Das Automatic Data Processing (ADP) Research Institute wird am Mittwoch seinen monatlichen Bericht über die Schaffung von Arbeitsplätzen im privaten Sektor für Oktober veröffentlichen. Der sogenannte ADP Employment Change Report wird voraussichtlich zeigen, dass die US-Wirtschaft 25.000 neue Stellen geschaffen hat, nach einem Nettorückgang von 32.000 im September.
Diese Zahlen werden in diesem Monat besonderes Interesse erregen, da der Regierungsstillstand in den USA bereits die fünfte Woche andauert und dem Markt und der Federal Reserve (Fed) höchstwahrscheinlich die genau beobachteten JOLTS-Stellenangebote und den wichtigen Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht diese Woche vorenthalten wird.
ADP Jobs Report: Beschäftigung und die Federal Reserve
Die sich häufenden Anzeichen einer Verschlechterung des US-Arbeitsmarktes waren ein Schlüsselfaktor dafür, dass die Federal Reserve am 29. Oktober die Zinsen um 25 Basispunkte senkte, und geben weiterhin Anlass zu großer Sorge für die zurückhaltenden Mitglieder des Monetary Policy Committee (MPC), das weiterhin auf eine unterstützendere Politik drängt.
Vor diesem Hintergrund dürfte der ADP-Bericht vom Oktober keinen Grund zum Feiern geben. Es wird erwartet, dass die Zahl der Beschäftigten im privaten Sektor wieder gestiegen ist und damit den Rückgang vom September fast vollständig wettgemacht hat, aber immer noch Zahlen vorliegen, die mit einem schwachen Arbeitsmarkt vereinbar sind.
Vorläufige Schätzungen, die letzte Woche von ADP veröffentlicht wurden, ergaben, dass die Nettobeschäftigung in den vier Wochen bis zum 11. Oktober ein durchschnittliches Wachstum von 14.250 Arbeitsplätzen verzeichnete, und der Marktkonsens geht von 25.000 neuen Arbeitsplätzen im Oktober aus. Diese Zahlen würden den Rückgang um 32.000 im September teilweise ausgleichen, liegen aber auf einem Niveau, das deutlich unter den durchschnittlich 150.000 neuen Arbeitsplätzen liegt, die in den letzten 15 Jahren pro Monat geschaffen wurden.
Aus geldpolitischer Sicht wird das ADP höchstwahrscheinlich die bevorstehende schwierige Situation für die Fed bestätigen, die ihre Geldpolitik zwischen einem schwachen Arbeitsmarkt und höheren Inflationsrisiken feinabstimmen muss. Diese Situation hat zu einer großen Divergenz unter den politischen Entscheidungsträgern geführt, was der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, als Hauptgrund für die Abschwächung der Hoffnungen auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik im Dezember anführte.
Derzeit ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von über 90 % letzte Woche auf 64 % gesunken. Dies war einer der Hauptgründe für die jüngste Erholung des US-Dollars (USD). In diesem Fall könnte ein starker ADP-Wert die Befürchtungen hinsichtlich der Beschäftigung lindern und den Fokus wieder auf die Inflation verlagern, was Powells restriktive Sichtweise bestätigt und dem US-Dollar einen zusätzlichen Impuls verleiht.
Eine weitere Enttäuschung hingegen, insbesondere wenn es zu einem weiteren Rückgang der Nettoarbeitsplätze kommt, würde wahrscheinlich den Druck auf die Zentralbank erhöhen, die Kreditkosten weiter zu senken, und im Gegenzug den US-Dollar nach unten drücken.
Wann wird der ADP-Bericht veröffentlicht und welche Auswirkungen könnte er auf den USD-Index haben?
ADP wird am Mittwoch um 13:15 GMT den US-Beschäftigungsänderungsbericht veröffentlichen, aus dem voraussichtlich hervorgeht, dass der Privatsektor im Oktober 25.000 neue Stellen geschaffen hat.
Zu Beginn der Veröffentlichung wertete der US-Dollar im Vergleich zu seinen Hauptwährungen auf, nachdem die Federal Reserve letzte Woche eine „hawkishe Kürzung“ vorgenommen hatte. Der US-Dollar-Index (DXY) ist seitdem um fast 1,3 % gestiegen und hat die psychologische Marke von 100,00 erreicht.
