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Der Associated British Foods (LSE: ABF) Der Aktienkurs brach am 8. Januar um 14 % ein, nachdem eine schockierende Gewinnwarnung auf der Grundlage geschätzter Verkaufszahlen abgegeben worden war. Und seit dem Frühsommer 2024 ist er rückläufig. Am Donnerstagmorgen (22. Januar) stieg er jedoch aufgrund eines ausführlicheren Handelsupdates für die 16 Wochen bis zum 3. Januar leicht an.
Die Probleme sind auf ein schlechtes Weihnachtsgeschäft zurückzuführen. CEO George Weston sagte zunächst: „Primark hatte einen herausfordernden Start in das Geschäftsjahr mit einer gemischten Leistung.“ Und Primark ist seit einiger Zeit wirklich das Kronjuwel des Unternehmens.
Vergleichbare Verkäufe
Das neueste Update bestätigt lediglich einen Anstieg um 1 % Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Das ist vielleicht nicht so schlimm. Aber die flächenbereinigten Umsätze gaben Anlass zur Sorge und gingen in diesem Zeitraum um 2,7 % zurück. Diese Zahlen stimmen mit den früheren Schätzungen überein, es gibt also keine Änderung. Aber es beseitigt die Unsicherheit, da die schwächeren Märkte zumindest nicht schlechter handeln als befürchtet.
Betrachtet man das Einzelhandelsgeschäft von Associated British Foods im Allgemeinen, so stiegen die Umsätze im Berichtszeitraum währungsbereinigt um 4,2 % – besser als die ursprüngliche Schätzung von 4 %. Der Lebensmittelabsatz blieb weitgehend unverändert.
Diese Aspekte des Unternehmens erscheinen mir tatsächlich vernünftig. Ich hatte wirklich nicht damit gerechnet, dass Primark oder der Einzelhandel im Allgemeinen dieses Jahr eine tolle Weihnachtszeit haben würden. Nicht bei all den Turbulenzen in der wirtschaftlichen Lage im Vereinigten Königreich und weltweit. Also nicht brillant, aber keine große Sorge – das ist meine Meinung.
Nicht Primark
Mit den anderen Geschäftsbereichen von ABF bin ich weniger zufrieden. Die Zuckereinnahmen schnitten mit einem Rückgang um 4,3 % schlechter ab als zuvor mit einem Rückgang von 2 % gerechnet worden war. Der Rückgang bei Landwirtschaft um 4,1 % und bei Zutaten um 2,9 % entspricht weitgehend den ursprünglichen Zahlen. Auf geografischer Basis gingen die Umsätze in Europa (ohne Großbritannien und Irland) insgesamt um 1 % zurück, gingen aber auf vergleichbarer Basis um 5,7 % zurück.
Alles in allem halte ich Associated British Foods für ein verwirrendes Durcheinander für Anleger, die über einen Kauf nachdenken. Fast die Hälfte des Umsatzes des Unternehmens stammt von Primark, einer vertrauenswürdigen Marke mit einer treuen Fangemeinde. Es ist der erste Ort, an dem ich gesucht habe, als ich letztes Jahr einen Anzug brauchte – obwohl ich nichts Passendes für meine Körpergröße gefunden habe und am Ende mehr bezahlt habe, als ich gehofft hatte Marks & Spencer.
Trotzdem Socken, Unterwäsche, T-Shirts… da gehe ich hin. Ich mag Primark und ich sehe eine positive Zukunft dafür Inflation beschreitet wieder einen Abwärtspfad.
Zeit für Veränderung?
Eine Aussage in den November-Gesamtjahresergebnissen ist mir besonders aufgefallen. „Es wurde eine Überprüfung der Gruppenstruktur durch den Vorstand angekündigt, die zu einer Trennung der Primark- und Lebensmittelgeschäfte führen könnte“, hieß es.
Sollte das passieren, werde ich auf jeden Fall darüber nachdenken, Primark-Aktien zu kaufen. Aber im Moment habe ich kein Interesse an Zuckerrüben oder Schweinefutter. Zumindest haben die jüngsten Nachrichten den Kursverfall der ABF-Aktie in diesem Monat gestoppt. Und ich konnte mir eine langsame Erholung vorstellen.
