Der Wirtschaftskalender ist heute nahezu leer. Ich hatte erwartet, dass die People’s Bank of China gestern ihre Kreditzinsen (Loan Prime Rates, LPRs) festlegen würde, aber ich war 24 Stunden später dran. Es ist heute.
Die Märkte gehen überwiegend davon aus, dass die People’s Bank of China ihre Leitzinsen unverändert lässt, wobei der Leitzins für einjährige Kredite bei 3,00 % und der für fünfjährige Kredite bei 3,50 % bleiben wird. Ökonomen argumentieren, dass kommerzielle Kreditgeber bereits mit historisch geringen Nettozinsmargen zu kämpfen haben, was bedeutet, dass jede weitere Kürzung der LPR die Rentabilität der Banken noch weiter beeinträchtigen könnte.
Die Festlegung der Loan Prime Rates (LPRs) durch die Bank war früher eine große Sache, die mit großer Spannung erwartet wurde, aber nicht mehr. Chinas wichtigster Leitzins ist derzeit der Reverse-Repo-Zinssatz, der derzeit bei 1,4 % für die 7-Tage-Rechnung liegt. Der 7-Tage-Zinssatz dient als wichtiger politischer Richtwert und beeinflusst andere Kreditzinsen wie die Loan Prime Rates (LPRs). Die PBOC nutzt Reverse-Repo-Offenmarktgeschäfte, um Gelder zuzuführen oder aufzunehmen und so die Interbanken-Kreditzinsen zu beeinflussen.
Die LPR-Einstellung im Januar beließ den 5-Jahres-Wert bei 3,50 % (gegenüber erwarteten 3,50 % und vorher 3,5 %) und den 1-Jahres-Wert bei 3,00 % (gegenüber erwarteten 3,0 % und vorher 3,0 %). Da auch heute noch keine Änderung erwartet wird, ist dies der neunte Monat in Folge ohne Änderung.
Ein Rückblick auf die vergangenen Änderungen in der LPR seit Anfang 2022:
| Datum | Einjähriger LPR | Fünfjährige LPR | Ändern | Notizen |
|---|---|---|---|---|
| Mai 2025 | 3,00 % | 3,50 % | -10bp | Neuester Schnitt; Sowohl 1J als auch 5J gekürzt. |
| Februar 2024 | 3,45 % | 3,95 % | -25 bp (nur 5 Jahre) | Große Kürzung der Hypotheken, die auf die Unterstützung des Immobiliensektors abzielt. |
| August 2023 | 3,45 % | 4,20 % | -10 Bp (1 Jahr), -15 Bp (5 Jahre) | Koordinierte Lockerung, um schwachem Wachstum entgegenzuwirken. |
| Juni 2023 | 3,55 % | 4,20 % | -10 Bp (1 Jahr), -10 Bp (5 Jahre) | Erster LPR-Schnitt seit August 2022. |
| August 2022 | 3,65 % | 4,30 % | -5 Bp (1 Jahr), -15 Bp (5 Jahre) | Gezielte Hypothekenunterstützung. |
| Januar 2022 | 3,70 % | 4,60 % | -10 Bp (1 Jahr), -5 Bp (5 Jahre) | Teil des Lockerungszyklus Anfang 2022. |
