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Anteile an FTSE 250 Hausbauer Vistry (LSE:VTY) fiel am Mittwoch (14. Januar) nach der letzten Aktualisierung des Unternehmens um 8 %. Ich kann verstehen, warum, aber ich bin in dieser Hinsicht immer noch optimistisch.
Der jüngste Geschäftsverlauf war enttäuschend, die langfristige Wettbewerbsposition des Unternehmens ist jedoch weiterhin intakt. Also nutzte ich die Gelegenheit, meine Investition aufzustocken.
Was ist los?
Auf den ersten Blick sehen die Ergebnisse von Vistry für die 12 Monate bis zum 31. Dezember 2025 ziemlich wenig inspirierend aus. Aber unter der Oberfläche gibt es meiner Meinung nach Gründe, positiv zu sein.
Das Unternehmen erzielte einen Umsatz von 4,2 Milliarden Pfund, was weitgehend dem Vorjahr entsprach. Und eine Steigerung um 2 % Gewinn vor Steuern ist eigentlich nichts, worüber sich Anleger aufregen könnten.
Das große Problem ist, dass Vistry weniger Immobilien verkaufen konnte. Die Anzahl der verkauften Einheiten ging um 9 % zurück, wobei die Verkäufe auf dem freien Markt um 11 % und die von Partnern finanzierten Einheiten um 11 % zurückgingen.
Obwohl das Unternehmen im Jahr 2025 begann, seine buchhalterischen Schwierigkeiten zu überwinden, war es operativ kein besonders starkes Jahr. Und deshalb fiel die Aktie am Mittwochmorgen zunächst um 8 %.
Gründe für Optimismus
Die Schlagzeilen waren nicht besonders stark, aber es gab einige ermutigende Anzeichen. Am offensichtlichsten ist, dass die Zahl der fertiggestellten bezahlbaren Häuser in der zweiten Jahreshälfte um 30 % zunahm.
Das ist ein klares Zeichen dafür, dass sich die Dinge in die richtige Richtung bewegen. Und das Partnerschaftsmodell des Unternehmens trug dazu bei, die Auswirkungen der Inflation zu begrenzen, die ein Hauptrisiko für Hausbauer darstellt.
Dies führte nicht zu einem höheren Gesamtumsatz, da einige Partner des Unternehmens ihre Lieferungen zur Refinanzierung pausierten. Das ist eine Erinnerung an die Risiken des Partnerschaftsmodells von Vistry.
Basierend auf den Angaben des Unternehmens dürften diese Umsätze jedoch in den nächsten 12 Monaten erzielt werden. Und es gibt noch etwas anderes, worauf Anleger in diesem Jahr achten müssen.
Bezahlbare Häuser
Das Vereinigte Königreich ist dabei, eine 39 Milliarden Pfund schwere Initiative namens „Social and Affordable Housing Program“ (SAHP) zu starten, die von der Regierung unterstützt wird. Die Laufzeit soll zwischen 2026 und 2036 liegen.
Kommunen, Wohnungsbaugesellschaften und andere Anbieter werden Fördermittel beantragen, um bezahlbaren Wohnraum bauen zu können. Und sie brauchen Partner, die ihnen dabei helfen, dies zu erreichen.
Vistry ist in diesem Bereich bereits führend, da es vor einiger Zeit seinen Schwerpunkt vom Bauen für den freien Markt auf Partnerschaften verlagert hat. Ich denke also, dass sie davon in großem Maße profitieren werden.
SAHP-Vorschläge werden voraussichtlich in den nächsten sechs Monaten eingereicht. Und für ein Unternehmen mit einem Marktwert Bei einem Wert von 2 Milliarden Pfund könnte die potenzielle Chance riesig sein.
Warum ich kaufe
Ich denke, dass die neuesten Ergebnisse von Vistry einen wichtigen Punkt in der Wohnungsbaubranche hervorheben. Es gibt Gründe, langfristig optimistisch zu sein, aber die nahe Zukunft ist schwer vorherzusagen.
Kurzfristige Störungen auf dem Immobilienmarkt oder bei der Partnerfinanzierung können jederzeit zu Volatilität führen. Aber das langfristige Bild hat sich nicht wirklich geändert.
Im Vereinigten Königreich herrscht immer noch ein enormer Mangel an Wohnraum und es gibt eine Strategie zur Bewältigung dieses Problems, die Vistry meiner Meinung nach in großem Maße zugute kommen dürfte. Deshalb habe ich die Aktie am Mittwoch gekauft, als sie fiel.
