Die Analysten von TD Securities gehen davon aus, dass der Kanadische Dollar (CAD) dank der Anbindung an Öl, einem geringeren Beta zur Risikoaversion und einer saubereren Positionierung eine relative Widerstandsfähigkeit gegenüber Nicht-USD-Konkurrenten zeigen wird. Sie rechnen jedoch immer noch mit der Stärke des USD und sehen es auch USD/CAD steigen, da die geopolitische Unsicherheit und die Risikoprämien hoch bleiben und die BoC-Kommunikation kein wesentlicher Treiber ist.
CAD-Widerstandsfähigkeit, aber USD/CAD-Aufwärtsrisiko
„Während sich der Konflikt seiner dritten Woche nähert, hat der CAD weiterhin relative Widerstandsfähigkeit bewiesen. Angesichts einer gemäßigteren Einschätzung des jüngsten Datenflusses, die durch restriktive Risiken aufgrund höherer Energiepreise ausgeglichen wird, gehen wir davon aus, dass die BoC einen vorsichtigen Ton anschlägt und alle Optionen auf dem Tisch lässt, aber keine bevorstehenden Maßnahmen signalisiert. Dies wird kein großer Treiber für USD/CAD sein, da der Schwerpunkt auf der geopolitischen Unsicherheit liegt.“
„Insgesamt sehen wir einen Anstieg des USD, während die Risiko- und Unsicherheitsprämien hoch bleiben, und gehen davon aus, dass der USD/CAD bei weiterer Risikoscheu steigen wird. In unserem Playbook skizzieren wir die Marktreaktionen in den folgenden Szenarien:“
„Moderates Eskalationsszenario: Wir gehen davon aus, dass der Eskalation auf beiden Seiten des Konflikts Grenzen gesetzt sind, insbesondere im Hinblick auf das Jahr der Zwischenwahlen in den USA. Bei diesem Ergebnis wird der USD-Abwärtstrend aufgrund des nachlassenden US-Wachstumsexzeptionalismus, der geringeren Attraktivität als sicherer Hafen und des Fortbestehens des „Hedge America“-Themas, das sich nach den jüngsten US-Maßnahmen möglicherweise verschärfen könnte, irgendwann zurückkehren.“
„Szenario eines länger andauernden Konflikts: Sollte sich der Konflikt als länger andauern, dürfte der CAD seine Nicht-USD-Konkurrenten übertreffen. Er weist ein geringeres Beta zur Risikoscheu auf, Ölverbindungen und Handelsbedingungen steigern (wenn auch moderat) und sind einer Wachstumsverlangsamung auf der anderen Seite der Welt aufgrund eines längeren Konflikts weniger ausgesetzt (da er hauptsächlich von den USA betroffen ist). Allerdings wird der USD/CAD bei einer längeren Risikoscheu höher steigen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