Aus technischer Sicht hebt Guillermo Alcala, Analyst bei FXStreet, den Widerstandsbereich oberhalb der psychiatrischen Marke von 100,00 hervor: „Der US-Dollar-Index befindet sich in einem Aufwärtszyklus inmitten schwindender Hoffnungen auf Zinssenkungen der Fed, aber der Relative Strength Index (RSI) nähert sich in den meisten Zeiträumen einem überkauften Niveau, da sich die Preisbewegung einem wichtigen Widerstandsniveau zwischen 100,00 und dem August-Höchststand nähert Von diesen Niveaus aus sollte eine rückläufige Korrektur in Betracht gezogen werden.“
Abwärtsversuche dürften jedoch begrenzt bleiben, sagt Alcala: „Ein möglicher Rückzug vom aktuellen Niveau wird wahrscheinlich beim Hoch vom 9. Oktober bei 99,55 oder beim Tief vom 30. Oktober im Bereich von 98,90 Unterstützung finden. Nach oben, oberhalb von 100,25, sind die Ziele das Hoch vom 29. Mai bei 100,55 und das Hoch vom 16. Mai bei 101,25.“
Fed-FAQs
Die Geldpolitik in den USA wird von der Federal Reserve (Fed) geprägt. Die Fed hat zwei Aufgaben: Preisstabilität zu erreichen und Vollbeschäftigung zu fördern. Ihr wichtigstes Instrument zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem 2-Prozent-Ziel der Fed liegt, werden die Zinssätze erhöht, wodurch die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft steigen. Dies führt zu einem stärkeren US-Dollar (USD), da es die USA zu einem attraktiveren Ort für internationale Investoren macht, ihr Geld zu parken. Wenn die Inflation unter 2 % fällt oder die Arbeitslosenquote zu hoch ist, kann die Fed die Zinssätze senken, um die Kreditaufnahme zu fördern, was den Greenback belastet.
Die Federal Reserve (Fed) hält acht geldpolitische Sitzungen pro Jahr ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die Wirtschaftslage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Am FOMC nehmen zwölf Fed-Beamte teil – die sieben Mitglieder des Gouverneursrats, der Präsident der Federal Reserve Bank of New York und vier der verbleibenden elf Präsidenten der regionalen Reserve Bank, deren Amtszeit abwechselnd ein Jahr beträgt.
In extremen Situationen kann die Federal Reserve auf eine Politik namens Quantitative Easing (QE) zurückgreifen. QE ist der Prozess, mit dem die Fed den Kreditfluss in einem festgefahrenen Finanzsystem erheblich erhöht. Dabei handelt es sich um eine nicht standardmäßige politische Maßnahme, die in Krisenzeiten oder bei extrem niedriger Inflation eingesetzt wird. Es war die Waffe der Wahl der Fed während der Großen Finanzkrise im Jahr 2008. Dabei druckt die Fed mehr Dollar und kauft damit erstklassige Anleihen von Finanzinstituten. QE schwächt normalerweise den US-Dollar.
Bei der quantitativen Straffung (QT) handelt es sich um den umgekehrten Prozess der quantitativen Lockerung, bei dem die Federal Reserve aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen, und das Kapital der Anleihen, die sie bei Fälligkeit hält, nicht in den Kauf neuer Anleihen reinvestiert. Normalerweise ist es positiv für den Wert des US-Dollars.
Wirtschaftsindikator
ADP-Beschäftigungsänderung
Der ADP Employment Change ist ein Maß für die Beschäftigung im privaten Sektor, das vom größten Lohn- und Gehaltsabrechnungsverarbeiter der USA, Automatic Data Processing Inc., veröffentlicht wird. Er misst die Veränderung der Zahl der privat beschäftigten Personen in den USA. Generell hat ein Anstieg des Indikators positive Auswirkungen auf die Konsumausgaben und stimuliert das Wirtschaftswachstum. Daher wird ein hoher Wert traditionell als bullisch für den US-Dollar (USD) angesehen, während ein niedriger Wert als bärisch angesehen wird.
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Quelle:
ADP-Forschungsinstitut
