Bildquelle: Getty Images
Duolingo (NASDAQ: IN DER NÄHE) verzeichnete gestern Abend (5. November) im erweiterten Handel einen Absturz des Aktienkurses um 21 %. Die Zahlen für das dritte Quartal waren stark, aber das ist nicht das Problem.
Das Problem ist künstliche Intelligenz (KI). Das Management versucht immer wieder, dies als Chance darzustellen, aber die Börse kauft es – im wahrsten Sinne des Wortes – nicht und ich auch nicht.
Starkes Ergebnis
Der Umsatz von Duolingo stieg um 41 % und der Gewinn pro Aktie stieg um 682 %, was jedoch größtenteils auf einen einmaligen Steuergewinn zurückzuführen war. Und an beiden Zahlen ist nichts auszusetzen.
Die Buchungen für das vierte Quartal waren etwas gering und die Zahl der täglich aktiven Nutzer lag leicht unter den Erwartungen. Aber keines davon rechtfertigt einen Rückgang des Aktienkurses um 21 %.
Das große Problem ist, dass KI für viele neue Konkurrenten schafft Software Unternehmen. Und jedes Mal, wenn das Management von Duolingo darüber spricht, mache ich mir immer mehr Sorgen.
CEO Luis von Ahn erklärte, dass das Unternehmen eines der wenigen Unternehmen sei, das tatsächlich Geld mit KI verdiene. Aber so beeindruckend das auch ist, ich bin skeptisch, was die Zukunftsaussichten dafür angeht.
KI-Freund oder Feind?
Jedes Mal, wenn Duolingo über seine KI-Stärken spricht, mache ich mir immer mehr Sorgen um seine Aktionäre. Bereits im April sagte von Ahn Folgendes:
„Die Entwicklung unserer ersten 100 Kurse hat etwa 12 Jahre gedauert, und jetzt, in etwa einem Jahr, sind wir in der Lage, fast 150 neue Kurse zu erstellen und zu starten. Dies ist ein großartiges Beispiel dafür, wie generative KI unseren Lernenden direkt zugute kommen kann.“
Die der Firma Lernende Könnte durchaus von Vorteil sein, aber ich glaube nicht, dass es so ist Geschäft tut. Wenn KI den Aufbau von Sprachkursen so viel einfacher macht, dann sind die Eintrittsbarrieren für die Konkurrenz einfach verschwunden.
Für mich sieht das wirklich nach einem aus schlecht Sache für Duolingo, es den Anlegern zu sagen. Während das Unternehmen also versucht, dem Markt zu sagen, dass es positiv ist, bin ich überhaupt nicht überzeugt. Ich könnte mich natürlich irren, und wenn das der Fall ist, sind für das Unternehmen möglicherweise keine Grenzen gesetzt.
Wachstumserwartungen
Ich glaube nicht, dass Duolingo sein Geschäft aufgibt. Aber ich sehe eine große Herausforderung für das Unternehmen darin, das Wachstum zu generieren, das darin verankert ist Vielfache Es wurde gehandelt.
GPT-5-Benutzer können bereits eigene Anwendungen zum Erlernen von Sprachen erstellen. Unabhängig davon, ob sie so gut sind oder nicht, gibt es plötzlich viel mehr Konkurrenz.
Ich sehe darin ein großes Problem für Duolingo, das seinen Nutzern 29,99 US-Dollar pro Monat für den Zugriff auf seine KI-generierten Module in Rechnung stellen will. Aber wer soll das bezahlen, wenn es kostenlose Alternativen gibt?
Selbst wenn sie nicht so gut sind (und ich weiß nicht, ob sie es sind oder nicht), schränken sie wahrscheinlich die Fähigkeit des Unternehmens ein, die Preise im Laufe der Zeit zu erhöhen. Und das scheint mir eine große Wachstumsherausforderung zu sein.
Softwarestörung
Was Duolingo braucht, ist eine Art Vorteil gegenüber KI-generierten Anwendungen. Das könnte ihm möglicherweise Preissetzungsmacht verleihen, aber ich glaube nicht, dass es diese Macht hat.
Das Ergebnisergebnis für das dritte Quartal allein ist kein Grund zur Sorge. Aber im Zusammenhang mit einer KI-Bedrohung ist es eher besorgniserregend, dass künftige Buchungen ausbleiben und die Nutzer hinter den Erwartungen zurückbleiben.
