Bildquelle: Rolls-Royce Holdings plc
Der Rolls-Royce (LSE:RR.) Die Aktienkurs-Extravaganz zeigt keine Anzeichen dafür, dass sie aus dem Ruder läuft. Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts letzte Woche stieg der Kurs auf neue Höchststände und liegt nun 68 % höher als vor einem Jahr.
Für das Unternehmen bestehen jedoch weiterhin Risiken, da der Konflikt im Nahen Osten eine weitere Gefahrenquelle darstellt. Könnte das FTSE 100 Wird dem Ingenieur bald die Puste ausgehen?
Laut den meisten City-Analysten lautet die Antwort „Nein“. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel für Rolls-Royce-Aktien liegt bei 13,72 £ je Aktie, was einer Steigerung von 5 % gegenüber dem heutigen Wert von 13,02 £ entspricht. Ein Broker geht davon aus, dass der Preis auf bis zu 17,70 £ steigen wird, was einem Anstieg von 36 % entspricht.
Aber ich bin mir bei diesen bullischen Prognosen nicht so sicher …
Was steht da?
Nach dem Gesamtjahresupdate der letzten Woche zu urteilen, scheint es, dass Rolls-Royce nichts falsch machen kann. Basiswert für das ganze Jahr reveNue und die Betriebsgewinne übertrafen beide die Erwartungen und stiegen um 14 % bzw. 38 %.
Laut eToro ist das Turnaround-Programm des Unternehmens „liefert jetzt in Hülle und Fülle„Während starke Endmärkte auch die Leistung steigern. Die zugrunde liegende Betriebsmarge von Rolls stieg von 13,8 % im Jahr 2024 auf 17,3 %.
Bargeld fließtDas bedeutet, dass das Unternehmen in den nächsten drei Jahren Aktienrückkäufe im Wert von 7 bis 9 Milliarden Pfund anstrebt. Um das Ganze abzurunden, prognostizierte Rolls für 2026 einen zugrunde liegenden Betriebsgewinn von 4 bis 4,2 Milliarden Pfund, was etwa 10 % über den Markterwartungen liegt. Und es erhöhte seine mittelfristigen Ziele erneut auf 4,9 bis 5,2 Milliarden Pfund.
Was ist also das Problem?
Daran besteht kein Zweifel. Die Erholung von Rolls-Royce von der Pandemie-Ära, als es am Abgrund zu stehen schien, war sensationell. Sicherlich hat die anhaltende Erholung in Schlüsselmärkten, insbesondere in der Zivilluftfahrt, dazu beigetragen. Aber auch die konsequente Umsetzung des ehrgeizigen Umstrukturierungsplans spielte eine entscheidende Rolle.
Hier liegt jedoch das Problem. Anleger sind mittlerweile daran gewöhnt, dass das Unternehmen seine Gewinn- und Cashflow-Prognosen übertrifft und verbessert. Was passiert, wenn das plötzlich aufhört?
Der erhöhte Aktienkurs von Rolls-Royce spiegelt die Markterwartungen wider, dass die Party weitergehen wird. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) beträgt enorme 38,1 und liegt damit deutlich über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 15-16.
Jegliche Anzeichen einer Verlangsamung könnten daher dazu führen, dass der Markt die Aktien von Rolls neu bewertet. Vergessen Sie ab diesem Zeitpunkt die Aussicht auf begrenzte Kursgewinne. Wenn sich die Dynamik abkühlt, könnte der Wert der Aktie des Ingenieurs stark sinken.
Was könnte die Rolls-Aktie aus der Bahn werfen?
Und es gibt eine Reihe von Herausforderungen, die Rolls ab diesem Zeitpunkt das Leben sehr schwer machen könnten. Es bestehen weiterhin erhebliche Lieferkettenprobleme, die die Kosten in die Höhe treiben und die Produktlieferungen beeinträchtigen. Teilnehmer und Analysten der Luft- und Raumfahrtindustrie gehen davon aus, dass der Mangel an Arbeitskräften und kritischen Materialien noch einige Zeit anhalten wird.
Weitere anhaltende Bedrohungen sind Wettbewerbsdruck, der zu Vertragsverlusten und sinkenden Margen führt, Kosteninflation, die Gewinne schmälert, und Rückschläge bei der Projektabwicklung in Schlüsselbereichen wie kleinen Modulreaktoren (SMRs) und UltraFan-Flugzeugtriebwerken.
Die größte Gefahr könnte jedoch eine starke Verschlechterung des Marktes für die Zivilluftfahrt sein. Da die wirtschaftliche Unsicherheit zunimmt und der Konflikt im Nahen Osten nun zu weitreichenden Flugunterbrechungen führt, ist dies meiner Meinung nach eine sehr reale Bedrohung.
Ich sage nicht, dass Rolls-Royce-Aktien derzeit keine ernsthafte Überlegung wert sind. Bei den aktuellen Preisen sind sie jedoch mit einem hohen Risiko verbunden, und Anleger müssen sorgfältig überlegen, bevor sie den FTSE 100-Flyer in ihr Portfolio aufnehmen.
