Bitcoin stieg am Montag, dem 10. November 2025, im frühen europäischen Handel deutlich an und eroberte nach einem volatilen Wochenende kurzzeitig die Marke von 106.000 US-Dollar zurück. Der Schritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem eine Ansammlung von Makroliquiditätssignalen und politischen Schlagzeilen die Risikobereitschaft in den Hintergrund drängt.
Warum ist der Bitcoin-Preis heute gestiegen?
Unter der Oberfläche weisen Händler auf drei ineinandergreifende Treiber hin: eine abrupte Änderung der Bilanzprognose der Federal Reserve und steigende Chancen, dass die Shutdown-Saga in Washington mit einem anschließenden bald beendet werden könnte Inanspruchnahme des Treasury General Account (TGA).und eine neue Welle politischer Diskussionen – von 50-jährigen Hypotheken bis hin zu möglichen Entlastungsschecks –, die die Debatte über „Liquiditätsimpulse“ wiederbelebt.
Die konkreteste Entwicklung ist die Kommunikationswende der Fed in Bezug auf Reserven und Bilanz. Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, deutete letzte Woche an, dass die Zentralbank angesichts des Rückgangs der Reserven von „reichlich“ auf „reichlich“ möglicherweise bald wieder mit dem Ankauf von Vermögenswerten beginnen muss – nicht als Konjunkturimpuls, sondern um ein reibungsloses Funktionieren des Geldmarktes aufrechtzuerhalten, da die Fed am 1. Dezember die quantitative Straffung stoppt und mit der vollständigen Reinvestition fälliger Staatsanleihen beginnt.
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„Die Fed muss möglicherweise bald ihre Bilanz für den Liquiditätsbedarf erweitern“, sagte Williams und betonte, dass jegliche Käufe eher technischer Natur seien als ein neues QE-Programm. QT stoppt am 1. Dezember und die Beamten bereiten sich auf ein Bilanzwachstum vor, das zur Stabilisierung der Reserven erforderlich ist.
Paradoxerweise ist die Politik in Washington der andere Rückenwind. Die Prognosemärkte schmälern nun die Wahrscheinlichkeit erheblich, dass der rekordverdächtige Regierungsstillstand in den USA Mitte November gelöst wird. Polymarket zeigt eine Quote von 87 % für eine Lösung zwischen dem 12. und 15. November an.
Warum ist das für Bitcoin wichtig? Denn wenn ein Shutdown endet, steigen in der Regel die Ausgaben des Finanzministeriums, und unter sonst gleichen Bedingungen fließt Bargeld aus dem TGA der Fed in das Bankensystem, wodurch die Bankreserven steigen. Diese mechanische Verbindung – TGA nach unten, Reserven nach oben – ist gut dokumentiert. Eine Erhöhung der Reserven, insbesondere da die Fed keine Liquidität mehr über QT abzieht, ist die Art von makroökonomischem Hintergrund, der in der Vergangenheit mit stärkeren Krypto-Geboten zusammenfiel.
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In dieser Mischung befeuert neues politisches Gerede die „Liquiditätsphantasie“. Am Wochenende Präsident Trump und die Führung der FHFA brachte die Idee auf den Markt, Hypotheken mit einer Laufzeit von 50 Jahren zuzulassen. Diese Änderung würde, wenn sie von staatlich geförderten Unternehmen umgesetzt würde, die Laufzeit der US-Immobilienfinanzierung erheblich verändern und die monatlichen Zahlungen auf Kosten höherer Zinsen auf Lebenszeit senken.
Auf X wird die Liquiditätserzählung – lautstark – in ausdrucksstarke Memes und historische Analogien destilliert. Capriole Investments-Gründer Charles Edwards (@caprioleio) zusammengefasst Der Bullenfall des Tages: „Bullischer Wochenschluss. 90 % Chance, dass der US-Shutdown diese Woche endet (Polymarket). Fed senkt die Zinsen um 1 % über 18 Monate. Fed bestätigt Plan, die Bilanz zu vergrößern! Aktienangst und Gier in extremer Angst! Put/Call-Verhältnis bullisch. Schicken Sie Bitcoin wieder nach oben.“
James Lavish (@jameslavish) geschoben der fiskalische Aspekt: „Trump stellt Stimmy-Schecks in Höhe von 2.000 US-Dollar aus, die FHFA erwägt Hypotheken mit einer Laufzeit von 50 Jahren und die US-Regierung weist weiterhin Defizite in Höhe von 2 Billionen US-Dollar auf. Erzählen Sie mir bitte noch einmal, wie die Ära der einfachen Liquidität und Vermögensinflation zu Ende geht.“
Yann Allemann und Jan Happel, die Mitbegründer der Blockchain-Daten- und Geheimdienstplattform Glassnode(@Negentropic_), brachten es auf die TGA zurück: „Deal für die Schließung der Regierung steht vor der Tür. Dies wird dem Finanzministerium grünes Licht geben, mit der Entleerung der TGA zu beginnen. Dies ist eine wichtige Zutat für den endgültigen Aufschwung.“
Joe Consorti (@JoeConsorti) fügte einen Rückruf im Einzelhandel hinzu: „Willkommen zurück, Helikoptergeld … Hätten Sie Ihren 1.200-Dollar-Konjunkturscheck in Bitcoin investiert, wäre er jetzt 18.607 Dollar wert. Machen Sie das nicht kaputt.“
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin bei 106.265 $ gehandelt.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com
