Bildquelle: Getty Images
Während Diageo (LSE: DGE) ist trotz seiner enormen Größe vielleicht kein bekannter Name, wie seine Marken mögen Guinness Und Johnnie Walker Sind. Der langfristige Erfolg seines Premium-Alkoholgeschäfts hat Diageo über Jahrzehnte hinweg zu beträchtlichen Gewinnen verholfen. In den letzten fünf Jahren sind die Diageo-Aktien jedoch um schmerzhafte 45 % gefallen FTSE 100 Der Index, zu dem es gehört, ist um 59 % gestiegen.
Dennoch sind Kursbewegungen nur ein Element der Rendite einer Aktie – darauf werde ich weiter unten zurückkommen. Ein weiteres Element sind Dividenden.
Diageo war bis letztes Jahr eine der wenigen FTSE 100-Aktien, die es gab steigerte seine Dividende pro Aktie jahrzehntelang jährlich.
Die Dividende des letzten Jahres blieb unverändert. Für mich war das ein möglicherweise unheilvolles Zeichen und nicht das Signal des Vertrauens des Managements, auf das ich gehofft hatte.
Der Rückgang des Aktienkurses war zwar schmerzhaft, hat aber zumindest dazu beigetragen, die Dividendenrendite auf 4,8 % zu steigern. Im Vergleich zu derzeit 2,9 % für den FTSE 100 ist das ein sehr günstiger Wert.
Langfristiges Wachstum summiert sich
Jährliche Steigerungen, wie wir sie typischerweise bei Diageo gesehen haben, können dazu beitragen, im Laufe der Zeit ein beträchtliches Vermögen für die Aktionäre aufzubauen.
Aber wie das letzte Jahr gezeigt hat, sind sie nicht garantiert. Da die Nachfrage nach Premiumgetränken in einigen Schlüsselmärkten zurückgeht, besteht tatsächlich die Gefahr, dass Diageo irgendwann seine Dividende kürzt.
Lassen Sie mich also drei mögliche Szenarien für heute investierte 1.000 £ skizzieren.
Einer davon ist, dass die Dividende unverändert bleibt. Bei einer Rendite von 4,8 % könnte das auf lange Sicht immer noch für saftige Renditen sorgen. Bis Ende 2040 könnten sich die Dividenden auf etwa 720 £ belaufen.
Ein zweites Szenario wäre eine Rückkehr zu einem Dividendenwachstum von etwa 4 % pro Jahr. Diageo hat dies in den letzten Jahren schon einige Jahre geschafft, daher halte ich es für realistisch.
In diesem Fall würde jemand, der heute kauft, ein Auge darauf haben voraussichtliche Rendite von 8,3 % Bis zum Jahr 2040 dürften 1.000 £, die heute investiert werden, bis Ende 2040 etwa 962 £ Dividenden generieren.
Könnte die Dividende gekürzt werden?
Was aber, wenn das Unternehmen beschließt, seine Dividende zu kürzen, um es nachhaltiger zu machen? Was wäre zum Beispiel, wenn es dieses Jahr um ein Drittel kürzt und es dann jährlich um 4 % erhöht?
Das Unternehmen hat keine derartigen Absichten angekündigt. Aber so ein Schnitt ist irgendwie was Imperiale Marken Das war im Jahr 2020 der Fall. Das Dividendenwachstum nach der Kürzung von Imperial um ein Drittel war zunächst geringer, liegt nun aber bei 4,5 %.
Wie Diageo hatte auch der Zigarettenhersteller Imperial mit hohen Dividendenkosten zu kämpfen und gleichzeitig mit einer sinkenden Verbrauchernachfrage zu kämpfen.
In einem solchen Szenario sollten 1.000 £, die heute investiert werden, bis Ende 2040 etwa 641 £ einbringen.
Ironischerweise kann eine Dividendenkürzung den Aktienkurs verbessern, wenn Anleger glauben, dass dadurch die Finanzen eines Unternehmens nachhaltiger werden.
Der Aktienkurs von Imperial ist in fünf Jahren um 115 % gestiegen: ein krasser Gegensatz zu dem, was mit den Diageo-Aktien passiert ist!
Hier ist meine Meinung
Ich gehe davon aus, dass sich Diageo ein kontinuierliches Dividendenwachstum leisten kann, und ich habe vor, an meinen Aktien festzuhalten.
Das Unternehmen ist hochprofitabel und verfügt über eine einzigartige Sammlung von Premiummarken, die ihm Preismacht verleihen. Es verfügt außerdem über ein starkes globales Vertriebssystem.
Dennoch sind die Diageo-Aktien aus einem bestimmten Grund gefallen, und ich sehe eine Dividendenkürzung als echtes Risiko. Ich hoffe, dass es nicht passieren wird, aber als Investor weiß ich, dass es passieren könnte.
