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Der Auto Trader Group (LSE: Auto) Der Aktienkurs stieg in den letzten fünf Jahren um 65%. Aber es kehrte am Donnerstag (29. Mai) für den FY -Ergebnissen um mehr als 14% um, während ich kurz vor 11 Uhr schreibe.
Auf der Rückseite eines Umsatzanstiegs von 5% stieg der Gewinn vor der Steuern um 9%, wobei der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) um 8% gesteigert wurde. Bargeld aus dem Geschäft stieg um 5%.
Das Unternehmen erhöhte seine Dividende des Gesamtjahres um 10% auf 10,6p pro Aktie. Es repräsentiert nur eine Ertrag von 1,2%. Aber die im vergangenen Jahr in Dividenden gezahlten 88,4 Mio. GBP werden durch die 187,3 Mio. GBP, die durch zurückgekehrt sind Käufe teilen.
Das Unternehmen hatte am 31. März 15,3 Mio. GBP -Nettogeld. Das ist eine große Verbesserung gegenüber der Nettoverschuldung von 11,3 Mio. GBP am Ende des Vorjahres. Analysten hatten jedoch ein Nettogeld von mehr als 30 Mio. GBP vorhergesagt. Sie haben in den nächsten Jahren die Zahl stark, aber wir werden jetzt sicherlich eine Anpassung sehen.
Starker Markt
CEO Nathan Coe sagte: “Trotz breiterer makroökonomischer Unsicherheiten ist der britische Automarkt bei guter Gesundheit. ““
Um dies zu sichern, fügte die Erklärung der Ergebnisse hinzu, dass sie fortgesetzt wird um zu sehen „Starke Nachfrage nach gebrauchten Autos mit einer Rekordzahl von plattformübergreifenden Besuchen und Protokollen, die für Autohändler ausgegeben wurden. Als wir uns im Laufe des Jahres umgezogen haben, ist das Angebot für Fahrzeuge im Alter von 3 bis 5 Jahren geblieben. Diese Kombination aus hoher Nachfrage und eingeschränkter Angebot in den wichtigsten Alterskohorten hat dazu geführt, dass Autos in unserer jüngsten Historie schneller als jeder Zeit in unserer jüngsten Geschichte verkauft wurden.“
Warum sinkt der Aktienkurs? Gebrauchtwagenverkäufe waren im vergangenen Jahr stark. Wenn sich das Angebot jedoch verlangsamt, könnte dies die Wachstumsaussichten für das Jahr 2026 und darüber hinaus begrenzen.
Das Unternehmen erwartet im laufenden Jahr einen Umsatzwachstum von 5% und 7%. Aber es fügte hinzu, dass die Beschleunigung im letzten Geschäftsjahr hauptsächlich von a getrieben wurde „Herbst in Gebrauchtwagenpreise, die im zweiten Jahreshälfte stetig zugenommen haben, da Einzelhändler normalisiertere Margen gesucht haben. ““
Bewertung
Es gibt immer noch einen allgemeinen Kaufkonsens unter den Stadtanalysten. Aber einige werden auf der Aktie bärisch und bewerten es mit einem Verkauf auf einem Toppy Aktienbewertung.
Diese Zahlen setzen Auto Trader auf einen Nachfolger Preis-Leistungs-Verhältnis (P/E) Verhältnis von bis zu 28. Das ist ungefähr doppelt so Ftse 100 Durchschnitt. Vor diesem Update zeigten Prognosen, dass EPS -Steigerungen es nach unten bringen, jedoch nur bis zum 23. bis 2027.
Ich sehe drei Dinge hier zusammenkommen. Auto Trader hat einen starken Fünfjahreskursverlauf erzielt. Die Bewertung scheint ein bisschen mehr Gewinnwachstum zu preisen. Und der Ausblick deuten darauf hin, dass der Versorgungsdruck auf dem Gebrauchtwagenmarkt das Wachstum verlangsamen könnte. Das klingt nach einem Rezept für Gewinn.
Ich bewerte Auto Trader als starkes Geschäft mit soliden Wachstumsaussichten. Und es muss langfristig eine überlegen. Aber ich denke, Investoren hätten es vielleicht etwas zu weit gedrängt, und ich werde warten und auf billigere Kaufmöglichkeiten hoffen.
