Bildquelle: Games Workshop plc
Im frühen Handel heute (5. März) die Games Workshop -Gruppe (LSE: GAW) Der Aktienkurs stieg um 8%. Die Anleger schienen das 49-Wörter-Aktienmarkt-Update des Unternehmens zu mögen, der im Januar und Februar gehandelt wurde.war der Erwartungen voraus, wobei der starke Handel sowohl im Kerngeschäft als auch in der Lizenzierung stark gehandelt wurde”.
Infolgedessen sagte die Gruppe zuversichtlich, dass ihr Gewinn vor Steuern für die 12 Monate bis 1. Juni (25. Geschäftsjahr) auch besser sein wird als erwartet.
Obwohl kurz, hatte die Pressemitteilung sicherlich einen Einfluss. Infolgedessen das Unternehmen Der Marktkappen stieg um 336 Mio. GBP auf über 4,5 Mrd. £. Oder einen anderen Weg zum Ausdruck gebracht, über 6 Millionen Pfund ein Wort! Nicht da die Adresse von Gettysburg eine so kurze Aussage als große Auswirkungen hat.
Ich scherze natürlich. Die Leistung des Aktienkurs des Games Workshops war in den letzten Jahren jedoch bemerkenswert.
Eine beeindruckende Wachstumsgeschichte
Seit März 2020 ist der Marktwert des Unternehmens um fast 140%gestiegen. Und es ist ein langer Weg, seit es im September 1994 aufgeführt ist. Es ist jetzt ein Mitglied der Ftse 100 mit einem Jahresumsatz von 526 Mio. GBP (FJ24).
Aber seine Aktien sind nicht billig. Für das Geschäftsjahr 24 meldete es ein Gewinn je Aktie (EPS) von 458,8p. Dies bedeutet, dass die Aktie derzeit mit einem historischen Preis-Leistungs-Verhältnis von über 32 auf ein historisches Preis-Leistungs-Verhältnis handelt. Wenn die Dinge zu Plan gehen, fällt dies, wenn die endgültigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr25 bekannt sind, aber nicht sehr viel.
In den letzten fünf Jahren betrug die jährliche durchschnittliche Wachstumsrate in EPS 17,7%, verglichen mit einem Rückgang von 1,3% für die Peer Group.
Der Rand ist auch gut
Die jüngste Ertragsgeschichte des Unternehmens sagt mir, dass es gut ist, was es tut. Aus diesem Grund ist es in der Lage, einen Premium -Preis für seine Produkte zu verlangen. Und die Grenzkosten für die Sicherung eines weiteren Lizenzvertrags liegen nahe bei Null. Dies erklärt, warum die Gruppe in der Lage ist, eine riesige Bruttogewinnspanne zu verdienen – über 70%. Und trotz der globalen Inflation der Lieferkette nahm dies im letzten Jahr zu.
Außerdem gibt es einige Anzeichen dafür, dass sich dieses Wachstum fortsetzen wird. Weitere Geschäftseröffnungen sind geplant und im Jahr 2024 wurden exklusive Film- und Fernsehrechte gewährt Amazonas für einen Teil seiner Warhammer Franchise.
Aber ich vermute, dass das Tempo der Expansion beginnt, sich zu vergrößern. Ich fürchte auch, dass seine Produkte zu Nische sind. Damit es weiter wächst, muss es neue entwickeln. Ich mag falsch liegen, aber ich sehe nicht viele Beweise dafür.
Wenn der Spiele -Workshop in den Mainstream -Markt eintritt, wäre es unwahrscheinlich, dass es einen so beeindruckenden Spielraum beherrscht. Und ich kann die hohe Bewertung der Aktie nicht ignorieren. Es scheint mir auf der hohen Seite und ich fürchte, es könnte eine scharfe Marktkorrektur geben, wenn die Einnahmen langsamer werden.
Aus diesen Gründen werde ich woanders hinschauen.
