeit von Ripple effektiv verbessern, ein günstiges Urteil über Berufung auf dem zweiten Schaltkreis zu erhalten.

Eine ähnliche Taktik wurde vom Justizministerium während der Amtszeit von Präsident Barack Obama bekannt (wenn auch offen, nicht verstohlen) angewendet Vereinigte Staaten gegen Windsor.

Diese Erklärung ist zwar möglicherweise auch einige der Fakten, aber auch unvollständig. Schließlich könnte die SEC die Überprüfung erleichtern, ohne gleichzeitig ihre Anziehungskraft aufrechtzuerhalten. Wenn es wirklich versuchte, einen ripple legalen Sieg zu unterstützen, warum nicht seinen eigenen Beschwerdeführer fallen lassen? Dieser Ansatz würde auch ein ungünstiges Ergebnis am 2. Schaltkreis riskieren, das Ripple nicht besser dran als im August.

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Die letzte Erklärung, die sinnvoll sein könnte, ist, dass es bei der SEC immer noch Stimmen gibt, die sich um ihre Auslegung des Gesetzes kümmern und es verteidigen wollen. Zum Zeitpunkt des Urteils von Torres glaubten viele Praktiker, dass es falsch auf das Wertpapiergesetz angewendet worden sei. Kryptowährungsanwälte sind gekommen, um ihre Logik zu nutzen, aber es ist klar, dass die SEC sie immer als schwarze Fleck in ihrem Rechtsstreitigkeiten ansah und hart dafür gekämpft hat, sie sofort anzusprechen.

Anwälte der SEC wählen diesen Beruf aus, weil sie sich um die Integrität der US -Finanzmärkte kümmern, und es ist möglich, dass es in der Kommission immer noch Stimmen gibt Das Urteil, um unangefochten zu werden, wird diese Mission beeinträchtigen.

Vielleicht warten diese Stimmen auf Paul Atkins, den ankommenden SEC -Stuhl, das bestätigt werden soll Fall.

Letztendlich ist dieser Fall ein Überreste einer früheren Ära. Während die Rechtsprechung einst als Determinante des Rechtsstatus von Kryptowährung angesehen wurde, ist dies möglicherweise nicht mehr der Fall. Die alten Regeln wurden ausgeworfen, als Trump wieder an die Macht stieg, und die neuen Regeln müssen noch geschrieben werden. Der Ripple -Fall wird wahrscheinlich in den kommenden Tagen fallen gelassen, da die SEC entweder über ihre Akte arbeitet oder die Seiten eine Einigung erzielen. Auch wenn es jedoch weiterhin auf Lösung löst, ist es unwahrscheinlich, dass es in den nächsten vier Jahren die Durchsetzung beeinflusst.

In der Trump -Ära scheint die Regulierung durch Dealmaking und nicht durch Gesetze zu bewirken.

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