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Es fühlt sich nicht kontrovers an, das zu sagen Greggs (LSE: GRG)-Aktien haben die Anleger im Jahr 2025 enttäuscht. Während ich tippe, ist der Wert dieses einstigen Börsenlieblings um fast 40 % eingebrochen. Das muss stechen, wenn man bedenkt, dass die FTSE 100 ist im gleichen Zeitraum um fast 20 % gestiegen.
Sogar die auf Großbritannien fokussierten FTSE 250 Der Index, der den Lebensmittelhändler für unterwegs umfasst, ist um 8 % gestiegen.
Könnte es für die Inhaber im Jahr 2026 noch schmerzhafter werden?
Schwieriger Verkauf
Die Notlage von Greggs ist kein Geheimnis. Vereinfacht gesagt hat sich das flächenbereinigte Umsatzwachstum verlangsamt. So etwas war für den Wurstbrötchenverkäufer jahrelang undenkbar.
Zumindest ein Teil dieses Rückgangs ist auf einen sehr heißen Sommer in Großbritannien zurückzuführen. Bei hohen Temperaturen war das Letzte, was man essen wollte, eine warme Pastete.
Das allgemeine wirtschaftliche Umfeld hat nicht geholfen. Greggs zielt zwar auf preisbewusste Verbraucher ab, scheint aber der Reduzierung der diskretionären Ausgaben nicht entgangen zu sein, da die Menschen versuchen, sich über Wasser zu halten.
Kombiniert man all dies mit steigenden Kosten – etwa höheren Sozialversicherungsbeiträgen –, war es fast unvermeidlich, dass Gewinnwarnungen und Kürzungen der Erwartungen folgten.
Ist das Schlimmste vorbei?
Trotz all dieser schlechten Nachrichten gab CEO Roisin Currie im Oktober bekannt, dass sich das Geschäft in den beiden vorangegangenen Monaten verbessert habe. Auch die Prognose für das Gesamtjahr wurde beibehalten, obwohl das Umsatzwachstum weiter zurückgegangen war.
Makler JP Morgan ist nun davon überzeugt und hat die Aktie Anfang Dezember mit „Übergewichten“ bewertet. Seiner Ansicht nach ist das Unternehmen gut positioniert, um von den Schwierigkeiten zu profitieren, die viele seiner Mitbewerber haben. Es wurde ein Preisziel von 2.110 Pence festgelegt – 22 % höher als derzeit.
Ich denke, die meisten Inhaber wären sehr glücklich, wenn das zustande käme. Der Aktienkurs ist im letzten Monat bereits um 17 % gestiegen.
Das bringt mich zu einer weiteren Sache, die den Investitionsfall in seiner heutigen Form unterstützt …
Greggs-Aktien „sehen“ wie ein Schnäppchen aus
Diese Aktie ist um einiges günstiger als früher. Wir sprechen von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). von 14 für das Geschäftsjahr 25. Zum Vergleich: Das KGV lag im Jahr 2024 bei 30.
Die aktuelle Bewertung von Greggs liegt jetzt vielleicht auf dem Niveau des langfristigen Durchschnitts britischer Aktien, aber ich persönlich halte es für ein überdurchschnittliches Geschäft. Auch wenn die Margen und Kapitalrenditen zurückgegangen sind, sind sie immer noch mehr als zufriedenstellend. Auch das Kerngeschäftsmodell bleibt solide.
Für diejenigen, die passives Einkommen mögen, ist das Dividendenrendite liegt bei etwa 4 %.
Ein Favorit bei Leerverkäufern
Nicht jeder ist überzeugt. Greggs ist derzeit die am meisten leerverkaufte Aktie in unserem Heimatmarkt. Mit anderen Worten: Eine beträchtliche Anzahl von Händlern wetten darauf, dass der Aktienkurs noch weiter fallen wird. Das ist kaum ein gutes Zeichen.
Leerverkäufer können sich natürlich irren. Wenn die 1,8-Milliarden-Pfund-Obergrenze am 8. Januar im vierten Quartal ein besser als erwartetes Update veröffentlicht, könnten wir einen Ansturm auf die Schließung ihrer Positionen erleben. Dies könnte an diesem Tag zu einem gewaltigen Anstieg der Greggs-Aktie führen und einen großartigen Start ins Jahr 2026 bedeuten.
Aber schlechte Zahlen könnten die positive Dynamik der letzten Wochen leicht zunichte machen.
So wie es aussieht, bin ich froh, noch eine Weile auf meinen Händen sitzen zu können.
